수집된 보고서

오픈 스탠다드 컨소시엄이 비자·블랙록·스트라이프·코인베이스 등 140여 개사와 손잡고 하반기 달러 스테이블코인 OUSD를 출시한다고 발표하면서, 발행 수수료를 최소화하고 준비금 수익을 유통사에 환원하는 구조로 USDC/USDT 양분 시장을 흔들 잠재적 게임 체인저로 분석했다. 발표 직후 서클 주가는 17.5% 하락했고, 코인베이스마저 OUSD 파트너로 참여해 기존 USDC의 해자(미국 내 최대 발행량·코인베이스 연대)가 위협받는다. 국내에서도 삼성전자·한화·두나무·카카오뱅크 등이 참여했으며, 원화 스테이블코인도 발행사 수익 최소화·유통 중심의 유사 구조로 발행될 가능성이 높다고 봤다. 디지털자산·인터넷 섹터 Overweight을 유지하고, 9월 30일 두나무 합병을 앞둔 NAVER를 Top Pick으로 BUY·목표주가 40만원(현재가 19만7,400원)을 제시했다.

하나증권은 호텔 섹터에 Overweight 의견을 유지하며 GS피앤엘과 서부T&D에 BUY를 유지했다. 외국인 인바운드 회복과 한일령 수혜, 유가 정상화에 힘입어 2분기 호텔 실적은 OCC와 ADR 동반 상승으로 높은 이익 레버리지를 보여줄 전망이며, 글로벌 호텔체인인 힐튼·메리어트도 신고가를 이어가고 있다. 구체적으로 GS피앤엘 2분기 영업이익은 240억원(+107% YoY), 서부T&D는 198억원(+77%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다. 그러나 시장 우려로 두 종목은 2026년 예상 P/E 12배, 영업이익 기준 6~8배 수준까지 밀리며 신저가를 기록했고, 이에 목표주가를 각각 67,000원·18,000원으로 하향(–7%, –14%) 조정했음에도 현 주가 대비 75~79% 상승 여력이 남아 있어 비중 확대를 강력히 추천한다. 리스크로는 전반적인 밸류에이션 하락 추세가 이어질 경우 저평가 해소가 지연될 수 있다는 점을 제시했다.

하나증권은 은행지주사 2분기 추정 순이익을 약 7.3조원으로 전망하며, 기업대출 증가(+1.2% QoQ)와 NIM 추가 개선(+2bp), 증권 수수료 확대, 홍콩 ELS 과징금 환입 등에 힘입어 컨센서스를 상회할 것으로 예상했다. KB금융과 신한지주가 증권사 이익기여 확대 등으로 컨센서스를 크게 웃돌 전망이며, 최선호주로 KB금융(매수, 목표주가 22만원)과 신한지주(매수, 목표주가 13.5만원)를 제시했다. 7월 금통위를 기점으로 금리 모멘텀이 본격 부각될 가능성이 높고, 과징금 불확실성 해소를 포함해 은행주 전반의 투자심리 개선이 기대된다. 다만 하반기에는 은행법 개정과 주택신용보증 출연료 개편 영향으로 NIM이 소폭 숨고르기 양상을 보일 공산이 크다.

6월 화장품 수출이 1.1억 달러로 YoY 42% 급증하며 강한 서프라이즈를 기록했다. 미국(YoY 46%)과 유럽 9개국(YoY 82%)이 고성장을 이어간 가운데 중국(YoY 31%)이 추세적 YoY (+) 전환에 성공해, 중국 10대 소비자들의 글로벌 화장품 소비 패턴 변화를 시사한다는 점에서 의미가 크다. 품목별로는 기초(YoY 43%)가 수출을 주도하고, 마스크팩(YoY 138%)이 하이드로겔 마스크를 중심으로 폭발적 증가를 보이며 제닉·코스맥스·코스메카코리아 등 ODM 업체의 실적 개선 여지가 부각된다. 상반기 화장품 수출 증가율은 YoY 26%로, 중국 수출의 추세적 양전환이 지속될 경우 2026년 연간 증가율은 YoY 25%를 돌파해 2020년 이후 최고·역대 최대 증가액을 기록할 전망이다. 이러한 수출 모멘텀이 산업 계절성을 무너뜨려 용기·ODM·브랜드 전 부문의 QoQ 성장을 견인하고 있으며, 2026년 화장품 실적과 주가는 상저하고 흐름이 될 가능성이 크다는 판단이다.

