# 기업 분석 보고서
**분석 대상 일자: 2026-01-13**
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## 1. 원자력/에너지 섹터
### 한전기술
**주요 내용**
- 팀 코리아의 원전 설계 전담 기업으로 해외 원전 사업 본격화와 함께 수주 확대 기대 (미래에셋증권)
- 체코 두코바니 원전 5,6호기 종합설계 1조 2,508억원, 원자로계통설계 3,734억원 수주 (UAE 대비 56% 인상)
- 2025년 신규 수주금액 1조 7,346억원으로 역대 최대치 경신 예정
- 원전 설계 기업 중 수익 인식 시점이 앞단에 위치해 빠른 실적 턴어라운드 기대
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 미래에셋증권 | 매수(신규) | 121,000원 | 97,400원 | 24.2% |
**전망**
- 2026년부터 턴어라운드 전망
- SMR 사업 통한 추가 업사이드 기대
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### 두산에너빌리티
**주요 내용**
- 전력 기자재 슈퍼 싸이클 도래: 대형원전, SMR, 가스터빈 전방위 신규 증설 확인 (미래에셋증권)
- 2026~2034년 대형원전 팀코리아향 18기, 웨스팅하우스 27기, SMR 152기 수주 기대
- 예상 수주금액: 대형원전 79.4조원, SMR 20.0조원, 가스터빈 53.1조원
- 신규 수주 금액 2025년 14.9조원 → 2034년 27.4조원으로 80% 이상 확대 전망
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 미래에셋증권 | 매수(신규) | 105,000원 | 84,200원 | 24.7% |
**리스크 요인**
- 과도한 밸류에이션 부담 (12MF EV/EBITDA 64배)
- 실적 장세 전환 시 조정 가능성
**전망**
- 신규 수주 증가가 밸류에이션 프리미엄의 버팀목
- AI 데이터센터 전력 수요 증가로 가스터빈 On-site 발전 수요 급증
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### 현대건설 (SMR 사업)
**주요 내용**
- 1월 12일 주가 +20.18% 상승 (키움증권)
- Holtec과 MOU 통해 SMR 사업 진출 계획
- 미국 DOE의 Holtec Palisade SMR 사업 $400mn 보조금 지급 결정
**전망**
- 상반기 중 Palisade 원전 부지 300MW SMR 2기 신설 수주 예상
- 대형건설사 중 SMR 수주 가시화로 가장 큰 상승 기대
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## 2. 자동차 섹터
### 현대차
**주요 내용**
- Physical AI 신사업(로보틱스, 로보택시, SDF) 방향성 및 Nvidia 파트너십 구체화 (키움증권)
- 4Q25 매출액 47.3조원, 영업이익 2.67조원 전망 (컨센서스 소폭 하회)
- 2026년 도매판매 사업계획 415.8만대 (+0.5% YoY)는 보수적 수치
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 키움증권 | BUY(유지) | 450,000원 | 367,000원 | 22.6% |
- Target P/E 10배 적용 (빅테크 파트너십 통한 신사업 확장 기대감 반영)
**리스크 요인**
- 4Q25 품목관세 비용 영향
- 도매판매 역성장
**전망**
- Physical AI 신사업 주도권에서 촉발된 주가 상승 흐름 지속 전망
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### 현대모비스
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 15.1조원, 영업이익 9,494억원 전망 (컨센서스 부합) (LS증권)
- 2026년 영업이익 3.9조원 (+14.3%) 전망
- 보스톤 다이나믹스 액추에이터 개발 중
- Atlas 3만대 양산 시 매출 약 1조원 추정
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| LS증권 | Buy(유지) | 485,000원 | 394,000원 | 23.1% |
**전망**
- 로봇향 매출 확대 기대감 반영, Target P/E 상단값 적용
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## 3. 철강 섹터
### POSCO홀딩스
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 17.0조원, 영업이익 3,421억원 전망 (컨센서스 20% 이상 하회) (미래에셋증권)
- 2026년 영업이익 3.14조원 (+46% YoY) 전망
- 열연 반덤핑 이후 판가 인상 효과로 Spread 개선 기대
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 미래에셋증권 | 매수(유지) | 430,000원 | 309,500원 | 38.9% |
**리스크 요인**
- 중국 감산 효과에도 수요 회복 지연
- 포스코이앤씨 신안산선 사고 관련 비용
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### 현대제철
**주요 내용**
- 실적 개선 방향성 유효 (미래에셋증권)
