리서치 체크리스트 관리

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종목 상세 리서치 에이전트가 매 실행마다 검증하는 질문 목록입니다. 노트를 리뷰하다 빈틈을 발견하면 여기에 문항을 추가하세요 — 다음 실행부터 전 종목에 적용됩니다 (피드백 축적 구조). 비활성 문항은 실행에서 제외됩니다.

문항 추가

A. 성장 로직 검증 B. 성장의 지속성 C. 경쟁 상황 D. 매출 구조 E. 리스크 F. 수익성 G. 수급·주가 요인 부적격 판정 문항

추가

A. 성장 로직 검증

Q1 매출 성장의 동인이 정확히 무엇인가? — 신제품 / 신규 고객 / 증설 / 가격 인상 / 시장 자체의 성장 / 점유율 확대 중 어디인가

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Q2 그 동인은 일회성인가 구조적인가? (일회성 수주·환율 효과·기저 효과로 만들어진 성장인지)

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Q3 보고서의 성장 논리에 비약이나 검증 안 된 가정이 있는가? (예: "수주 논의 중"을 매출 추정에 이미 반영)

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B. 성장의 지속성

Q4 성장이 언제까지 이어질 근거가 있는가? — 수주잔고, 증설 완공 스케줄, 계약 기간, 고객사 로드맵

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Q5 캐파 제약은 없는가? — 공장이 꽉 찼다면 증설 계획과 자금은?

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C. 경쟁 상황

Q6 경쟁사는 누구이고, 이 회사의 상대 우위는 무엇인가? (기술/원가/고객 락인)

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Q7 진입장벽이 있는가? 저가 경쟁(중국 등)·대체 기술의 위협은?

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Q8 점유율은 늘고 있는가 줄고 있는가?

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D. 매출 구조

Q9 고객사 집중도 — 특정 고객 의존이 심한가? 그 고객이 꺾이면?

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Q10 전방 산업 의존 — 성장이 사실상 전방 업황 베팅인가? 전방은 지금 어떤 상태인가? (산업 리서치 노트 참조)

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E. 리스크

Q11 이 성장 스토리를 꺾을 수 있는 가장 큰 요인은 무엇인가? (보고서가 언급하지 않았어도)

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F. 수익성

Q12 매출은 성장하는데 적자가 확대되고 있지 않은가? — 해당 시 부적격(제외) 판정. (영업이익 '성장'을 요구하는 것이 아님 — 적자 '확대'만 부적격) 부적격 판정

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G. 수급·주가 요인

Q13 오버행 리스크 — 전환사채(CB)·유상증자·보호예수 해제·대주주 매도 등 물량 부담이 있는가?

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Q14 최근 주가가 이미 급등해 성장 스토리가 상당 부분 가격에 반영되지 않았는가?

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