수집된 보고서

2026년 8월 5일 KB증권 모닝코멘트는 글로벌 증시가 이란 협상 진전과 호르무즈 해협 재개방 기대에 강세를 보였다고 진단했다. 미국에서는 캐터필러가 전력·에너지 매출 17% 성장으로 AI 데이터센터 수요를 확인하며 +5% 상승했고, 반도체주도 약진해 필라델피아 반도체 지수 +6.6%, 인텔 +10% 등 두드러진 반등을 기록했다. 다만 AMD가 실적 상회에도 시간외 -9%, 스페이스X도 -7% 급락하며 장중 강세와 대조를 보여 리스크로 부각됐다. 유가는 호르무즈 재개방 기대에 WTI -5.7% 급락했고, 미국 10년물 금리는 4.61%(-6.3bp)로 하락했다. 유럽 증시는 최고치를 경신했고, 중국은 AI 정책 기대에 선전 지수 +2%대 상승해 글로벌 랠리가 광범위하게 전개됐다.

미국 증시는 2분기 빅테크 실적 호조에 힘입어 다우와 S&P500이 연고점을 경신하며 마감했고, 반도체 업종이 상승세를 주도했다. 브로드컴과 마이크론이 각각 6%대·7%대 상승하며 메모리·장비주 전반으로 강세가 확산되었고, 장기공급계약과 선판매 소식이 AI 사이클 기반의 지속적 성장 기대감을 키웠다. 팔란티어는 어닝 서프라이즈와 소버린 AI 기대감에 29%대 급등을 기록했다. 국내 증시도 코스닥이 사상 첫 3거래일 연속 매수 사이드카가 발동되며 강세를 보였고, 한화에어로스페이스가 9%대 상승하는 등 방산과 제약·바이오 업종이 두드러졌다. 다만 스페이스X와 AMD는 호실적에도 시간외에서 하락해, 높아진 시장 기대치와 HBM 경쟁·자본지출 부담이 향후 변동성 요인으로 작용할 것으로 보인다.

8월 첫 주 코스닥이 5.9% 급등하며 3거래일 연속 매수 사이드카를 발동했고, 코스피도 1.6% 상승했다. 동력은 미·이란 호르무즈 협상 재개에 따른 유가 급락(WTI -5.7%)과 팔란티어(+29.5%)·마벨(+12.8%) 등 AI·반도체 실적 서프라이즈로 다우·S&P500 사상 최고치를 경신한 글로벌 위험선호 흐름이다. 다만 CXMT 증설 소식에 삼성전자(+0.2%)·SK하이닉스(+0.6%) 등 국내 반도체는 보합에 그쳤고, 마감 후 SpaceX CAPEX 상회·AMD 가이던스 미달로 시간외 약세를 보였다. 고객예탁금이 한 달 새 15조원 빠져나간 '수급 가뭄' 속에서 코스피 12개월 선행 PER은 5.13배로 역사 평균(9배)을 크게 하회해, 8월 삼성전자·SK하이닉스의 자사주 매입 등 주주환원 발표가 하방 지지와 매수 전환의 계기가 될 것으로 전망했다.

2026년 8월 5일 다올투자증권 데일리 모닝브리프에 따르면, 미국 증시가 일제히 강세를 보였다. 다우 +1.71%, S&P500 +1.79%, 나스닥 +2.59%로 마감하며 위험자산 선호 흐름이 뚜렷했고, 미 국채 금리는 2년물 4.192%(-4.6bp), 10년물 4.613%(-6.3bp)로 하락했다. 달러 인덱스 99.87(-0.03%)로 약세를 보였고 엔화·유로가 동반 강세를 기록했다. 반면 원유 시장은 WTI 75.77달러(-5.69%), 브렌트유 79.36달러(-5.26%)로 급락하며 에너지 약세가 두드러졌다. 코스피는 6,359.0pt(+1.6%), 코스닥은 780.7pt(+5.9%)로 AI·반도체 모멘텀에 힘입어 상승했고, AMD -8.8% 등 개별 종목 변동성 확대가 리스크로 지적된다.