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## 4. 통신 섹터
### KT (통신서비스 업종 Top Pick)
**주요 내용**
- 4Q25 연결 영업이익 1,979억원 전망 (컨센서스 하회, 해킹 관련 손실 반영) (하나증권)
- 2026년 1분기 DPS 700원 또는 900원 예상
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 하나증권 | BUY(유지) | 76,000원 | 51,700원 | 47.0% |
**리스크 요인**
- 해킹 관련 유심 교체 비용 1,000억원
- 과징금 반영 가능성
**전망**
- 1~5월 주가 상승 기조 전망
- 주주환원 확대 기대
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### LG유플러스
**주요 내용**
- 4Q25 연결 영업이익 1,780억원 전망 (컨센서스 하회, 인센티브 지급 증가) (하나증권)
- 2026년 DPS 700원 이상으로 증가 예상
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 하나증권 | BUY(유지) | 16,000원 | 14,580원 | 9.7% |
**리스크 요인**
- 인건비 급증으로 2025년 유의미한 이익 성장 어려움
**전망**
- 본격 매수는 4월 이후 추천
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## 5. 건설 섹터
### GS건설 (TOP PICK)
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 3.0조원, 영업이익 678억원 전망 (하나증권, 유진투자증권)
- 2026년 매출액 11.6조원, 영업이익 5,085억원 전망
- 이니마 매각 후 주택 실적 비중 확대
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 하나증권 | BUY(유지) | 24,000원 | 19,030원 | 26.1% |
**리스크 요인**
- 분양세대 수 감소로 2026년 매출액 부진 예상
**전망**
- 하반기 지방 부동산 업황 개선 기대
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### HL D&I
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 5,343억원(+23.2% YoY), 영업이익 214억원(+41.4% YoY) 추정 (한화투자증권)
- 자체사업(용인 금어지구, 이천아미 등) 호조로 실적 개선 지속
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 한화투자증권 | Buy(유지) | 3,800원 | 2,605원 | 45.9% |
**전망**
- 자체사업 호조로 저평가 매력 부각
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## 6. 증권 섹터
### 삼성증권 (증권업종 Top Pick)
**주요 내용**
- 4Q25 연결 지배주주순이익 2,573억원 전망 (컨센서스 15% 상회) (하나증권)
- 2026년 P/B 0.76배, 배당수익률 6.8%로 밸류에이션 매력도 높음
- 브로커리지 및 WM 수수료수익 증가 수혜
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 하나증권 | BUY(유지) | 120,000원 | 76,600원 | 56.7% |
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### NH투자증권
**주요 내용**
- 4Q25 연결 지배주주순이익 2,022억원 전망 (컨센서스 7% 상회) (하나증권)
- IMA 사업 인가 취득 여부에 주목
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 하나증권 | BUY(유지) | 29,000원 | 21,050원 | 37.8% |
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## 7. 게임 섹터
### 넷마블
**주요 내용**
- 4Q25 영업이익 951억원(+169.8% YoY)으로 컨센서스 부합 예상 (SK증권, 메리츠증권)
- 자체 결제 도입으로 지급수수료 절감 효과 지속
- 2026년 분기별 신작 2종 이상 출시 계획으로 견조한 실적 성장 전망
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| SK증권 | 매수(유지) | 79,000원 | 49,100원 | 60.9% |
| 메리츠증권 | Buy(상향) | 69,000원 | 49,100원 | 40.5% |
**리스크 요인**
- 신작 흥행 여부가 실적의 핵심 변수
- 경쟁작(<아이온2>) 영향으로 기존 게임 하락 우려
**전망**
- 상반기 신작 집중으로 바닥 확인
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### 엔씨소프트
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 4,061억원(+12.8% QoQ), 영업이익 18억원(흑전) 예상 (SK증권)
- <아이온2> 안정적 성과 지속, 1분기부터 온기 반영
- 2월 <리니지 클래식> 출시 예정
