# 2026-07-27 국내 증시 마감 분석 보고서
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## 1. 요약 (Executive Summary)
2026년 7월 27일 국내 증시는 KOSPI 6,755.75pt(+0.97%), KOSDAQ 764.86pt(+2.22%)로 동반 상승 마감했다. 상승 배경에는 ① 미·이란 지정학 리스크 완화(13일간 공습 종료)에 따른 유가 급락(WTI -7.5%), ② 한·미 AI 서밋(9,500억달러 협약 6건 체결), ③ CXMT 상하이 STAR Market 상장 흥행에 따른 반도체·AI 밸류체인 모멘텀 부각이 작용했다. 기관·개인은 각각 +0.83조원·+1.98조원 순매수로 매수 전환한 반면, 외국인은 -2.88조원 대규모 순매도를 지속하며 지수 상승을 제약했다. 7월 28일 전망에서는 엔비디아 순환금융 우려 재확산, 코스피 야간선물 -5% 하락, 7/31 시행 예정 레버리지 ETF 규제 효과 등으로 단기 변동성 확대가 예상되며, KOSDAQ 상대 강세 전략과 AI 전력·소부장 밸류체인(삼성전기·대덕전자·효성중공업) 집중이 유안타·유진투자증권 등에서 일관되게 제시됐다.
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## 2. 주요 테마 및 트렌드
### ① 한·미 AI 서밋(7/24 샌프란시스코) 협약 효과
- 총 9,500억달러 규모 협약 6건 체결
- 삼성전자-브로드컴: 메모리·파운드리 '26~'30년 2,000억달러
- SK-엔비디아: 메모리 구매·2GW AIDC 5,000억달러
- SK하이닉스-MS: 메모리 구매 / SKT-앤트로픽: GW급 AIDC
- 삼성SDS-앤트로픽: AI 신시장 공동 발굴
- 네이버-엔비디아: 100억달러(지분투자 10억+AI 팩토리 90억), 브룩필드와 90억달러 GPU·데이터센터 계약
- 현대차그룹-엔비디아: 로봇 레퍼런스 플랫폼 구축, 웨이모와 자율주행 협업
- **출처**: 유진투자증권, iM증권, 대신증권, IBK투자증권
### ② 미·이란 지정학 완화 & 유가 폭락
- 13일간 미·이란 공습 종료, 합의 가능성 부각
- WTI -7.5%/$82.61, 브렌트유 -8.7%/$88.36 급락 → 글로벌 안도 랠리
- 중동 긴장 완화에도 방산주는 단기 차익실현(한국항공우주 -7.5%, 현대로템 -16.4%)
- **출처**: KB증권, 유진투자증권, iM증권, IBK투자증권, SK증권
### ③ CXMT(창신메모리) 상하이 STAR Market 상장
- 첫날 공모가 대비 +466% 폭등, 시총 3.3조위안으로 A주 1위 등극
- 2030년까지 생산능력 2배 확대 계획, DUV 노광장비 자체 생산 착수
- 샌디스크 -11.0%, 마이크론 -2.3%, SK하이닉스 ADR -7.5%(공모가 대비 -4%) 약세
- 중국 DUV 국산화 보도에 ASML -8.42%, AMAT -3.61%, 엔비디아 -4.99% 약세
- **출처**: 유진투자증권, iM증권, 대신증권, IBK투자증권, 유안타증권
### ④ 엔비디아 순환금융 우려 확산
- 오픈AI에 최대 2,500억달러 백스톱 협상 보도, 5년 CDS 프리미엄 급등
- AI Capex 지속성 의구심, AMD -5.17%, ASML -5.80% 동반 약세
- **출처**: iM증권, 유안타증권, 유진투자증권, IBK투자증권
### ⑤ 국내 이차전지 ESS 북미 사업 수혜
- 2025년 美 ESS의 90%+ 중국산 셀 의존 → 비중국산 셀 수요 확대