유니트리가 7월 30일 중국 과창판 상장을 위한 공모 일정을 공개했으며, 목표 조달금 약 42억 위안, 예상 공모 시가총액 약 420억 위안(약 8조 원)에 달해 상장 중국 로봇 기업 중 시가총액 1위가 될 전망이다. 핵심 차별점은 수익성으로, 홍콩 상장 경쟁사 유비테크와 도봇이 연간 적자를 이어가는 가운데 유니트리만 2024년 흑자 전환에 성공하며 수익성 격차가 확대되고 있다. 다만 휴머노이드 시장 경쟁 강도는 높아지는 조짐이다. '25년 휴머노이드 출하량에서 유니트리 38%, 애지봇 36%로 양사 합산 74%를 차지하는 가운데 애지봇 역시 7월 24일 홍콩 상장 절차에 공식 착수해 직접 경쟁 구도가 형성된다. 투자 관점에선 양사 동시 상장이 자본 유입과 양산 투자를 촉진할 것으로 보이며, 유니트리 공급망 국산화율 약 80%를 감안하면 액추에이터·감속기·센서 등 중국 로봇 밸류체인 전반에 낙수효과가 기대된다.

2026년 8월 4일 글로벌 증시는 미국 강세장에 힘입어 일제히 반등했다. KOSPI는 전일 대비 101.5pt(+1.62%) 상승한 6,359.95pt에 마감했고, 다우(+1.71%)·S&P500(+1.79%)·필라델피아 반도체(+6.55%)도 동반 상승하며 기술주 중심의 회복세가 두드러졌다. 랠리의 동력은 AI 관련 기업들의 호실적과 미-이란 호르무즈 해협 협상 진전 소식으로, 전일 급락에 따른 과매도 인식도 추가 상승 모멘텀이 됐다. 반면 외국인 투자자는 6,491억 원을 순매도하며 매도 우위를 지속했고, 근원물가 상승에 따른 한은 8월 금리 인상 가능성과 외신의 '투자 부적합 국가' 경고가 상방을 제한하는 리스크로 남아 있다.

코스피(+1.6%, 6,358pt)보다 코스닥(+5.9%, 780pt)이 2거래일 연속 강한 아웃퍼폼을 보인 8월 4일 국내 증시다. 핵심 동력은 단일종목 레버리지 ETF 규제 강화로 거래대금이 직전 13.9조원에서 1.9조원까지 급감하며 반복매매 자금이 빠져나간 것이다. 이 수급 공백을 AI 전력 인프라(두산에너빌리티 +7.8%, HD현대일렉트릭 +6.4%), 소프트웨어(NAVER +9.2%, SK텔레콤 +11.5%), 방산(한화에어로스페이스 +9.3%) 등 중소형주와 코스닥이 채웠다. 다만 메모리 반도체는 CXMT 베이징 증설 뉴스에 부진했고, 외국인·기관은 여전히 소폭 순매도 기조를 유지해 수급 정상화의 지속성은 변수다. 이번 주 미 ISM 비제조업 PMI, 7월 고용보고서, CPI·PPI 결과가 추가 방향성을 가를 것으로 전망된다.

2026년 8월 5일 미국 증시는 기술주 랠리에 힘입어 3대 지수와 러셀2000가 동반 신고가를 경신했다. 다우 +1.71%, S&P 500 +1.79%, 나스닥 +2.59%에 기술섹터(XLK) +4.98% 강세가 지수를 견인했다. 상승 배경은 베선트 재무장관의 호르무즈 해협 재개방 합의 시사로 유가가 -6.47% 급락하고 10년물 금리가 -5.90bp 내려 성장주 위험선호가 살아난 가운데, 팔란티어(+29.45%)의 실적 서프라이즈와 AMD의 분기 매출 50%·데이터센터 매출 107% 성장 발표가 AI 테마를 점화한 것이다. 그러나 제조업 서베이에서 인플레 우려가 팬데믹기보다 심각하다는 응답이 나왔고, 에너지·헬스케어·유틸리티 등 방어주가 약세를 보인 점은 지수 상승이 기술주에 편중된 양상임을 시사한다.

