수집된 보고서

아이엠티는 2026년 연결 매출 497억원(YoY +50.7%)을 전망하며, 본업 장비와 자회사 아이엠텍플러스(IMTP)의 동반 성장이 핵심 동력이다. 장비 부문은 HBM 고단화 과정에서 파티클 이슈가 심화되며 CO2 건식 세정장비 수요가 확대되고, 다이 박형화·적층 수 증가에 따른 워페이지 대응 WWC 장비 라인업 확충이 성장을 견인한다. 자회사 IMTP는 HBM 세대 전환에 따른 프로브카드 핀 수 증가로 HTCC 세라믹 기판 수요가 확대되고, 중국 내 자체 생산 부재로 구조적 쇼티지가 실적에 기여할 전망이다. 1분기 매출 122억원(YoY +116.5%), 영업이익 11억원 흑전으로 모멘텀이 확인됐으며, 2026년 영업이익 40억원, ROE 7.4% 수준으로 흑자 전환이 본격화될 것으로 추정된다. 다만 투자의견은 담당자 변경으로 'Not Rated'이며, CAPEX 확대와 부채비율 상승 등 재무 부담은 모니터링이 필요하다.

율촌은 자동차 부품 제조업체로, 완충용장치 단가가 약 8% 하락하는 가운데도 현가장치 매출 비중 확대('23년 23%→'25년 37%)를 통한 믹스 개선으로 전사 매출을 793억원 수준으로 유지했다. 1Q26 실적은 매출 198억원(YoY 보합), 영업이익 9억원(YoY -55.7%)으로, 작년 1분기 이례적 고마진 기저효과와 폴란드·화성공장 관련 비용 확대가 감익 요인으로 작용했다. 중장기 성장은 폴란드 법인 양산 본격화('27년 매출 가시화)와 화성공장 심리스강관 연 2만톤 생산을 통한 산업재 시장 확장이 관건이며, 멕시코 법인 가동률 78% 도달이 해외 현지화 전략의 실행력을 선행 검증한 사례로 평가된다. 다만 폴란드 법인 초기 고정비 흡수 부담과 CB 전환 시 최대 28% 주식 희석 가능성은 지속 점검해야 할 리스크다.

하나증권은 크래프톤에 대해 2분기 매출 1조 2,927억원(+95.3% YoY), 영업이익 4,337억원(+76.2%)으로 컨센서스를 대폭 상회할 것으로 전망했다. PUBG PC의 스팀 평균 접속자 35만명(+13.6% YoY) 확대에 따른 수익화 개선과 신규 출시작 서브노티카2의 초기 성적이 핵심 동력이다. 2026년 연간 매출 4조 9,839억원(+49.8%), 영업이익 1조 4,738억원(+39.8%)을 예상하며, PUBG IP가 단순 배틀로얄을 넘어 UGC 플랫폼으로 진화 중이고 8월 게임스컴에서 5종 신작을 공개할 예정이다. 투자의견 Buy, 목표주가 46만 원 유지하며 12MF P/E 8.7배의 저평가 구간을 매수 기회로 판단했다. 다만 시장이 밸류에이션만으로 매수에 움직이지 않는 점은 지속 리스크다.

시프트업은 2분기 영업수익 577억원·영업이익 331억원(OPM 57.3%)으로 컨센서스를 상회할 전망이다. 3.5주년 업데이트를 계기로 승리의 여신: 니케가 스테디셀러로서 반등을 확인했고, 출시 2주년이 지난 스텔라 블레이드도 안정적 판매 흐름을 이어가며 하반기 스위치2 버전 출시가 예정되어 있다. 6월 SGF에서는 스텔라 블레이드 정식 후속작 '블러드 레인' 트레일러가 최초 공개됐고, 텐센트와 공동 개발 중인 프로젝트 스피릿의 하반기 정보 공개도 기대된다. 하나증권은 2026년 영업수익 2,241억원·영업이익 1,217억원(OPM 54.3%)을 전망하며 투자의견 Buy와 목표주가 45,000원을 유지했다. 다만 글로벌 게임 시장 둔화 속에서 양대 IP의 성장 지속성과 신작 공개·출시 일정이 핵심 변수로 남아 있다.