- 48E MACR(2026년 55%→2030년 75%), 45X MACR(2026년 60%→2030년 85%), 2030년부터 핵심광물 MACR 25%
- Section 301 관세(2026년부터 25%), 국방부 조달 금지(2027.10)
- LG엔솔 2026년 북미 ESS 50GWh, 삼성SDI 30GWh 생산능력 구축
- 주요 계약: LG엔솔-Tesla 5.9조원, LG엔솔-델타 4GWh, 엘앤에프-삼성SDI 1.6조원 등
- **출처**: 메리츠증권
### ⑥ 레버리지 ETF 규제(7/31 시행) 효과
- 단일종목 레버리지 기본예탁금 강화, 매도대금 T+2 현금인정
- 거래대금·회전율 하락 예상, KOSDAQ에 우호적(수급 빈집 해소)
- **출처**: 유안타증권
### ⑦ FOMC·빅테크 실적 임박(관망 국면)
- 7/29 메타·SK하이닉스·MS, 7/30 삼성전자·애플·아마존·FOMC
- 알파벳·MS·메타 AI Capex 부담, 실적 가이던스 관심
- **출처**: KB증권, 유안타증권, 유진투자증권, SK증권, IBK투자증권
### ⑧ 미국 ESS·데이터센터 모라토리엄
- 뉴욕 50MW 이상 신규 건설 1년 중단 → 디지털리얼티(DLR) 희소성 부각
- **출처**: 대신증권
### ⑨ EU ETS & 탄소배출권 강세
- 2026~2027 공급부족 인식 + 에너지가격 상승
- EU 83.4EUR/t (WoW +5.4%), UK 59.8GBP/t, CORSIA Phase1 12.8USD/t
- 메타 RE100 탈퇴(AI 데이터센터 전력수요로 가스발전 투자)
- **출처**: 한화투자증권
### ⑩ 방산 펀더멘털 강세(일부 종목)
- 한화에어로스페이스 6,600억 K9 자주포 스페인 수주
- 한화오션-레이도스 군용 수송선 설계 계약
- 12M Fwd PBR-ROE Matrix: 한화시스템 P/E 28.6, 한국항공우주 P/E 51.6
- **출처**: DS투자증권
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## 3. 리포트들에서 언급된 사항들
### 거시 경제 상황
**글로벌 금리·환율**
- 미국 10년물 국채금리 4.65%(-2.8bp), 2년물 4.32%(-0.8bp) (KB, IBK, SK, 유안타)
- 한국 10년물 국고채 -11.5bp 4.330%, 3년물 -9.4bp 3.865% (IBK, SK, 상상인)
- 원/달러 1,465~1,468원, 달러인덱스 101.50~101.54 (KB, IBK, SK)
- 엔/달러 163.75 (-0.05%) (IBK)
**원자재**
- WTI $82.61(-7.50%), Brent $88.36(-8.70%), 천연가스 2.77(-3.62%) (IBK, SK, 다올, 상상인)
- 금(Comex) $4,077(+0.15%) (IBK, 상상인)
- DRAM(DDR4 8Gb) 33.79(+1.38%) (IBK)
- BDI 2,743(+0.66%) (IBK)
**주요 경제지표 (7/27 발표)**
- 미국 댈러스 연준 제조업 활동 1.3 (예상 2.0)
- 미국 내구재 주문 +0.3% (예상 +1.8%)
- 미국 소비자심리지수 106.8
- 유로권 통합 M3 통화공급 YoY 3.3%
- 7/28 예정: 미국 애틀랜타 GDPnow, OPEC 회의
**탄소배출권 시세** (한화투자증권)
- EU(↑) 83.4EUR/t (WoW +5.4%)
- UK(↑) 59.8GBP/t, CORSIA Phase1(↑) 12.8USD/t
- 캘리포니아(↓) 32.7USD/t, RGGI(↑) 41.3USD/st, KAU(→) 25,650KRW/t