상상인증권이 HD현대 조선 그룹 4개 사(HD한국조선해양, HD현대중공업, HD현대삼호, HD현대마린엔진)의 2Q26 실적과 NDR 후기를 정리한 리포트다. 4개 사 모두 시장 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록했는데, 조업일수 증가와 상선 믹스 개선, 고환율의 환차익 효과가 공통적으로 작용했다. 2026E 연결 매출액은 HD한국조선해양 34.5조원, HD현대중공업 24.7조원 수준으로 영업이익률은 각각 18.1%, 16.3%로 상향 조정됐다. 동력으로는 DC향 4행정 중속엔진 수주 인콰이어리에 따른 캐파 증설 검토, LPG·PC선 수주 호황, 테라파워 SMR 협력 확대, 미 해군 RFI 기반 MASGA 수주 기회 확대 등이 제시됐다. 4개 사 모두 BUY 의견을 유지하며 HD현대중공업 목표주가 91만원, HD한국조선해양 55만원, HD현대마린엔진 10만원으로 큰 폭의 업사이드 여력을 제시했다. 다만 3Q26에는 중대재해로 3영업일 생산 중단 영향이 예정돼 있으며, HD현대중공업의 3분기 실적은 qoq 소폭 둔화될 전망이다.

K뷰티 유니버스의 아마존 Facial Skin Care 카테고리 BSR 총점은 1,840pt로 전주 대비 3pt 소폭 둔화했다. 주간 1위는 medicube(765pt, +53pt)가 30일·90일 평균을 모두 상회하며 1등 자리를 공고히 했고, ANUA(284pt, -25pt)와 BIODANCE(110pt, -15pt)는 후퇴했다. 상승 폭 상위권에는 medicube 외에 SKIN1004(+6pt), PURITO(+5pt), 신생 브랜드 BRIOTECH(7→42pt)와 Vibriance(0→21pt) 등이 이름을 올렸다. 제품별로는 medicube의 젤리크림·트리플콜라겐크림·NAD EGF 세럼 등이 동반 급등하며 30일 평균을 크게 웃돈 반면, CeraVe 하이드레이팅클렌저는 0pt에서 54pt로 신규 진입해 가장 큰 변동을 기록했다. 다만 K뷰티 외 유니버스와의 격차(비K뷰티 합산 BSR 약 5,000pt 수준)를 고려할 때, medicube를 제외한 대다수 K뷰티 브랜드의 점수 수준은 여전히 제한적이며 개별 브랜드의 점수 변동 폭이 커 추세 해석에는 노이즈가 따른다는 점은 리스크로 남아 있다.

글로벌 배출권과 에너지 시장을 추적한 일간 리포트다. 유럽 EUA는 81.3유로로 3개월간 7%, 영국 UKA는 20% 이상 상승하며 강세를 보였지만, 미국 RGGI는 16% 넘게 하락해 지역별 차별화가 뚜렷하다. 한국 KAU는 3개월 기준 51.8% 급등해 글로벌 대비 가장 강한 상승 흐름을 기록했다. 에너지 시장은 미·이란 협상 기대에 WTI·브렌트 원유가 하루 만에 5% 이상 급락한 반면, 유럽 천연가스 TTF는 3개월간 27% 오르며 강약이 갈렸다. 뉴스에서는 탄소배출권 가격 상승에 따른 발전사 비용 부담과 전기요금 인상 가능성, 12차 전기기본계획에 원전·SMR 포함 여부 공론화가 부각됐다.

SK증권 박제민의 Q&A 시리즈로, 빅테크 AI 8개 종목의 투자 쟁점을 한 페이지로 정리한 코멘터리다. 엔비디아는 ASIC 확산으로 독점력이 축소되는 가운데 Rubin Ultra 전환과 CPU·LPU 주문이 변수이며, 알파벳은 TPU를 통한 Anthropic 공급 독점으로 인프라 해자를 인정받고 있다. 애플은 메모리 가격 상승을 브랜드 파워로 흡수할지와 Siri 기반 소비자용 에이전트 출시가, 마이크로소프트는 OpenAI 해자 약화에 따른 자체 모델·커스텀AI 전략이, 아마존은 Bedrock 등 AIaaS ARR 성장이 핵심 관전 포인트다. 메타는 Muse Spark 개발과 글래스·플랫폼 데이터 기반 에이전트, 오라클과 코어위브는 부품·전력·인력 병목 속 수주잔고의 매출 전환 여부가 승패를 가른다.

국내 게임사들이 AI 활용을 개별 실험에서 전담 조직·사업 체계 구축 단계로 확대하고 있으나, 적용 방향이 기업별로 뚜렷이 갈린다. 크래프톤은 이용자 경험 개선에, NC는 개발 효율과 B2B 사업 확장에, 시프트업은 홍보 콘텐츠 제작에 AI를 쓰며, 시프트업은 영상 생성 AI로 만든 뮤직비디오로 이용자 비판을 받는 등 수용성 문제도 노출됐다. 네이버는 남미 AI 인프라 시장 공략에 나서 브라질에서는 스칼라·텍토 데이터센터와 GPU·AI 클라우드 공동 운영을, 칠레에서는 최대 통신사 엔텔과 SaaS·스마트시티 등 다방면 협력을 논의 중이다. 리포트는 국내 인터넷·게임주와 글로벌 동종 업종 밸류에이션(PER·PSR) 및 수익률도 함께 정리했다.