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| SK증권 | 매수(유지) | 300,000원 | 223,500원 | 34.2% |
**리스크 요인**
- <아이온2> 트래픽 감소 추세
- 신작 성과 확인 필요
**전망**
- 1분기부터 본격적인 실적 성장 시작
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## 8. IT/반도체 소재 섹터
### 이수페타시스
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 3,234억원(+43.0% YoY), 영업이익 611억원(+119.7% YoY) 전망 (메리츠증권)
- 구글 TPU 밸류체인 핵심 공급사
- 2026년 TPU 출하량 352만개(+144% YoY) 추정
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 메리츠증권 | Buy | 160,000원 | 110,400원 | 44.9% |
**리스크 요인**
- MSCI 지수 편입 탈락
- 메모리 밸류체인으로의 수급 이동 등 수급 요인
**전망**
- ASP 상승 여력 과소평가
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### 한솔케미칼
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 2,265억원(+20% YoY), 영업이익 227억원(+1%) 전망 (메리츠증권)
- 반도체 부문이 실적 성장 주도
- 2026년 최대 실적 기록 예상
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 메리츠증권 | Buy(상향) | 310,000원 | 231,000원 | 34.2% |
**리스크 요인**
- 연말 성과보수 집행에 따른 일시적 비용 상승
**전망**
- 반도체 업사이클과 동행하는 주가 우상향 전망
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### 원익IPS (전공정 장비 내 Top-pick)
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 3,054억원, 영업이익 336억원 전망 (SK증권)
- 삼성전자 테일러 팹 증설 수혜
- 파운드리 투자 High-beta
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| SK증권 | 매수(유지) | 100,000원 | 73,300원 | 36.4% |
**전망**
- 메모리 증설 + 비메모리 투자 회복
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## 9. 보험 섹터
### 삼성생명
**주요 내용**
- 4Q25 지배 순이익 2,929억원(+353% YoY) 추정 (한화투자증권)
- 총자산의 19%가 삼성전자 지분으로 구성
- 삼성전자 주식소각에 따른 배당 증가 기대
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 한화투자증권 | Hold(유지) | 176,000원 | 158,100원 | 11.3% |
**리스크 요인**
- 삼성전자 지분 비중 확대로 전자 실적에 대한 의존도 증가
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### 한화생명
**주요 내용**
- 4Q25 순이익 648억원(-52% YoY) 전망 (한화투자증권)
- 변액 투자손익의 계정대체 영향으로 컨센서스 하회 예상
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 한화투자증권 | Buy(유지) | 3,600원 | 3,080원 | 16.9% |
**리스크 요인**
- 투자손익 변동성이 높아 실적 예측 어려움
**전망**
- 경상 체력의 안정적 시현 필요, 분기 1,000억원 중반 실적 목표
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## 10. 엔터테인먼트 섹터
### 하이브
**주요 내용**
- 4Q25 영업이익 48억원으로 컨센서스 하회 전망 (한화투자증권)
- 북미 사업 구조조정 및 라틴 법인 신규 아티스트 데뷔 비용 영향
- 3월 BTS 앨범 발매 및 월드투어 예정
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 한화투자증권 | Buy(유지) | 410,000원 | 332,000원 | 23.5% |
**리스크 요인**
- 북미 사업 구조조정 비용
- 신규 아티스트 데뷔 비용 부담
**전망**
- BTS 월드투어로 콘서트 1조원, MD 8천억원 이상 매출 기대
- 2026년 강한 실적 반등 기대
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## 11. 물류/운송 섹터
### CJ대한통운
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 3조 2,537억원(+3.0% YoY), 영업이익 1,469억원(-4.8% YoY) 전망 (유안타증권)
- 주 7일 배송 서비스 확산으로 물동량 및 점유율 회복 지속 예상
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 유안타증권 | BUY(유지) | 120,000원 | 98,300원 | 22% |
**리스크 요인**
- 택배 단가 경쟁 지속