### 국내 증시 시장 상황
**지수 마감 (7/27)**
- KOSPI 6,755.75pt (+0.97%, +65.13pt), 거래대금 24.3조원, 시가총액 5,533조원 (KB, 유진, 유안타, 대신, 상상인, IBK)
- KOSDAQ 764.86pt (+2.22%, +16.64pt), 거래대금 4.46조원 (KB, 유안타, IBK)
- KOSPI 5일선(6,818pt) 하회, 20일선(7,350pt) 대비 -8.1% (유안타)
- KOSPI VR 96.10%, ADR 101.20%로 ADR 100% 회복 (유안타)
- KOSDAQ VR 77.00%, ADR 92.71% (유안타)
- 투자심리선 60%(KOSPI) / 40%(KOSDAQ) (유안타)
- YTD 수익률: KOSPI +60.31%, KOSDAQ -17.35%로 양극화 (IBK)
**KOSPI 업종별 수익률 (7/27)** (대신, 상상인)
- 소프트웨어 +4.7%, 미디어교육 +3.5%, 소매유통 +2.6%, 반도체 +2.3% 상승
- 운송장비 -3.8%, 건설 -1.0% 하락
**밸류에이션·수급 지표** (KB)
- KOSPI P/E 5.76배, P/B 1.92배
- 고객예탁금 104.3조원, 신용잔고 32.75조원
- 52주 신저가 15종목, 52주 신고가 1종목(우진아이엔에스)
**KOSPI 수급 (15:30 기준, 7/27)** (KB, 대신, IBK, 유안타)
- 개인 +1.98~2.21조원 순매수
- 외국인 -2.88~-3.08조원 순매도
- 기관 +0.83~0.86조원 순매수
- 외국인 YTD 누적 -16.10조원, 개인 YTD 누적 +11.19조원 (IBK)
**KOSDAQ 수급 (7/27)** (IBK)
- 외국인 -1,422억원, 기관 +2,731억원, 개인 -1,550억원
**KOSPI 외국인·기관 순매수 상위 (7/27)** (KB, 유안타, IBK)
- 외국인 순매수: SK하이닉스 1.09조원, 삼성전자 8,353억원, 삼성전기 1,302억원, NAVER 1,226억원, SK텔레콤 948억원
- 외국인 순매도(일부 중복): SK하이닉스 1.11조원, 삼성전자 842억원 등
- 기관 순매수: SK하이닉스 4,108억원, 삼성전자 1,251억원, SK텔레콤 626억원, 삼성바이오로직스 471억원, NAVER 468억원
**KOSPI 기관/외국인 합산 순매수 상위** (KB)
- 우리금융지주(+7.3%), 삼성바이오로직스, 삼양식품, 대한항공, 달바글로벌 등
**KOSPI 고점 이후 조정 분석** (메리츠)
- 6/22 고점 대비 지수 -2,358.8pt 하락
- 반도체가 -1,892.0pt(80.2%) 설명
- 삼성전자+SK하이닉스 KOSPI200 내 합산 시총 비중 60.7%
- VKOSPI는 6/22까지 강세장과 고변동성 병존 이례적 국면
- 개인 7,000pt 이상 레벨에서 유입 크게 증가, 외국인은 7,000pt 이상에서 순매도 확대
**KOSDAQ 낙폭과대 중소형주** (LS)
- 2026.6.24~7.24 KOSDAQ 수익률 -17.7%
- 업종별 1개월: 운송·창고(+8.9%) 최고, 비금속(-24.5%), 기계·장비(-22.7%), 전기·전자(-21.2%) 최저
- KOSPI 중형주 P/E 괴리율 62.5%로 2019년 이후 평균(-13.6%) 상회
- KOSPI 중형주 12MF P/E 9.3배, KOSPI 12MF P/E 5.7배
**중소형주 수급 (2026.6.24~7.24)** (LS)
- KOSPI 중형주: 기관 -4,494억원, 외국인 +8,514억원, 개인 -13,889억원
- KOSDAQ: 기관 +4,729억원, 외국인 -4,295억원, 개인 -1,859억원