아이비덴이 FY1Q 실적과 FY26 가이던스를 모두 컨센서스 이상으로 제시하며 패키지기판 시장 강세를 재확인했다. 특히 일렉트로닉스 부문 매출 가이던스는 전년비 +54.1%, 영업이익은 +143.1%로 ASP와 출하가 동시에 견인됐고, 연간 영업이익률 29.3%는 FY30 목표 30%를 4년 앞당긴 수치다. 동력으로는 AI서버 향 수요 지속, 범용서버 반등, 스위치 IC 수요 확대, 오노 공장 안정화가 제시됐다. CY2Q 선수금이 전분기 대비 +736억엔 급증한 것은 고객사가 '29년 이후 물량을 계약 단계로 논의 중이라는 의미로, 향후 캐파 가시성이 높아졌음을 시사한다. 이에 따라 서버·스위치 IC용 FC-BGA를 양산하는 삼성전기, 하반기 스위치 IC 양산에 돌입하는 LG이노텍·대덕전자, 그리고 2H26 이후 장비 발주가 집중될 기가비스 등 국내 패키지기판 밸류체인 전반에 낙수효과가 확대될 전망이다.

7월 현대차와 기아의 글로벌 도매 판매량이 엇갈린 흐름을 보였다. 현대차는 31.8만대(-5.1% YoY)로 부진했고, 기아는 29.8만대(+13.4% YoY)로 두 자릿수 성장을 기록했다. 핵심 동력은 ① 7월 13일 이후 현대차의 부분 파업으로 인한 생산 차질, ② EV2~EV5 저가형 라인업을 앞세운 기아의 유럽 중심 전기차 판매 확대다. 미국 시장에서도 HEV가 강세를 이어가며 현대차그룹 점유율은 12.0%(+0.7%p)로 확대되었고, 특히 기아는 HEV +107.6%, EV +93.0% 등 친환경차 전 영역에서 고성능을 나타냈다. 다만 현대차는 내수 RV(-27.9%)와 제네시스(-34.0%) 부진에 파업까지 겹치며 연간 목표 달성률 55.0%로 부진한 흐름이고, 파업 조기 종료 여부와 기아 EV 신차 효과가 유럽 시장에서 실제로 반영될지가 향후 성적표가 반전될지 결정할 리스크 요인이다.

글로벌 ESS 출하량은 2Q26 전년동기 대비 66% 증가하며 상반기 461GWh를 기록했고, 중국 비중이 44%로 소폭 조정된 반면 유럽과 기타 지역이 각각 16%, 24%로 확대되며 시장이 다변화되고 있다. 용도별로는 전력망이 75%를 차지하며 절대적 수요처를 유지했고, 가정용이 128% 성장하며 가장 높은 증가율을 보였다. CATL이 27%로 1위를 유지한 가운데 LGES는 상반기 12GWh 출하로 전년 대비 357% 증가하며 글로벌 11위, M/S 2.6%를 기록했다. 특히 북미 ESS 시장에서 FEOC 및 추가 관세 정책에도 불구하고 중국산 배터리 M/S가 70% 내외로 높게 유지되고 있으며, LGES는 북미에서 10.3GWh 출하로 M/S 13.6%를 기록하며 3위에 올랐다. 북미 EV향 BEV+PHEV 판매가 20% 역성장하는 상황에서 높은 중국산 비중은 셀사 실적과 장치산업 가동률 측면에서 유의해야 할 리스크로 지적된다.

씨젠은 코로나19 진단 수요 감소 이후 GI·HPV·STI 등 비호흡기 신드로믹 PCR 시약 중심으로 사업 구조를 전환하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 2025년 비호흡기 시약 매출은 전년 대비 21.3% 증가한 2,152억원을 기록했고, 2026년 1분기에도 GI 34.9%, HPV 37.1%, STI 36.3%의 고성장을 이어갔다. 2026년 매출액은 5,244억원(+10.6%), 영업이익은 765억원(+121.4%), 영업이익률은 14.6%로 전망되며, 유럽 IVDR 인증 포트폴리오와 현지 영업망 확대, CURECA·STAgora 등 자동화·데이터 플랫폼 확장이 성장을 뒷받침할 전망이다. 비호흡기 검사의 반복적 수요 기반 매출은 예측 가능성이 높아 실적 안정성을 높이는 동시에, 호흡기 제품의 계절적 변동과 감염병 유행 강도에 따른 단기 실적 변동 가능성은 리스크로 남아 있다.