하나증권은 LX인터내셔널에 대해 2분기 영업이익이 전년비 118% 증가한 1,199억원을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망이라며 매수 의견과 목표주가 66,000원을 유지했다. 2022년 이후 최대 실적이 기대되며, 성장 동력은 자원 부문의 팜·니켈 마진 개선, 트레이딩의 석탄 수익성 회복, 그리고 컨테이너 운임 상승에 따른 물류 마진 확대다. 2026년 기준 PER 4.3배, PBR 0.4배로 저평가된 고배당주로 평가되며 지배순이익 개선에 따른 DPS 상향 여력도 충분하다. 하반기 보크사이트 신규 진출, 니켈 광산 인수 등 추가 자원 투자 계획이 구체화될 경우 중장기 실적 눈높이 상향이 가능하나, 인도네시아의 주요 원자재 수출 통제 정책 시행 여부는 리스크 요인이다.

달바글로벌은 미스트세럼 중심에서 선크림·멀티밤·이너뷰티 등으로 카테고리를 다변화하고 신규 브랜드와 M&A를 검토하며 멀티 브랜드 화장품 대기업으로의 전환을 추진 중이다. 2분기 매출은 전년 대비 43% 성장한 1,841억원, 영업이익은 45% 늘어난 423억원이 예상되며, 일본·북미·유럽 오프라인 신규 입점과 큐텐·틱톡샵 확대가 동력이다. 하반기에는 아마존 프라임데이 매출 반영과 톤업선크림·B2B 채널 비중 상승으로 영업이익률이 2~3%p 개선되며 영업이익 증가폭이 70~80%에 달할 전망이다. 2026년 매출 가이던스 7,000억원은 2분기 실적발표 후 상향 가능성이 크고, 12MF PER 20배에 2025~28년 EPS CAGR 35%를 감안하면 경쟁사 대비 밸류에이션 갭 축소 여지가 충분하다. 다만 2분기는 프라임데이 마케팅비 선계상으로 분기 영업이익률이 QoQ 소폭 하락할 수 있다는 점은 단기 리스크다.

교보증권은 크래프톤에 대해 BUY 의견과 목표주가 39만 원을 유지하며, 핵심 투자 논리를 '투자의 결실이 맺이는 단계'로 정리했다. 2분기 매출은 ADK·넵튠 연결 편입과 PC PUBG 트래픽 호조, 신작 Subnautica2 흥행에 힘입어 1.25조원으로 컨센서스를 상회하고, 영업이익 4,205억원도 시장 예상치(3,208억원)를 크게 웃돌 전망이다. 2027년부터는 PUBG IP의 모드·신장르 확장, 1st·2nd party 퍼블리싱을 통한 전방위 확장기로 진입하며, 8월 게임스컴에서 PUBG IP 신작과 'NO LAW' 등 5종이 공개될 예정이어서 신작 라인업 구체화에 따라 이익 추정치 상향 여지가 크다. 다만 신작 흥행과 마케팅비·지급수수료 등 비용 증가가 가시화되는 시점이라, 다년간 누적된 투자 성과가 실적에 실현될 수 있을지가 리스크 요인이다.

한화투자증권은 신세계에 대해 BUY 의견을 유지하고, 백화점의 럭셔리 매출 비중과 본점 리뉴얼 효과로 2Q26 영업이익이 전년비 약 두 배 증가하며 컨센서스를 상회할 것으로 전망했다. 동력은 내수·외국인 인바운드 동반 강세로, 럭셔리 중심의 본점 리뉴얼 효과가 4분기까지 이어지면서 기존점 성장률 +25%의 차별적 성장을 지속한다는 판단이다. 실적 추정에 따라 2026E 영업이익은 8,152억원(+69.9% YoY), 2027E는 9,127억원(+12.0% YoY)을 기록할 것으로 보았다. 이를 반영해 백화점 목표 P/E를 기존 15배에서 20배로 상향, 목표주가를 87만원으로 올렸다. 리스크로는 리뉴얼에 따른 상각비 증가로 이익 탄력이 제한될 수 있다는 점, 그리고 면세점의 경우 본업 흑자전환에도 외형 반등이 뒷받침돼야 추가 모멘텀이 된다는 점을 제시했다.