하나증권은 자동차 섹터에 Overweight 의견을 유지하면서, 6월 현대차·기아 합산 글로벌 도매판매가 63.4만대로 전년比 0.7% 증가해 전월 -3%에서 반등했다고 밝혔다. 현대차는 -5.9% 감소했으나 기아가 EV 신차 효과와 인도 판매 회복에 힘입어 +9.5% 성장하며 양사 간 차별화가 뚜렷했다. 다만 2분기 판매가 현대차는 기존 추정치를 6% 하회할 전망이어서 자동차 실적은 컨센서스를 밑돌 것으로 예상되며, 환율 상승·관세 인하 효과가 물량 부진을 상쇄하는 구도가 이어질 것으로 봤다. 3분기 중순까지는 주가 변동성 구간이 예상되나, 유니트리·어질리티 상장, 테슬라 옵티머스 3세대 공개, BD의 RMAC 개소, SDV Pace Car 출시 등 로봇·자율주행 모멘텀이 본격화되면 밸류에이션 리레이팅으로 주가 상승 동력이 나타날 것으로 내다봤다.

제이브이엠은 국내 1위 약국·병원 조제 자동화 기업으로, 글로벌 약국 자동화 시장 확대(2026년 78억 달러→2031년 118억 달러, CAGR 8.6%) 속에 신제품 MENITH(대형 조제공장형), COUNTMATE(북미 바이알), DOC3(소형 약국)로 포트폴리오를 다변화하며 수출 비중을 50%까지 끌어올렸다. 2026년 매출 1,868억원(+7.9%), 영업이익 380억원(+14.3%, OPM 20.4%), 순이익 341억원(+20.2%) 전망이며, PER 7.6배·PBR 1.0배로 글로벌 동종 Omnicell(PER 20.7배) 대비 저평가 구간에 있다. 2030년 매출 5,000억원·OPM 20% 이상·주주환원율 20% 이상을 목표로 제시했고, 2025년 DPS를 650원으로 상향했다. 지속성 요인은 MRO 반복매출 구조와 중국 생산법인 가동이지만, MENITH·COUNTMATE 레퍼런스 확대 속도와 파우치 원료 수급 변동이 리스크로 남는다.

IBK투자증권은 SK하이닉스에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가를 기존 180만원에서 400만원으로 상향 조정했다. Agent AI 확산에 따른 메모리 수요 급증이 핵심 동력으로, HBM·DRAM·NAND 전 영역에서 성장이 이어질 전망이다. 26년 2분기 매출액은 전분기 대비 50.2% 증가한 78조9,680억원, 영업이익은 62.3% 증가한 61조원으로 추정하며, 12개월 예상 EPS 411,419원에 PER 10배를 적용해 목표주가를 산정했다. 7월 10일 나스닥 ADR 거래 시작이 밸류에이션 리레이팅의 촉매가 될 것으로 기대하지만, 기관과 외국인의 투자 비중 규제에 따른 매도 압력은 리스크로 남아 있다.

코스메카코리아의 2분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 24% 성장한 2,010억원과 285억원 수준으로 추정되며, 국내 사업이 인디 브랜드 수출 호조로 37% 고성장하면서 실적 개선을 주도한다. 하반기에는 올해 1월부터 4개 라인으로 본격 가동한 하이드로겔 생산이 7월 기준 풀캐파 상태로 신규 성장 동력이 될 전망이며, 2분기 20억원 수준이던 하이드로겔 매출이 3분기에 100억원까지 확대될 것으로 기대된다. K뷰티 수출이 6월 기준 YoY 42% 증가하며 역대 최대 모멘텀을 보이고 있어, 하반기 국내 사업 매출은 기존 전망치를 100~200억원 상회할 가능성이 크다. 하나증권은 코스메카코리아가 2분기 실적발표와 함께 연간 가이던스를 추가 상향할 것으로 예상하며, 현재 주가는 12개월 선행 PER 11배로 현저한 저평가 상태라고 판단했다.

