LG유플러스의 성장은 파주 AIDC 사업이 이끄는 구조적 성장이다. 1동이 공정률 20% 시점에 완판되고 2·3동도 조기 판매가 진행되면서, AI 수요와 수도권 전력 희소성에 기반한 공급자 우위 시장에서의 매출 가시성이 높아졌다. KB증권은 2028년 영업이익 약 1,000억원, 2029년 약 2,500억원의 AIDC 기여를 예상하며, 이는 2029년 전사 영업이익의 11~25%에 해당한다. 무선 사업은 가입자·ARPU가 안정적으로 유지되고 6G 투자 지연과 희망퇴직 효과로 이익률이 개선되며, 이를 기반으로 40~60% 주주환원 정책과 900억원 자사주 매입을 단행 중이다. 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원 유지로 AIDC 이익 기여의 밸류에이션 재평가를 기대한다.
NC는 2분기 매출 7,705억원(YoY 101.5%), 영업이익 1,739억원(YoY 1053%)을 기록하며 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다. 리니지 클래식의 폭발적 흥행과 모바일 캐주얼 자회사 저스트플레이의 최초 연결 편입(매출 1,697억원, 전체의 약 22%)이 핵심 동력이다. 상반기 누적 매출이 이미 전년 연간 매출의 90%에 달하며 2026년 연간 가이던스 2.5조원 초과 달성이 전망된다. 2027년 아이온2 글로벌 출시와 10여종 신작, 2028년 길드워3 런칭, 중국·동남아 지역 확장으로 2030년 매출 5조원 목표 조기 달성을 노린다. 단일 IP 의존에서 다각화된 글로벌 포트폴리오로의 구조적 전환이 진행 중인 점이 성장 스토리의 핵심이다.
NHN은 GPUaaS 사업을 통한 구조적 성장 국면에 진입했다. 2분기 기술 매출이 1,598억원(+53% YoY)으로 급증하며 전사 실적 개선을 주도했고, NHN클라우드는 올해 연간 BEP 달성이 예상된다. 정부는 1차에서 B200 7,656장, 2차에서 베라루빈·B300을 NHN클라우드에 공급할 예정이며, 30MW 규모 AI 데이터센터 추가 구축으로 27년 말~28년 초 실적 기여가 기대된다. KB증권은 2026~2028년 매출 2조 9,590억~3조 5,050억원, 영업이익 2,000~2,730억원 성장을 전망하며 목표주가 68,000원, Buy 의견을 유지한다. 다만 감가상각비 증가와 GPUaaS 5년 가이던스 3,000억원 중 80%만 확보된 점이 향후 모니터링 포인트다.
대덕전자는 FC-BGA 기판 업체로, 빅테크의 공급망 다변화와 AI 수요 확대에 힘입어 구조적 성장 국면에 진입했다. 2026년 5월과 7월 두 차례에 걸쳐 총 8,000억 원 규모의 증설 투자를 발표했으며, MLB·FC-BGA·FC-CSP 순으로 2027년 하반기까지 생산능력이 순차적으로 가동된다. 메모리에서는 GDDR7 등 고부가 제품 비중 확대, FC-BGA는 대형 기판과 자동차·AI 가속기용 출하가 늘면서 물량과 가격 모두 성장에 기여한다. 유안타증권은 매출이 2025년 1조에서 2027년 2조 원으로, 영업이익은 49억에서 4,354억 원으로 확대될 전망이며 BUY 의견과 목표주가 18만 원을 유지한다. 다만 증설 투자 집행 리스크와 ABF 수요 사이클 변동은 성장 지속성의 변수다.
플리토는 AI 학습용 언어 데이터 및 솔루션 기업으로, 빅테크향 고품질 언어데이터 수요 확대와 피지컬AI 확산에 따른 음성데이터 수요 증가라는 구조적 성장이 기대된다. 데이터 판매 중심에서 솔루션·플랫폼 사업자로 진화 중이며, 1H26 솔루션 매출 24억원(+175.4%), 플랫폼 30억원(+22.1%)이 고성장을 지속했다. 글로벌 빅테크 A사 계약이 139억원에서 316억원으로 증액되며 수주잔고는 287억원(+1,263.8% YoY)으로 사상 최대치를 기록했다. 다만 1H26 매출 133억원(-4.8% YoY), 영업이익 13억원(-48.8% YoY)으로 단기 실적 부진이 나타났고, 빅테크 A사 매출 비중이 40%에 달하는 고객 편중 리스크도 존재한다.
한국타이어앤테크놀로지의 타이어 사업은 가격·물량·비용 모두 우호적인 흐름을 보이고 있다. KB증권은 글로벌 선두업체들의 범용타이어 시장 구조조정이 한국타이어앤테크놀로지에 판매 확대와 판가 인상 기회를 열어주고 있다고 진단했다. 여기에 테네시 공장 증설로 인한 미국 시장 판매 증가와 관세 부담 축소, 고인치·전기차·SUV 타이어 비중 확대에 따른 믹스 개선이 추가 성장 동력으로 작용한다. 2Q26 영업이익은 5,591억원(+58.1% YoY)을 기록하며 컨센서스를 4.6% 상회했고, 2026E 영업이익은 2.2조원(+21.4% YoY), 2027E는 2.7조원(+19.5%)으로 전망된다. KB증권은 목표주가를 5% 상향한 84,000원(DCF, 상승여력 28.2%)으로 제시하며 Buy를 유지했다. 다만 3Q26에는 고무가 상승이 일시 반영되어 영업이익 감소가 예상되며, 테네시 증설 효과의 본격화는 2027년에나 나타날 전망이다.
한미약품의 성장은 GLP-1 비만치료제 시장 확대라는 구조적 트렌드에 편승하는 신약 출시와 파이프라인에 기반한다. 연말 출시 예정인 비만치료제 에페(에페글레나타이드)의 27년 가이던스는 1,000억원이며, KB증권은 국내 비만시장 성장세를 감안하면 초과 달성 가능하다고 본다. HM17321(UCN2 기전)은同类中最선두로 GLP-1 유발 근손실 시장이 세마글루타이드 특허만료와 티르제팟이드 확대와 함께 부각될 구조적 수혜주로 포지셔닝된다. 목표주가 580,000원(하향 7.9%)에 DCF 기준 12M Fwd P/E 40.5배를 적용하며, 파이프라인 가치가 적정기업가치의 35%(2,588억원)를 차지한다. 리스크는 에페 침투 속도와 MK6024 반환 가능성이다.