### 개별 종목 상황
**특징주 (상승)**
- NAVER +8.4%: 엔비디아 10억달러 유상증자 참여로 NAVER 3대 주주 등극 (IBK, 유진)
- 가온칩스 +27.3%: IT섹터 특징주, 7월 누적 +27.4% (IBK)
- 메지온 +12.4%: IT섹터 상승 상위 (IBK)
- 달바글로벌 +7.9%, 코스맥스 +7.9%, 아모레 +4.7%: 화장품 강세 (대신)
- 화장품/음식료 업종 강세: 29일 LG생활건강 실적 시즌 앞두고 이익 기대감 (KB)
**특징주 (하락)**
- OCI홀딩스 -17.6%: 1일 하락률 1위 (유안타/SK/IBK 공통)
- 두산퓨얼셀 -29.9%: SK증권 일일 하락률 1위, 7월 누적 -46.4% (IBK)
- 에스티팜 -14.4%: 건강관리 하락 상위 (IBK)
- 한화솔루션 -12.7%: 유상증자 1.2조 확정(계획규모 절반) (IBK)
- 현대로템 -16.4%: 산업재 하락, 방산 모멘텀 둔화 (IBK, 유안타)
- SK이노베이션 -10.3%: 에너지 섹터 약세 (유안타)
- 한국항공우주 -7.5%: 방산 테마 약세 (유안타)
**낙폭과대 중소형주 (6M 하락 + 실적 yoy 성장)** (LS)
- 대한조선(-30.5%), 에스엠(-36.1%), JYP Ent.(-35.3%), HJ중공업(-32.3%), HK이노엔(-21.0%)
- STX엔진(-32.6%), NICE평가정보(-15.0%), 덕산네오룩스(-19.4%), 디지털대성(-5.5%)
- 인터로조(-9.3%), 오스테오닉(-28.8%), 유니셈(-21.0%), 티에이치엔(-24.0%)
### 간밤 해외증시 (발행일 7/28 기준)
**미국 3대지수** (IBK)
- 다우 +0.51% 52,210.08pt, S&P500 +0.02% 7,413.18pt, 나스닥 -0.18% 24,932.08pt
- 필라델피아 반도체 -2.23% 11,554pt
- 미국 혼조: 유가 급락에도 중국 DUV 노광기 독자개발 보도로 AI 반도체주 급락
**글로벌 증시** (IBK, SK)
- 유럽: 독일 DAX +1.04%, 프랑스 +0.40%, 영국 +0.42% (중동 긴장 완화·유가 급락 랠리)
- 중국: 상해 +1.15%, 선전 +2.93% (CXMT 상장 흥행)
- 일본: 닛케이 +0.50% 64,931.19
- 홍콩: 항셍 +0.98% 25,207.18, H지수 +1.14%
- 대만: 가권지수 43,634.19 (-0.05%)
- 베트남: VNI 1,669.01 (-1.01%)
- 인도: 76,835.78 (+1.02%)
- 브라질: 175,334.45 (+0.74%)
### 증권사별 주요 투자 의견
**KB증권** - "AI 훈풍 속 수급 변수"
- 엔비디아-SK그룹, 브로드컴-삼성전자 협력에 투자심리 개선
- NAVER +8%대 급등(엔비디아 10억달러 지분투자+1조원 자사주 소각)
- FOMC와 글로벌 기업 실적 대형 이벤트 소화 구간, 주도주 회복 여부가 주요 변수
**유진투자증권** - "AI서밋 딛고 정상(Summit)으로"
- 코스피 기관 -2.4조, 외국인 -1.4조, 개인 +3.7조 순매수(2거래일 만에 반전)
- 소프트웨어 12MF P/E 35배(21/4월)→15배(26/7월), 주가 21/7월 고점 대비 -59.4%
- 엔비디아·앤트로픽 협약으로 글로벌 파트너십 기반 성장 가시성 확보
- AI 서밋 협약 업종 중심 상승: 소프트웨어·반도체·로봇 동반 강세
**iM증권** - "반도체 업종 약세 전망: AI 수익성 우려 재차 확산"
- 엔비디아 순환금융 우려 재차 확산, ASML·AMAT 약세
- 코스피 야간선물 -5.01% 하락 마감 영향