삼성E&A는 2분기 매출 2.4조원, 영업이익 1,992억원(OPM 8.4%)으로 전년 대비 약 8~10% 성장을 전망하며, 이는 작년 하반기부터 분기 1조원씩 쌓인 첨단산업 수주가 매출 인식으로 이어지고 사우디 파딜리 프로젝트의 화공 매출 기여가 더해진 결과다. 호르무즈 해협 폐쇄는 모듈 현지 제작과 기존 자재 사용으로 매출 지연 없이 흡수 가능한 것으로 분석했다. 투자의견 Buy와 목표주가 67,000원을 유지하며, 이는 2027년 EPS에 Target P/E 20배를 적용한 것으로 현재가 대비 상승여력이 크다. 3분기 사우디 SAN6 수주, 하반기 멕시코·카타르 프로젝트, 이란 종전 이후 제2의 중동투자붐, 북미 친환경 수주 등이 추가 실적 상향催化剂이며, 연간 13조원 이상의 매출 캐파를 근거로 주가 상승 여력이 충분하다는 판단이다.

하나증권은 농심 2분기 연결 매출액 9,324억원(YoY +7.4%), 영업이익 463억원(YoY +15.2%)으로 추정하며, 부자재 단가 인상 영향으로 시장 기대치를 소폭 하회할 전망이다. 국내 라면은 품목별 판가 인하에도 하절기 신제품으로 YoY 1% 내외 성장에 그치지만, 해외는 북미·중국·일본 모두 환율 효과와 채널·신제품 확대에 힘입어 두 자릿수 성장이 이어진다. 올해 실적 개선의 핵심도 해외로, 북미 광고비 효율화로 OPM이 약 2.0%p 개선되고 중국·일본의 마진 확대도 기대된다. 다만 단가 인하와 원가 부담으로 별도 손익은 전년 대비 감소해 단기 모멘텀이 제한적이고, 현 주가는 12개월 Fwd PBR 0.7배로 역사적 밴드 하단이다. 투자의견 BUY를 유지하며 목표주가 540,000원(현주 341,000원)을 제시했다.

삼양식품 2분기 실적은 관세청 4~5월 수출 누계 YoY +24%와 밀양공장 수출 +57% 성장에 힘입어 시장 기대에 부합하는 수준이 될 전망이다. 매출액 7,169억원(YoY +29.6%), 영업이익 1,776억원(YoY +47.9%, OPM 24.8%)을 예상하며, '우지 라면' 국내 분기 1천억원 내외 흐름과 원화 대비 달러·위안화 강세가 북중미 월드컵 광고비 부담을 상쇄할 것으로 본다. 하반기에는 해외 성장률이 상반기의 40% 내외에서 30% 내외로 둔화되는 베이스 부담이 있으나, 연말~내년 초 중국 공장 가동으로 추가 레벨업이 가능해 중장기 모멘텀은 유효하다. 하나증권은 현재주가 27F PER 13배로 글로벌 Peer 밴드 하단(15배) 대비 매력적이라 판단하며 BUY 의견과 12개월 목표주가 1,800,000원을 유지했다.

롯데렌탈의 2분기 실적은 렌터카 본업 호조와 여행 수요 증가에 힘입어 매출 7,629억원(+2%), 영업이익 821억원(+6%, 영업이익률 10.8%)을 기록할 전망이다. 다만 중고차 수출 위축, 전기차 비중 확대, 비즈렌탈 포트폴리오 조정 등 부정 요인도 공존한다. 어피니티 인수가 무산된 뒤 글로벌 사모펀드들이 인수에 관심을 보이고 있으며, 신규 대주주가 사모펀드일 경우 연간 순이익 약 1,400억원과 차량 순구매·감가상각 구조상 현금이 축적되는 사업 특성 덕분에 배당성향 제고 여지가 충분하다는 판단이다. 하나증권은 중고차 시장 위축을 반영해 2026년 영업이익을 3,450억원(+10%)으로 소폭 하향하면서도 12MF EPS 4,130원에 Target P/E 10배를 적용해 목표주가 4.2만원과 BUY를 유지했다. 현재 P/E 8배 수준으로 대주주 교체 이후 배당·성장 전략 구체화에 따른 추가 상향 여지가 남아있다.

교보증권은 LG이노텍에 대해 2분기 실적 서프라이즈와 하반기 추가 모멘텀을 근거로 Buy를 유지하고 목표주가를 1,300,000원으로 상향조정했다. 2Q26 매출 4조 9,760억원(YoY +26%), 영업이익 2,020억원(YoY +1,668%)을 전망하며, 이는 시장 컨센서스 1,537억원을 30% 이상 상회하는 수준이다. 동력은 광학솔루션의 전년 적자→자 전환과 기판소재의 서버·AI향 고부가 기판 램프업으로, 기판소재 분기 OPM은 14%까지 확대되며 이익 믹스 개선을 주도한다. 하반기에는 북미 고객사 신모델 사이클과 기판 가격 인상 사이클이 동시 도래하고 빅테크와의 협력 확대로 추가 상승 트리거가 기대된다. 2027F EPS 49,401원에 과거 고점 PER밴드 상단 26.5배를 적용해 목표주가를 산출했으며, 현재가 대비 상승여력은 43%다.