SK그룹이 잇따라 대규모 AI 인프라 투자 계획을 발표하면서 지주사 SK(034730)의 조정자 역할과 NAV 확대 수혜가 부각되고 있다. AWS 울산 AI 데이터센터와 엔비디아 AI 팩토리 협업에 이어 6월 29일에는 향후 10년간 반도체와 AI 데이터센터에 총 2,100조원 투자 계획을 공개했다. AI 인프라 구축에는 SK에코플랜트의 EPC, SK텔레콤의 데이터센터 운영, 에너지 계열사의 전력, SK AX의 시스템 역량이 모두 동원돼 그룹 전체의 협력사 역할을 지주사가 조율해야 하는 구도다. 한화투자증권은 자회사 가치 상승을 반영해 2026E 매출 151조원·영업이익 8.3조원 성장을 전제로 목표주가를 97만원으로 상향하고 BUY 의견을 유지했다.

6월 29일 KOSDAQ은 바이오와 2차전지 업종 중심의 순환매로 하루 만에 8% 넘게 급등하며 지난주 -11% 하락을 거의 반납했다. KOSPI는 외국인 대규모 순매도에도 반도체 대형주가 장 후반 낙폭을 줄이며 소폭 약보합에 그쳤다. 이날 정부는 반도체·AI 데이터센터·피지컬 AI 등 3대 메가프로젝트를 발표하면서 비수도권 대규모 투자 계획이 수혜 기대감을 자극했고, 전력기기·신재생에너지·건설주가 동조 강세를 보였다. 미 증시는 OpenAI IPO 연기 보도와 애플의 제품 가격 인상으로 메모리 수요 둔화 우려가 이어지면서 기술주 중심 하락을 나타냈다. 애플의 중국산 메모리 조달 움직임과 금주 미 비농업부문 고용 통보 등 주요 이벤트가 남아 있어 단기 변동성 확대에 주의가 필요하다.

2026년 6월 30일 KB증권 모닝코멘트는 미-이란 간 무력 충돌 이후 대화 재개와 휴전 합의에 따른 지정학적 긴장 완화가 글로벌 증시 반등의 핵심 동력이라고 진단한다. 다우지수가 사상首次 52,000선을 돌파하며 마감했고, S&P 500과 나스닥도 6거래일 만에 반등했으며 반도체·빅테크를 중심으로 직전주 급락분의 회복이 나타났다. FICC 시장에서는 미-이란 충돌 영향으로 WTI 유가가 70달러선을 재돌파했고, 미국 10년물 국채금리는 4.37%로 소폭 상승, 달러인덱스는 파운드 강세 속에 101.10으로 약세를 보였다. 다만 휴전의 지속성에 대한 불안감이 유럽 증시 하락과 중국 증시 내 AI주에서 전통 소비·헬스케어로의 자금 이동이라는 혼조세로 이어지는 등 리스크 요인이 잔존한다.

미국과 이란이 30일 카타르에서 호르무즈 해협 협상을 재개하기로 합의하면서 중동 종전 기대감이 재확산되었고, 미 증시는 최근 조정받은 기술주 중심 반등으로 나스닥(+2.1%)·S&P500(+1.2%) 등 3대지수가 일제히 상승 마감했다. 반도체장비(KLA +11.97%, AMAT +10.82%)와 메모리(웨스턴디지털 +11.16%, 시게이트 +7.63%)가 급등했으며 알파벳(+4.82%)은 다우지수 편입 효과를 누렸다. 반면 국내는 코스피(-0.20%) 약보합, 코스닥(+8.13%) 급등으로 갈렸는데, AI 수익성 우려와 D램 반독점 소송으로 삼성전자(-4.86%)·SK하이닉스(-1.68%)가 약세를 보인 반면 코스닥 과매도 진입에 따른 이차전지·제약바이오 저가매수세가 유입된 결과다. 정부는 반도체·피지컬AI·데이터센터를 대도약 3대 메가 프로젝트로 제시하며 쏠림 완화 가능성을 시사했고, 글로벌 IB들은 D램 반독점 소송이 단기 수급에 직접적 영향을 주지 못할 것으로 전망했다.