아로마티카는 아로마테라피 기반 클린뷰티 브랜드로, 로즈마리 루트 인핸서를 중심으로 헤어&스칼프 사업이 고성장세를 보이고 있다. 글로벌 두피 케어 시장이 2024년 52억달러에서 2033년 89억달러로 연평균 6.2% 성장하는 구조적 수요 확대와, 미국·일본 중심 글로벌 유통망 확장에 힘입어 2026년 매출액 639억원(YoY +24.8%), 영업이익 85억원(YoY +65.5%)을 전망한다. 헤어&스칼프 매출은 2022년 115억원에서 2026년 372억원으로 확대되며 전사 성장을 주도하고, 글로벌 매출 비중도 31%까지 상승했다. 다만 히어로 제품 의존도와 재무적투자자 잔여지분 오버행 가능성은 밸류에이션 재평가를 제약하는 리스크 요인이다.

이지스는 디지털 어스 기반 디지털 트윈 플랫폼 기업으로, 2026년 매출액 322억 원(YoY +52%), 영업이익 1억 원 흑자전환이 전망된다. 성장 동력은 ① 제7차 국가공간정보정책 기본계획(2023~2027년, 총 3.77조 원) 집행 확대에 따른 구축 매출 회복, ② GeoPhysical AI를 통한 디지털 트윈 활용 장벽 낮추기로 구독·플랫폼 생태계 매출 확대, ③ 데이터 주권 흐름 속에서 미·중 어느 진영에도 속하지 않는 중립적 원천 플랫폼 보유 기업으로서 유럽(Gaia-X·DLR) 및 신흥국 수주 확대 가능성이다. 다만 2025년 영업손실 -68억 원, 공공 매출 비중 88%, 사용자 확산 속도 불확실 등 리스크가 병존한다.

삼성증권은 2Q26에 거래대금 확대에 힘입어 지배순이익 4,882억원(+108.1% YoY)을 기록했으나, 이는 일시적 증시 활황에 따른 결과로 분석된다. 일평균 거래대금이 6월 137.7조원에서 7월 99.5조원으로 급감하고 발행어음 사업 인가도 지연되면서 2027~2028년 순영업수익과 지배순이익 모두 감소할 전망이어서 구조적 성장보다는 이익체력의 일회성 확대에 가까운 상황이다. 동사의 투자 매력은 배당성향 50% 목표와 자기자본 8조 달성으로 DPS 7,400원, 배당수익률 7.5%에 기반한 안정성에 있으며, PER 5.1배·PBR 0.9배의 저밸류에이션도 저가매수 근거로 제시된다. 투자의견은 Buy 유지이나 목표주가는 160,000원에서 130,000원으로 하향 조정되어, 이 리포트는 성장보다는 배당과 밸류에이션 중심의 안정성 논의를 다룬다.

한섬에 대한 iM증권 리포트는 '팬데믹 저점에 근접한 밸류에이션'이라는 제목처럼 가치 평가 중심의 분석이다. 2Q26 매출은 YoY +7.4% 성장했으나, 과년차 재고 소진을 위한 할인 판매로 GPM이 53.7%까지 떨어져 영업이익은 컨센서스를 60.6% 하회했다. 투자의견은 매수 유지, 목표주가는 32,000원에서 25,000원으로 하향 조정했다. 핵심 투자 논리는 12MF Implied PER 4.6배가 팬데믹 당시 수준이라는 점에서 추가 하락 여력이 제한적이라는 밸류에이션 매력이다. 2026E~2028E 매출 증가율은 2~5% 수준에 머물러 추세적 성장은 미미하며, 백화점 의류에서 명품으로의 소비 쏠림 등 구조적 우려도 존재한다.