달바글로벌의 2분기 실적은 매출 1,867억원(YoY 45%), 영업이익 430억원(YoY 47%)으로 시장 기대치 부합이 전망된다. 성장 동력은 북미·유럽 중심 글로벌 확장으로, 북미는 코스트코 입점이 225개에서 450개로 확대 논의 중이며 얼타·아마존 판매도 급증하고, 유럽은 코스트코·노티노 등 신규 오프라인 채널에서 솔드아웃 현상까지 발생하며 B2B 비중을 5%→15%로 확대할 방침이다. 하반기에는 B2B 확대로 OPM이 의미 있게 개선될 전망이며, 올해 가이던스(매출 7,000억원·OPM 21%) 상향 조정 가능성이 열려 있다. 이에 BUY를 유지하고 목표주가를 29만원에서 31만원으로 상향(12개월 Fwd PER 25배 적용)했다.

아모레퍼시픽 2분기 전망에서 매출 1.10조원(YoY 10%), 영업이익 982억원(YoY 33%)으로 시장 기대치에 부합할 전망이며, 국내와 COSRX 성장률이 기존 추정을 상회한다. COSRX는 유럽·미주 중심 YoY 30% 성장이 예상되고, 아마존 프라임데이에서 라네즈·일리윤·COSRX가 뷰티 Top 100에 다수 진입하며 미주(+20%)·EMEA(+40%) 성장을 견인한다. 반면 중국 설화수는 오프라인 효율화로 YoY -20% 감소가 예상돼 지역 간 양극화가 뚜렷하다. 2026년 매출 4.6조원(+8.3%), 영업이익 4,850억원(+44.4%)을 전망하며, 12개월 선행 P/E 17배는 역대 최저 수준으로 밸류 매력도가 높아졌다. 매수 의견과 목표주가 18만 원이 유지된다.

티에스이는 NAND 중심이던 프로브카드를 DRAM으로 확장하며 글로벌 DRAM 고객사 두 곳을 확보, DDR4·DDR5·HBM3E 대응에 이어 HBM4/4E 개발도 진행 중이다. 메모리 투자 사이클과 연동되는 인터페이스·번인보드 매출도 약 5년 교체 수요 구조로 지속 확대되며, 연간 프로브카드 매출 2,180억원(+52% YoY), 보드 매출 1,590억원(+68% YoY)이 전망된다. DS투자증권은 2026년 연결 매출액 6,470억원(+51% YoY), 영업이익 1,753억원(+256% YoY, OPM 27%)을 예상하며, 2분기에도 OLED 일회성 매출 없이 반도체 매출만으로 영업이익 440억원(+4% QoQ) 서프라이즈를 전망했다. 자회사 타이거일렉의 사상 최대 실적과 메가터치의 턴어라운드도 이익 성장을 뒷받침한다. 2027F EPS 17,637원에 Target P/E 20.4배를 적용해 목표주가 36만원(상승여력 30.4%), 투자의견 매수를 제시했다.

CJ제일제당 2분기 실적은 매출 7조원(+4% YoY), 영업이익 2,789억원(-9% YoY)으로 식품 부문의 수익성 부진을 바이오가 방어하는 구도다. 식품은 고환율·곡물가·물류비 등 인플레이션 부담과 소재 판가 인하로 수익성이 부진하고, 해외는 전략상품 확장으로 견조한 성장세를 보인다. 바이오는 메치오닌 판가 상승과 미·브라질의 중국산 라이신 반덤핑 관세 수혜로 하반기에도 실적 회복이 이어질 전망이다. 회사는 K-Food 글로벌 확장과 함께 사업구조 재편, 국내외 생산 인프라 효율화로 장기 수익성 제고를 추진 중이다. 투자의견 매수와 목표주가 30만원이 유지됐으며, 주가가 역사적 하단이라는 판단 아래 2026년 매출 28.7조원·영업이익 1.28조원 회복을 전제로 59.7%의 상승여력을 내세웠다.