다올투자증권의 2026년 6월 29일자 데일리 모닝 브리프는 전일 미국 증시와 글로벌 시장 동향을 한눈에 정리한 시장 총평 리포트다. 미국 증시는 다우(-0.09%), S&P500(-0.05%), 나스닥(-0.24%)으로 소폭 하락 마감했으며, 미 국채 금리는 2년물 4.092%(-3.1bp), 10년물 4.369%(-2.4bp)로 하락해 안전자산 선호 흐름이 나타났다. KOSPI는 8,411.2pt로 전일比 5.8% 하락, KOSDAQ은 851.4pt로 4.1% 하락하며 글로벌 조정 흐름을 반영했고, 원유는 WTI $69.23(-3.74%), 브렌트 $71.99(-4.34%)로 급락해 1개월 누적 -21~24% 수준의 약세가 두드러졌다. 환율은 달러인덱스 101.4, 엔화 161.7pt, 유로/달러 1.14 수준으로 달러 강세가 지속됐고, 비트코인은 $59,572로 1년 누적 -45.3%를 기록하며 위험자산 회고 현장이 확연하다. 섹터별로는 미국 S&P500 헬스케어·금융이 강세를, 에너지·信息技术 관련주는 부진했고, 한국 증시도 외국인 수급 약화와 원유·원화 약세의 이중 부담 속에 전 업종 하락했다.

2026년 6월 30일자 데일리 모닝 브리프는 미국 증시가 ECB 관련 이슈, 테슬라 FSD v14 모멘텀, 관세(SCA) 협상進展 등에 힘입어 기술주 중심으로 강세였다고 보고했다. 나스닥 +2.07%, S&P500 +1.18%, 다우 +0.59%를 기록했으며 S&P500 내에서도 일부 섹터 +3.1%, +2.7% 상승과 -1.9%, -0.7% 하락의 양극화가 뚜렷했다. 한국 증시는 KOSPI가 -0.2% 소폭 하락한 반면 KOSDAQ는 +8.1% 급등하며 선명하게 갈라졌다. 미국 국채금리는 2년물 4.105%(+1.2bp), 10년물 4.374%(+0.6bp)으로 소폭 상승했고, WTI는 +2.20% 반등해 $70.75를 기록했으며 달러인덱스는 101.11(-0.25%)로 약세를 보였다. 한편 외국인 수급은 1주 연속 순매도우를 지속하는 등 자금 흐름은 여전히 신중한 모습이다.

유안타증권 모닝 스냅샷은 2026년 6월 30일 글로벌 증시 흐름을 한눈에 정리한 데일리 리포트다. 중동 긴장 완화 속에 다우가 사상 최초로 5만2000선을 돌파하며 강보합 마감했고, 코스피는 8,394.65pt로 전장 대비 0.20% 소폭 약보합을 보였다. 국내 시장은 글로벌 기술주 조정과 지정학적 우려가 부담이었으나, 삼성전자·SK하이닉스 등 AI·반도체 투자 기대감에 오후 들어 상당 부분 회복했다. 주된 동력은 AI·반도체 업황 기대와 지정학적 리스크 완화이며, WTI는 호르무즈 해협 긴장 고조로 2.2% 상승하는 등 에너지 가격 변동성이 확대됐다. 리스크 요인으로는 7월 1일 미국 신규 실업수당 청구건수와 7월 2일 미·이란 긴장 고조에 따른 레버리지 규제 논의, 환율 약세 흐름 등이 거론된다.