- 글로벌 포워딩 실적 부진
**전망**
- 2026년 실적 개선세 뚜렷
- 자사주 활용 여력 긍정적
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## 12. 기타 섹터
### 펌텍코리아
**주요 내용**
- 4Q25 매출액 764억원, 영업이익 100억원 전망 (시장 기대치 하회) (DS투자증권)
- 2026년 매출액 4,428억원 (+19.3%), 영업이익 724억원 (+24.4%) 전망
**투자 의견**
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| DS투자증권 | 매수(유지) | 83,000원 | 55,100원 | 50.6% |
**리스크 요인**
- 4공장 준공 지연에 따른 설비 이전 영향으로 4Q25 실적 미스
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### OCI홀딩스
**주요 내용**
- 폴리실리콘 워밍업 중 (미래에셋증권)
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### 이지바이오
**주요 내용**
- 2024년 데브니쉬 인수로 미국 시장 본격 진출 (한국IR협의회)
- 2025년 매출액 4,635억원(+20.6% YoY), 영업이익 419억원(+29.2% YoY) 전망
- 기능성 사료첨가제 중심 사업 확대
**리스크 요인**
- 전방 축산 시황 변동성에 따른 매출 변동 리스크
**전망**
- M&A 기반 글로벌 사료첨가제 기업으로 전환
- 2026년 PER 6.6배로 저평가
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## 주요 테마 종합
1. **원전/SMR 투자 확대**: 글로벌 원전 시장 확대, 팀 코리아 해외 수주 본격화, SMR 상용화 기대감
2. **AI 데이터센터 전력 수요**: 가스터빈 On-site 발전 수요 급증, 전력 기자재 슈퍼 싸이클
3. **Physical AI 신사업**: 현대차그룹 로보틱스, 로보택시, SDF 사업 구체화
4. **AI 반도체 밸류체인 성장**: TPU, CoWoS 관련 수혜 (이수페타시스, 한솔케미칼)
5. **주주환원 정책**: 통신사 DPS 성장, 증권사 배당수익률 매력
6. **반도체 장비 투자 회복**: 메모리 증설 사이클 진입, 파운드리 투자 확대
7. **자체 결제 플랫폼 도입**: 게임사들의 지급수수료 절감 전략
8. **BTS 컴백 효과**: 엔터테인먼트 업종 실적 반등 기대
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## 투자 의견 종합표
| 종목 | 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 현재주가 | 상승여력 |
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| 넷마블 | SK증권 | 매수(유지) | 79,000원 | 49,100원 | 60.9% |
| 삼성증권 | 하나증권 | BUY(유지) | 120,000원 | 76,600원 | 56.7% |
| 펌텍코리아 | DS투자증권 | 매수(유지) | 83,000원 | 55,100원 | 50.6% |
| KT | 하나증권 | BUY(유지) | 76,000원 | 51,700원 | 47.0% |
| HL D&I | 한화투자증권 | Buy(유지) | 3,800원 | 2,605원 | 45.9% |
| 이수페타시스 | 메리츠증권 | Buy | 160,000원 | 110,400원 | 44.9% |
| 넷마블 | 메리츠증권 | Buy(상향) | 69,000원 | 49,100원 | 40.5% |
| POSCO홀딩스 | 미래에셋증권 | 매수(유지) | 430,000원 | 309,500원 | 38.9% |
| NH투자증권 | 하나증권 | BUY(유지) | 29,000원 | 21,050원 | 37.8% |
| 원익IPS | SK증권 | 매수(유지) | 100,000원 | 73,300원 | 36.4% |
| 엔씨소프트 | SK증권 | 매수(유지) | 300,000원 | 223,500원 | 34.2% |
| 한솔케미칼 | 메리츠증권 | Buy(상향) | 310,000원 | 231,000원 | 34.2% |
| GS건설 | 하나증권 | BUY(유지) | 24,000원 | 19,030원 | 26.1% |
| 두산에너빌리티 | 미래에셋증권 | 매수(신규) | 105,000원 | 84,200원 | 24.7% |
| 한전기술 | 미래에셋증권 | 매수(신규) | 121,000원 | 97,400원 | 24.2% |
| 하이브 | 한화투자증권 | Buy(유지) | 410,000원 | 332,000원 | 23.5% |
| 현대모비스 | LS증권 | Buy(유지) | 485,000원 | 394,000원 | 23.1% |
| 현대차 | 키움증권 | BUY(유지) | 450,000원 | 367,000원 | 22.6% |
| CJ대한통운 | 유안타증권 | BUY(유지) | 120,000원 | 98,300원 | 22% |
| 한화생명 | 한화투자증권 | Buy(유지) | 3,600원 | 3,080원 | 16.9% |
| 삼성생명 | 한화투자증권 | Hold(유지) | 176,000원 | 158,100원 | 11.3% |
| LG유플러스 | 하나증권 | BUY(유지) | 16,000원 | 14,580원 | 9.7% |