비에이치는 FPCB 전문기업으로, 북미 로보틱스 고객사향 벤더 등록(9~10월)과 연말 또 다른 글로벌 로보틱스 업체 등록이라는 구조적 성장 촉매를 보유하고 있다. 폴더블 아이폰향 FPCB 공급도 4Q26에 본격화되며, 2027년 매출은 전년비 25.1% 증가한 2조3,342억원으로 전망된다. 영업이익도 2026년 913억원에서 2027년 1,335억원(+46.3%)으로 큰 폭 개선될 전망이다. 목표주가는 12MF EPS에 10년 평균 PER +1STD인 10배를 적용해 28,000원으로 하향했으나, 여전히 현재주가 15,200원 대비 84.2%의 상승여력을 제시한다. 리포트는 현 주가가 로보틱스 옵션 가치를 전혀 반영하지 않은 것으로 판단하며, 신규 응용처 진입 여부에 따라 추가 프리미엄이 가능하다는 구조적 성장 스토리를 내세우고 있다.

디어유는 팬 플랫폼 버블을 중심으로 중국 QQ뮤직 내 C팝 아티스트를 130명 이상으로 확대하며 로열티 매출의 장기 성장 모멘텀을 확보하고, 연내 미국 신사업(IP+커머스 결합 모델)과 오프라인 체험 확대를 통해 수익 구조 다각화를 추진 중이다. 다만 2분기 평균 버블 구독 수는 197만명으로 전년 대비 9% 감소하며 단기 구독 전환이 지연되고, 신사업 관련 인건비·임대비용 증가로 마진 개선 속도가 둔화됐다. 실적 하향에 따라 목표주가는 32,000원으로 낮아졌지만 현재 주가 대비 46.5% 상승 여력을 유지하며 Buy 의견을 이어갔다. 2025~2028년 매출은 84→111십억원, 영업이익은 31→54십억원으로 확대될 전망이며, 중국·미국 해외 실적 가시화가 핵심 모멘텀이다.

대우건설은 2026년 신규 수주 가이던스를 기존 18조원에서 27조원으로 상향하며 하반기 약 20조원 수주 계획을 제시했다. 주요 파이프라인은 체코 두코바니 원전, 파푸아뉴기니·모잠비크 LNG, 나이지리아 Indorama, 가덕도 신공항 등이며 예상 수주 금액은 18조원이다. 2Q26 매출 2.0조원(-10.1% YoY), 영업이익 2,323억원(+182.6% YoY, OPM 11.4%)로 컨센서스를 45% 상회했으며 건축 마진 개선이 두드러졌다. 매출은 2025년 8.1조원에서 2028E 10.9조원으로 확대되고, 영업이익은 -815억원 적자에서 2026E 778억원, 2028E 907억원으로 턴어라운드가 예상된다. 베트남 도시개발사업 확장으로 2027년 빌라 매출 약 2,000억원도 반영됐다. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 18,500원(상승여력 21.7%). 핵심 리스크는 대형 프로젝트 수주 실현 여부이다.

삼성증권은 2Q26에 역대 최대 분기 실적을 기록하며 지배주주순이익 4,882억원(YoY +108.1%)을 달성했고, 브로커리지·WM·IB·운용 전 부문이 QoQ 성장했다. 해외주식 수수료수익이 QoQ +56.5%, WM 수수료수익이 +30.3% 늘며 거래대금 호조와 시장금리 상승에 힘입은 사이클ical 강세가 두드러졌다. 그러나 인건비 확대로 판관비가 QoQ +45.7% 증가하며 컨센서스를 하회했고, 2027F는 순영업수익 -5.3%, 영업이익 -9.0%로 역성장이 예상된다. SK증권은 투자의견 '매수'를 유지하되 목표주가를 158,000원으로 하향하며, P/B 0.9배·배당수익률 7.3%·자기자본 8조 돌파에 따른 밸류업 정책 기대를 매수 근거로 제시했다. 결론적으로 이번 리포트는 실적 사이클의 정점과 함께 가치·배당·주주환원 확대에 방점을 두고 있어, 구조적 성장보다는 업황 연동 가치주에 가깝다.

포스코퓨처엠은 2027년부터 북미 ESS용 LFP 양극재 실수요가 본격화되는 국면에서 핵심 수혜주로 부상한다. LFP 전환 시 전구체와 음극재가 동시에 병목이 되는 구조에서, 국내에서 두 병목을 모두 풀 수 있는 유일한 업체라는 점이 성장 동력이다. 실적 전망도 이를 반영해 2026년 매출 2조 9,456억 원에서 2027년 4조 1,465억 원(+40.8%), 영업이익은 962억 원에서 1,930억 원(+100.6%)으로 큰 폭의 성장을 예상한다. SK증권은 목표주가 30만 원(상승여력 110.1%), 매수 의견을 유지하며 양·음극재 패키지 계약이 리레이팅 조건이라고 제시했다. 다만 LFP 시장 개화 시점과 고객사 수주 확보가 성과의 핵심 변수로 남아 있다.