대신증권은 롯데렌탈에 대해 매수(BUY) 의견을 유지하고 6개월 목표주가 46,000원을 제시했다. 촉매는 카카오모빌리티 2대주주인 TPG가 롯데그룹이 보유한 롯데렌탈 지분 61.18% 인수 협상을 진행 중이라는 보도다. 롯데렌탈은 국내 렌탈 시장 점유율 1위, 영업이익률 11%대의 안정적 수익 구조와 렌탈·정비·중고차 매각을 아우르는 종합 솔루션 경쟁력을 갖추고 있으며, 2026년 매출 3.16조원·영업이익 3,551억원이 추정된다. TPG 인수 시 카카오모빌리티 플랫폼과의 시너지로 차별화된 모빌리티 기업으로 성장할 여력이 크고, 2026~2029년 매출·영업이익 CAGR은 각각 8.2%·11.7%로 이익 성장률이 더 높을 전망이다. 다만 인수 협상 결과와 지분 매각 구조에 따라 밸류에이션 재평가 시점이 변동될 수 있는 점이 리스크다.

하나금융지주에 대해 대신증권은 매수 의견과 목표주가 143,000원을 유지하며 업종 내 최선호주로 제시했다. 2분기 지배주주 순이익은 1.22조원으로 컨센서스에 부합할 전망이며, 은행 NIM이 분기 대비 3bp 상승한 1.61%를 기록하면서 기업금융 경쟁력에 기반한 마진 관리가 양호한 것으로 평가된다. 중앙그룹 디폴트 관련 충당금 500억원 반영과 두나무 지분 인수에 따른 CET1비율 12bp 하락 요인도 구조적 외환포지션 확대 등으로 상쇄 가능하다고 봤다. 2027년 달성 예정이던 총 환원율 50%를 올해 조기 달성할 가능성이 높으며, 하반기 추가 환원 여력 5,000억원 규모로 자사주 매입과 배당 간 유연한 배분이 예상된다. PBR 0.72배는 저평가 수준으로 판단해 적극 매수 구간이라는 입장이다.

대신증권은 영원무역에 대해 BUY 의견과 6개월 목표주가 14만 원을 유지했다. 2분기 OEM 부문을 달러 기준 전년비 약 8% 성장으로 전망하며, 환율 효과까지 더해 원화 기준 매출액은 1조 1,633억원(+12%), 영업이익은 1,777억원(+22%)을 예상한다. 성장 동력은 기능성 의류 시장에서 No.1 벤더 지위를 활용한 아크테릭스 등 주요 고객사 수주 확대와 고환율에 따른 고마진 지속이다. 자회사 Scott는 분기 적자 -160억원으로 적자 폭이 다소 확대되나 OEM 호실적으로 흡수 가능한 수준으로 판단했다. 12개월 선행 P/E가 5배까지 떨어진 가운데, 고유가 원가 압박과 수주 저성장 우려가 모두 해소됐기에 하반기 양호한 실적과 함께 주가 회복이 가능할 것으로 본다.

한세실업 2분기는 전년 동기 부진에 따른 낮은 기저 효과로 매출 5,446억원(+15% YoY), 영업이익 202억원(+64% YoY)의 증익이 예상된다. OEM 달러 매출은 +5%에 환율 효과(+7%)가 더해져 원화 매출 성장을 이끌며, 에어로포스테일·칼하트 등 기타 고객사와 칼라앤터치 외부 매출이 성장 동력이 됐다. 다만 칼라앤터치와 텍솔리니의 마진 개선이 미흡해 영업이익률 개선폭은 제한적이었다. 관세 영향으로 3분기 수주가 달러 기준 전년 수준에 머물 전망이어서 2026F 영업이익을 -14.3% 하향 조정했고, 이에 목표주가도 12,000원(-14%)으로 낮춘 뒤 BUY 의견을 유지했다. 26~28년 최소배당 600원 공시와 큰 폭의 주가 조정으로 배당수익률이 7.5%에 달해 향후 주가 하방 경직성이 높을 전망이다.