유안타증권은 6월 29일 코스피 -0.2%, 코스닥 +8.1% 마감 국면에서 코스닥이 과매도 구간 기술적 반등에 그쳤다고 진단했다. 외국인 -7.7조원 순매도(반도체 대형주 집중), 개인 +4.6조원, 기관 +2.9조원(금융투자 +3.0조원) 등 업종·사이즈 로테이션이 발생하며 2차전지(LG에너지솔루션 +20.8%, 삼성SDI +12.5%), 조선(HJ중공업 +8.7%), 관광(파라다이스 +15.8%) 등 낙폭 과대 업종이 일제히 반등했다. 이날 삼성전자·SK하이닉스의 서남권 메모리 팹 4기(약 800조원) 투자 발표가 핵심 이벤트였고, 7월 1일 코스닥 30주년 행사 영향으로 저가매수세가 유입됐다. 다만 120일선까지는 반등 시도가 이어질 수 있으나 추세적 반전은 어려울 전망이며, 7월 7일 삼성전자 잠정 실적·7월 10일 SK하이닉스 ADR 상장 등 대형주 모멘텀에 수급 쏠림이 재차 심화될 가능성이 높다는 견해를 유지했다.

이재명 정부가 반도체·피지컬 AI·AI 데이터센터를 축으로 하는 3대 메가 프로젝트를 발표하고, 이를 주식시장 관점에서 'AI Capex 2단계'로 해석했다. 1단계인 HBM·메모리 중심의 반도체 대형주 주도에서, 2단계는 데이터센터·전력망·발전·냉각·로봇·후공정·소부장으로 테마가 확산되는 국면으로 전환된다는 판단이다. 구체적으로 서남권 반도체 팹 4기 800조원, 충청권 패키징 81조원, 5년 내 메모리 생산능력 2배 확대, 2035년까지 AI 데이터센터 18.4GW 구축 등이 포함된다. 한국은 메모리·전력기기·원전·2차전지를 동시에 보유한 드문 공급망으로, AI 인프라 수요가 수출·수주잔고·EPS 개선으로 이어질 것으로 기대된다. 다만 전력·용수·부지·인력 확보가 실제 집행의 병목이며, 단기 주가 반응은 투자 총액보다 착공 속도와 기업별 이사회 승인에 따라 업종별 차별화가 예상된다.

미국-이란 긴장 완화에 위험선호가 회복되며 다우가 사상 첫 52,000선을 돌파, 나스닥 +2.07%, S&P500 +1.18%, 다우 +0.59% 마감했습니다. 강세 동력은 기술(+2.37%)·임의소비재(+2.40%) 섹터의 반등으로, 테슬라(+8.46%)의 자율주행 업데이트 발표, 알파벳(+4.96%)의 다우 신규 편입, 스페이스X(+7.15%)의 IPO 모멘텀이 뒷받침했습니다. 반면 스타링크의 무선시장 진입 우려에 통신주는 일제히 약세를 보였고, 버라이즌(-5.24%)은 다우 퇴출까지 겹치며 AT&T(-3.96%)와 함께 낙폭이 확대됐습니다. WTI 원유는 70달러를 회복하며 +1.72% 상승했고, 대법원은 트럼프의 연준 이사 해임 시도를 기각하며 정책 불확실성 일부를 해소했습니다. 다만 지정학적 긴장 재고조와 통신주 구조적 위협은 단기 리스크로 남아 있습니다.