SKC의 성장은 이차전지 동박 사업의 구조적 수급 전환에 달려 있다. 수년간 공급과잉으로 억눌렸던 전지박 시장에서 경쟁사들이 라인을 IT 회로박으로 전환하면서 공급이 줄고, 북미 전기차·배터리 중심으로 비중국 수요는 오히려 늘어나 대응 가능한 공급사가 제한되는 공급자 우위 구도로 진입했다는 판단이다. 동력은 ① 동박 출하 급증(25년 25,890톤→26년 44,800톤, +73%)과 ② 27년 적용을 앞둔 셀 고객사 대상 판가 재협상, ③ 말레이시아 2공장 가동률 상승에 따른 고정비 흡수이다. 이를 근거로 26년 적자 대폭 축소(-716억원)→27년 영업이익 흑자전환(435억원)→28년 1,983억원 확대를 전망하며, 목표주가 104,000원(상승여력 33.2%), 매수 의견을 신규 편입했다. 다만 유리기판은 평가 결과가 밸류에이션 리레이팅의 트리거로 남아 있으나 시장 개화 시점은 불확실하고, 배터리 시황 악화 시 수급 개선 기대가 훼손될 수 있는 점이 리스크다.

대우건설은 2Q26에 매출 2.0조원·영업이익 2,323억원(YoY +182.6%)을 기록하며 컨센서스를 44.6% 상회했다. 일회성 요인 제외 시 주택·건축 GPM도 15.6%로, 2025년 적자에서 2026F 영업이익 866억원, 2028F 1,133억원으로 실적 턴어라운드가 가시화된다. 핵심 동력은 수주 목표를 18조원에서 27조원으로 50% 상향한 것으로, 체코 두코바니·베트남·미국·체코 테믈린 원전 4건(총 11.2GW, 10년 공사)과 파푸아뉴기니 LNG, 이라크 Al-Faw항 등 대형 프로젝트 수주 가시성이 높아졌다. IBK투자증권은 매수 유지, 목표주가 31,000원(상승여력 103.9%)을 제시했다. 부채비율 266.5%와 베트남 용지 매입으로 인한 9,000억 원 현금 유출 등 재무 리스크는 지속 확인이 필요하다.

ISC는 반도체 테스트 소켓 세계 1위 기업으로, AI 반도체 수요 확대로 테스트 공정의 구조적 중요성이 커지며 고성장을 이어가고 있다. 2025년 아이세미·테크드림 인수로 소켓 단일 사업에서 후공정 장비·소재·PCB까지 포트폴리오를 확장했고, GPU용 소켓 영업이익률이 50%에 달해 수익성도 압도적이다. 2026년 매출액은 3,175억 원(+44.5% YoY), 영업이익은 959억 원(+60.1% YoY), 2027년 매출 3,833억 원·영업이익 1,190억 원까지 확대될 전망이다. SK그룹 편입에 따른 M&A 시너지와 전 사업부 AI 동력 확보로 성장 지속성이 높다. 투자의견은 매수, 목표주가 18만 원(상승여력 36.9%)이며, 글로벌 AI 투자 사이클 둔화가 주요 리스크로 꼽힌다.

대우건설은 2025년 적자에서 2026년 흑자로 턴어라운드하며, 원전 수출 파이프라인을 중심으로 구조적 성장이 기대되는 기업이다. 체코 두코바니, 베트남 닌투언, 팀코리아 원전 등 다수의 대형 원전 수주가 가시화 단계에 있으며, 원전 매출은 2026년 0원에서 2033년 9,000억원 규모로 피크를 전망한다. 연간 수주 목표를 18조원에서 27조원으로 상향했고, 파푸아뉴기니 LNG CPF 우선협상대상자 선정 등 수주 모멘텀이 이어지고 있다. 플랜트 부문도 2027년 63% 성장이 예상되며, LS증권은 목표주가 28,000원(상승여력 84.2%), Buy를 유지한다. 다만 실제 수주 전환 시점과 글로벌 원전 사업의 정치적 리스크는 성장 스토리의 핵심 변수다.