대명에너지는 재생에너지 발전 단지의 개발·EPC·O&M을 모두 수행하는 디벨로퍼로, 현재 278MW를 운영 중이며 약 1,300MW의 개발 파이프라인을 보유하고 있다. 2025년 EPC 매출이 991억원(+173% YoY)으로 급증한 데 이어 올해부터 매년 1~2건의 육상풍력 프로젝트 착공이 예정되어 EPC 매출 성장 사이클이 가속화될 전망이다. 키움증권은 매출 1,310억(2025)→1,665억(2026E)→1,843억(2027E), 영업이익 168억→339억→362억, EPS 807원→1,386원→1,560원(2026E PER 12.8배)으로 큰 폭의 실적 개선을 전망한다. EPC 완료 후 자체 발전·O&M 매출이 누적되는 구조라 2027년부터 연 100억원의 매출 증가가 기대되며, 안마해상풍력 O&M 우선협상 확보로 20년간 연 100~200억원의 안정적 수익 기반도 마련해둔 상태다. 다만 실적은 프로젝트 착공 일정에 연동되어 있어 일정 변동 리스크가 존재하며, 현재 주가는 과거 밴드 하단에 위치해 있다는 점이 투자 포인트로 제시됐다.

삼성E&A에 대해 키움증권은 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 72,000원으로 상향했다(현재가 51,700원, 상승여력 약 39%). 2분기 영업이익은 컨센서스에 부합하는 2,108억원으로, 중동 현장 운송비 상승도 예비비 내에서 흡수되어 이익률에 영향이 없을 전망이다. 하반기 모멘텀은 정부의 반도체 팹 건설 기간 단축에 따른 삼성전자 P6 수주 기대와, 화공·뉴에너지의 사우디 SAN-6·카타르 UREA·멕시코 Mexinol 등 다수 파이프라인 보유에 따른 수주 가이던스 상향 가능성이다. 2026년 매출액 10.1조원·영업이익 8,903억원(+12.4%), 2027년 영업이익 1.15조원(+29%)을 예상했다. 리스크로는 중동 프로젝트 일정 지연 가능성과 글로벌 반도체 사이클 변동이 거론됐다.

천보(278280)는 이차전지 소재 기업으로, 2Q26 매출 485억원(+47%YoY), 영업이익 -30억원(컨센서스 -69억원 상회)을 전망한다. 동력은 중국향 LiPO2F2 판매 확대(EVE Energy 등)와 새만금 공장 가동에 따른 북미향 LiFSI/FEC 물량 증가다. 2026년 매출 1,964억원(+47%YoY), 영업이익 -68억원 적지 후 2027년 178억원 흑전전환, 4Q26 분기 흑자전환을 예상한다. 하반기 북미 OEM향 출하 확대와 LiPO2F2 판가 인상 가능성이 실적 가시성을 높일 요인이나, 단기 오버행과 천보BLS Ramp-up 속도 감안 시 중·단기 호흡 접근을 추천한다. 목표주가는 Multiple 변경 반영 45,000원으로 하향, 투자의견은 'Outperform'으로 상향 조정한다.

에코프로비엠이 1.2조원 규모의 유상증자를 결정하며, 자금의 64%는 인도네시아 BNSI 니켈 제련소 지분 확보를 위한 SPV 투자, 13%는 헝가리 양극재 공장 운영·투자비, 13%는 R&D, 나머지 11%는 원재료 매입 등에 투입할 계획이다. 증자 규모가 발행주식수 대비 10.1%에 달해 기준가 대비 20% 할인 발행이 단기 주주가치 희석 우려를 키우는 요인이다. 다만 BNSI 지분 인정을 통한 연결편입이 2027년 2분기 이후 실현될 경우, 2028년부터 연간 매출 2.1조원·영업이익 4,250억원 규모의 연결 효과를 기대할 수 있어 중장기 실적 가시성이 한층 강화될 전망이다. 따라서 단기 주가 변동성보다 헝가리 현지 생산과 니켈 업스트림 투자를 통한 수익성 제고 효과를 중장기적으로 봐야 할 시점이다.

아모텍의 MLCC 사업이 전장용(ADAS·차량 무선충전)과 AI 광통신용 BBC(Broadband Capacitor) 양대 축으로 구조적 성장 궤도에 진입했다는 분석이다. 동력은 전방 시장 개화 국면 진입, 누적 테스트를 통한 수율·신뢰성 회복, 협업 고객사의 높은 시장 입지, 그리고 핵심 특허에 기반한 선도적 지위 가능성으로 설명된다. 이에 MLCC 매출은 26년 490억원에서 27년 840억원으로, 영업이익은 26년 95억원(YoY 73%)에서 27년 277억원(YoY 190%)까지 확대될 전망이다. 다만 모바일 부문 부진과 MLCC 사업 초기 단계의 불확실성, 유상증자 발표에 따른 단기 수급 부담은 리스크로 지적된다.