본 데일리 리포트는 러우전쟁 장기화 조짐과 글로벌 방산 수출 확대 흐름 속에서 K-방산 5사의 수주 모멘텀과 밸류에이션을 점검한다. 푸틴 대통령이 우크라이나 드론 공격으로 러시아 정유시설 피해와 연료 부족이 '문제가 되고 있다'고 인정하며 전쟁이 장기화 국면으로 접어들었고, 이스라엘 라파엘은 루마니아에 스파이더 방공시스템을 23억 달러에 수출, 세르비아는 중국 HQ-9를 유럽 최초로 도입하며 글로벌 방공 수요 확대가 뚜렷하다. 국내에서는 한화에어로스페이스의 노르웨이 천무 1,316억 원 수출과 K2 전차 폴란드 현지생산 해외수출 움직임, LIG D&A의 1조 5천억 원 규모 전자전기 Block-I 체계개발 등이 수주잔고 26조 원 규모로 실적 도약을 뒷받침한다. 방산 5사 시가총액 합계는 2026년 들어 150조 원대를 돌파하며 글로벌 peer 대비 12M fwd PBR은 한국항공우주와 한화시스템이 ROE 25~30% 구간에서 상대적으로 높은 멀티플을 기록 중이다. 수주잔고 확대와 해외 레퍼런스 확보가 실적 가시성을 높이고 있으나, 외국인 수급 전환과 글로벌 밸류에이션 조정 리스크는 상존한다.

중국 AI 컴퓨팅 규모는 빠르게 성장해 2025년 말 159만 PFLOPS로 세계 2위에 올랐으나, 미국과의 격차는 오히려 확대되어 2021년 미·중 격차가 0.9배에 불과했던 데 반해 2025년 미국이 중국의 7.4배까지 벌어졌다. 격차 확대의 핵심 병목은 첨단 공정 제조 능력으로, EUV 노광장비 접근이 차단된 중국 파운드리의 수율 한계와 단일 칩 성능 열위 때문에 클러스터 수는 미국을 앞서도 클러스터당 평균 연산능력은 미국의 약 1/12 수준에 그친다. 화웨이가 EUV 없이 회로를 적층하는 '로직폴딩' 기술로 2031년까지 1.4나노미터급 칩 생산을 목표로 제시하고 올가을 첫 적용 모바일 칩을 출시할 예정이어서, 중국 첨단 공정 자립 가능성을 가늠할 중요한 시험대로 주목된다. 제품 경쟁력이 입증되면 중국 정부가 향후 5년간 데이터센터에 2조 위안을 투자하는 안건과 맞물려 AI 인프라 체인 전반으로 투자 모멘텀이 확산될 수 있으며, 단기적으로는 데이터센터 구축에 직접 관여하는 중국 AI 하드웨어 공급업체가 가장 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상된다.

IEA가 2026년 원유 수요 감소폭을 기존 70만b/d에서 110만b/d로 하향 조정함에 따라 단기 수급 차질이 심화되고 있다. 다만 3분기부터는 호르무즈 해협 통항 재개와 유가 하락, 계절적 재고 보충으로 수요가 점진 회복될 전망이다. OPEC+ 공급은 2026년 470만b/d 감소 후 2027년 550만b/d 증산으로 전환되고, 이란·러시아 물량 회복과 브라질·아르헨티나·가이아나 등 Non-OPEC+ 증산이 맞물리면서 2027년 수요 200만b/d 증가 대비 공급 800만b/d 확대에 따른 공급 과잉이 전망된다. 국제유가 하락과 정제마진 둔화가 동시에 작용해 2027년 정유 업황 부진이 예상되며, 이라크의 OPEC 증산 쿼터 확대 압박 등 공급 측 불확실성도 잔존한다.

대신증권 통신서비스업 Weekly는 KOSPI가 주간 -7.1% 급락한 반면 통신3사는 평균 -3.5%로 방어력이 부각됐다는 점을 짚는다. YTD 기준으로도 통신 업종이 지수를 크게 아웃퍼폼했으며, 2분기 실적부터 해킹 이슈를 벗어나 완만한 개선세가 기대된다는 점에서 변동성 장세의 안전판 역할을 할 전망이다. 밸류에이션·총주주환원율·실적 개선을 종합해 KT를 최선호주로 제시하며, 자사주 매입이 60% 진행 중인 점과 2분기 이후 LGU+의 자사주 매입 구체화도 모멘텀으로 거론했다. 산업면에서는 화웨이가 MWC 상하이에서 토큰 이코노미 기반 AI 과금 모델을 제시해 통신사의 데이터 과금 구조와 시너지를 낼 수 있다는 평가와, 구글-노키아의 제미나이 기반 통신망 AI 에이전트 통합이 AI-RAN 도입을 앞당길 수 있다는 긍정적 시각이 제시됐다. 기업별로는 SKT의 제조업 특화 AI 에이전트 현장 투입과 SK하이닉스 미국 AI 투자법인 출자, KT의 KT클라우드 재합병 검토 소식이 주요 사안으로 다뤄졌다.