- MSCI 한국 ETF -1.08%, MSCI 신흥시장 ETF +0.46%
- 한국 7월 소비자신뢰지수, 美 7월 CB 소비자신뢰지수, OPEC 회의 주목
**유안타증권** - "레버리지ETF 규제 효과, 코스닥에 반영될 것"
- 7/31 시행 단일종목 레버리지 기본예탁금 강화, 매도대금 T+2 현금인정
- 120일선 강하게 하향 이탈한 수급 빈집 KOSDAQ의 수급 쏠림 정상화 기대
- AI 밸류체인 중심 대형주 편입: SK텔레콤, HD현대마린솔루션, 산일전기, 삼성전자, LG이노텍, 한솔케미칼, 이수페타시스, 한국항공우주, 삼성전기, 효성중공업
- 중소형주 편입: 토모큐브, ISC, 대성하이텍, 에이비엘바이오, 코스메카코리아, 대한조선, 한스바이오메드, 대덕전자, 원익QnC, 하나머티리얼즈
- 대형주 포트폴리오 1M -22.39%, YTD +59.77%, 중소형주 1M -8.51%, YTD -6.58%
- 아시아 신흥시장 확장: TSMC(+61.0%), 미디어텍, 치훙테크 등
**메리츠증권** - "코스피 동향: 쏠림과 조정"
- VKOSPI와 지수 집중도 분석, 반도체 80.2% 낙폭 기여
- "미국 ESS 배터리의 중국 의존도 감소 수혜는 어디로?" - LG엔솔·삼성SDI 수혜
**대신증권** - "Global Daishin View (7월 5주차)"
- 美 무역법 301조 관세 발표, 미국 증시 변동성 키우는 요인
- 일라이 릴리(LLY): 레타트루다이드 TRIUMPH-2·3 3상 통과
- 디지털리얼티(DLR): NY 데이터센터 모라토리엄, 공급 제한에 따른 희소가치 확대
- iShares MSCI China ETF: 7월 중앙정치국회의, 자국 중심 정책 기조 전망
**DS투자증권** - "[DS Defense Daily]"
- 한화에어로스페이스 6,600억원 K9 자주포 스페인 수주
- 한화오션-레이도스 군용 수송선 설계 계약
**한화투자증권** - "통키[通 Keys] Transition Weekly"
- EU ETS 개편안에도 2026~2027 공급부족 인식 + 에너지 가격 상승으로 EUA 강세
- 메타 RE100 탈퇴, 캘리포니아 탄소가격제 362억 달러 재원
**상상인증권** - "Macro Daily"
- 일간 섹터별 수익률: 소프트웨어 +4.7%, 미디어교육 +3.5%, 소매유통 +2.6%, 반도체 +2.3%
- 국고채 10년물 -11.5bp 4.330%, 미국채 10년물 -2.8bp 4.649%
**LS증권** - "Value & Growth Universe (8월 월간 보고서)"
- 중소형주 20개 종목 모두 Buy, Value Part(안정 현금흐름+Valuation 메리트) + Growth Part(중장기 Core 경쟁력+시장 Trend 부합 성장성) 이원화
- KOSPI 중형주 P/E 괴리율 62.5%로 2019년 이후 평균(-13.6%) 상회 → 중소형주 상대 매력
- 매커스(093520) BUY, TP 33,000원(현재가 19,800원, 상승여력 66.7%), 2026E PER 9.0배, PBR 1.7배, EV/EBITDA 4.1배
- 탐방 노트: 티에이치엔(와이어링 하네스), 인바디(체성분분석기, GLP-1 수혜), 저스템(반도체 습도제어 솔루션, 글로벌 IDM 3사 점유율 80%+)
**SK증권** - 섹터별/종목별 수급 분석
- 투자자별 순매수·순매도 강도 상위 10종목 제시 (외국인/기관/연기금/투신 4개 카테고리)
- 상승률/하락률 상위 종목, 국내·미국 섹터별 주요 종목 수익률 매트릭스
- 매크로·원자재·환율·Fixed Income 등 카테고리별 시세 종합