KOSPI는 시총 상위 2개 종목의 약세로 2.04% 하락한 반면 KOSDAQ은 1.44% 상승하며 차별화 장세가 나타났다. 6월 수출액이 사상 첫 1,000억 달러를 돌파하면서 반도체(+199.5% YoY, 448.2억 달러)와 화장품(+42.5% YoY, 13.4억 달러) 등 수출 호조 업종이 강세를 보였다. 미 FCC의 중국산 태양광 인버터 수입 금지 검토 소식에 OCI홀딩스 등 관련주도 상승했고, 정부 메가프로젝트 수혜 기대도 전력기기·건설 업종에 반영됐다. 다만 외국인은 9거래일 연속 KOSPI를 순매도했고, 원/달러 환율이 1,559원까지 상승하며 달러/엔 환율 162원 돌파 등 엔저까지 겹쳐 외국인 수급 부담이 지속되고 있다. 미 5월 JOLTs가 2년 만의 최고치를 기록한 가운데 6월 ADP 민간고용 발표를 앞두고 노동시장 방향성에 대한 관심이 높아지고 있다.

2026년 7월 2일 KB증권 모닝코멘트는 미국 증시가 반도체 차익실현 압력에 약세를 보였다고 진단한다. 메타 플랫폼스가 유휴 AI 컴퓨팅 자원을 외부에 임대하는 클라우드 사업 진출을 검토한다는 보도에 +9% 급등했지만, 이 소식이 AI 수요 약화 우려로 번지면서 마이크론·샌디스크 등 상반기 강세를 보인 반도체주가 -10%대 급락했다. 필라델피아 반도체 지수는 -6.3% 하락, S&P500은 7,483.2pt(-0.2%), 나스닥은 26,040.0pt(-0.7%)를 기록했다. KB증권은 기술주에서 전통 우량주·가치주로의 자금 이동이 긍정적 순환매로 풀이된다고 평가했다. 6월 비농업고용 부진(9.8만명)과 미-이란 협상 진전 속 유가 하락(-1.32%) 등도 주목할 대목으로, 같은 날 테슬라 실적 발표가 예정돼 있다.

코스피가 삼성전자·SK하이닉스 약세에 하락하자 자금이 코스닥으로 확산되며 중소형주 중심 상승했다. 코스닥은 연초대비 +0.4%로 올해 들어 처음으로 양전환했으나, 전쟁 전 고점(2/27 1,192.78pt) 대비 여전히 28% 낮은 수준이다. 메가프로젝트 수주 기대에 LS ELECTRIC(+10.7%)·효성중공업(+8.1%), 신재생에너지 수혜 기대에 SK이터닉스(+14.9%) 등이 급등했고, 그간 소외된 화장품·제약바이오·게임·방산으로도 매수세가 확산됐다. 통계적으로 7월은 코스피 평균 +2.18%로 45년 만에 두 번째 강한 달이나, 최근 4주 영업이익 컨센서스 상향이 2분기(+0.8%)보다 3·4분기(+5.0%·+6.7%)에 집중된 만큼 2분기 어닝시즌을 경계로 점검해야 한다. 다음 주 삼성전자 잠정실적(7/7)과 SK하이닉스 신주ADR 나스닥 상장(7/10, 45.4조원)이 서머랠리 지속 여부를 가늠할 핵심 분기점이다.

메타의 잉여 AI 컴퓨팅 자원 외부 판매 소식에 메모리·반도체 장비주가 차익실현 매물 출회며 필라델피아 반도체 지수가 -6.27% 급락, 나스닥도 -0.7% 약세 마감했다. 반면 저평가된 소프트웨어 업종으로 자금이 순환되며 팔란티어(+7.80%), 서비스나우(+6.57%) 등이 강세를 보였다. 국내증시는 삼성전자(-5.84%)·SK하이닉스(-3.40%) 등 대형주 약세로 코스피가 -2.0% 하락했으나, SK그룹의 4,755조원 AI·반도체 투자 발표에 전선(대원전선 +29.97%)과 반도체 클러스터 기대감에 중소형 건설주(금호건설 +29.94%)가 급등했다. AI 수익성 우려가 재점화되며 금일 국내증시도 대형주 위주 약세가 예상되며, 한국 6월 CPI와 미국 6월 비농업 고용지수 발표가 주요 이벤트로 꼽힌다.