**IBK투자증권** - "IBKS Morning Brief / Start With IBKS"
- CXMT 상장 영향 분석: 466% 폭등, A주 시총 1위 등극, D램 밸류체인 영향 평가
- 엔비디아-NAVER 10억달러 유상증자: 글로벌 빅테크의 한국 AI 플랫폼 직접 투자로 평가
- WGBI·SK하이닉스 ADR 자금유입 → 1개월 FX스와프포인트 4년 2개월 만 플러스 전환 → 원화 약세 압력
- 한화솔루션 유상증자 1.2조 확정(계획 절반), 지분 희석 우려
### 주요 리스크 요인
1. **외국인 이탈 지속**: KOSPI -2.88조원 순매도, CXMT 상장 영향으로 수급 부담 (IBK, KB, 유안타, 대신)
2. **엔비디아 순환금융 우려**: 오픈AI 2,500억달러 백스톱 협상, AI Capex 지속성 의구심 (iM, 유안타, 유진)
3. **중국 DUV 국산화 보도**: AI 반도체 밸류체인 전반에 부정적, ASML·반도체주 약세 (IBK, 유안타)
4. **CXMT 상장 영향**: 글로벌 메모리 수급 분산, 중장기 DRAM 경쟁 심화 우려 (iM, 유진)
5. **코스피 반도체 집중도**: 삼성전자+SK하이닉스 시총 비중 60.7%, 분산효과 약화 (메리츠)
6. **레버리지 ETF 규제(7/31 시행)**: 매도대금 T+2 현금인정, 순자산 감소 가능성 (유안타)
7. **미국 빅테크 실적 불확실성**: 알파벳·MS·메타 AI Capex 부담, 관망 국면 (KB, 유안타, SK)
8. **트럼프 301조 관세**: 미국 증시 변동성 확대, 8월 방향성 결정 변수 (대신)
9. **메타 RE100 탈퇴 사례**: 빅테크 RE100 목표 후퇴 가능성 (한화투자증권)
10. **한화솔루션 유상증자**: 계획규모 절반 수준으로 확정, 지분 희석 우려 (IBK)
11. **하반기 이차전지 수익성 둔화 우려**: 신규 설비 가동·EV→ESS 라인 전환 과정에서 사업초기 수익성 둔화 가능 (메리츠)
12. **단기 급등에 따른 변동성**: EUA 85€/t 상회하며 단기 급등, 차익실현 가능성 (한화투자증권)
13. **KOSPI 20일선 하회**: 5일선·20일선 모두 하회, 기술적 약세 (유안타)
14. **원화 약세 가속**: WGBI·SK하이닉스 ADR 자금 유입으로 달러 풍부·원화 부족 심화 (IBK)
15. **멀티플 회귀 리스크**: 펀더멘털은 그대로지만 멀티플만 높아진 경우 시장 관심 잦아들면 주가 회귀 가능 (LS)
### 7월 IPO 기업 (LS)
- 레몬헬스케어(365660): 2026/7/6 상장, 실시간 양방향 의료마이데이터 중계 플랫폼(LDB), 1Q26 영업수익 257억원/영업손실 -14억원
- 에이치엘지노믹스(0156T0): 2026/7/24 상장, 합성 기반 원료의약품(API), 1Q26 매출액 84억원/영업이익 28억원, 심혈관계 54.5%, 호흡기계 30.1%
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**보고서 종합 시사점**: 7/27 국내 증시는 기관·개인 매수와 외국인 매도의 대립 구도 속에 AI 밸류체인(삼성전기, 대덕전자, 효성중공업, TSMC 등)을 중심으로 상승했습니다. 단기적으로는 외국인 이탈, 빅테크 실적, 중국 DUV 보도, 한화솔루션 유상증자 충격이 우려되나, 중기적으로는 한미 반도체 협력, AI 전력인프라, HBM/메모리 슈퍼사이클, CXMT 상장 흥행 등 구조적 모멘텀이 유효합니다. 7/28 전망으로는 KOSDAQ 상대 강세 전략, AI 전력·소부장 밸류체인 집중이 유안타·유진투자증권 등에서 일관되게 제시되었습니다.