통신서비스업 산업분석 보고서로, 데이터 사용량 증가와 AI 데이터센터(AIDC) 구축을 핵심 동력으로 제시한다. 5G 인당 월평균 트래픽이 36.2GB로 역대 최고치를 기록하며 동영상 중심으로 성장 중이나, 글로벌 빅테크 서버가 국내에 들어오면 AI 관련 데이터로 무게중심이 이동할 전망이다. 통신3사 합산 2026년 매출 61.3조원, 영업이익 5.3조원, EPS 5,268원 전망이며 향후 5년간 연평균 7% 이익성장이 예상된다. SK텔레콤(목표주가 11만원), KT(7.4만원), LG유플러스(2만원) 모두 Buy 의견으로, 주주환원수익률 3.7~6.2%에도 PER 8.5~13.4배로 역대 밴드 중하단에 머물러 저평가 매력이 크다. 다만 AIDC 가동 시점과 글로벌 AI 서버 유치 여부가 핵심 변수로 작용한다.

메모리반도체 업종이 강력한 업사이클을 겪는 가운데, 가격 담합 의혹과 빅테크의 중국산 대체 검토라는 견제구가 던져졌다. 그러나 중국 반도체는 품질과 물량 양면에서 충분한 대안이 되지 못하며, CXMT의 LPDDR5 비중이 30% 미만이고 1a급 Capa도 80K/wpm에 그쳐 자국 모바일 업계(샤오미 최대 40% 중반 출하 축소 우려)도 공급 부족을 호소하는 형편이다. 미국도 선단공정 규제와 기술 유출 방지 노력을 지속할 것이므로, 중국 반도체가 2026~2027년 메모리 산업의 현실적 위협으로 부상하긴 어렵다는 판단이다. 클라우드 중심의 메모리 구매 경쟁이 격화되며 수급 괴리 시점은 계속 뒤로 밀리고, 가격 상승 폭은 추가 확대될 전망이다. 2027년 HBM 가격 협상의 공급우호적 마무리, 3Q26 장기계약 확대, 하반기 주주환원 강화 등 주가 반등을 견인할 긍정적 변화가 다량 예고된다.

정부는 반도체·Physical AI·데이터센터를 핵심 축으로 한 대규모 산업 투자계획을 발표했고, 건설업 관점에서 가장 의미 있는 부분은 부지와 인프라가 이미 확보된 용인 반도체 권역이다. 서남권 800조 원 규모 공장은 신규 부지 조성이 먼저여야 하므로 실적 반영까지 시차가 크지만, 용인은 산단 승인·토지·인프라가 진행 중이며 공기 단축까지 확정되어 수주와 매출 인식이 빠르게 나타날 것으로 기대된다. 구체적으로 삼성전자 용인은 360조 원·6기 규모로 완공 시점이 7년 앞당겨졌고, SK하이닉스 용인은 600조 원으로 확대되며 완공이 12년 단축된다. 이에 건설 밸류체인에 대한 '비중확대' 의견을 유지하며, 커버리지 중에서는 삼성물산과 삼성E&A가 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망한다.

한국 정부가 2026년 6월 '대한민국 대도약 3대 메가프로젝트'를 통해 반도체와 데이터센터를 핵심 과제로 제시했다. 삼성전자는 용인 국가산단 Fab 완공을 7년 단축하고 서남권 메모리 Fab 2개·천안 HBM Fab에 약 400조원을, SK하이닉스는 일반산단 Fab 완공을 12년 단축하고 서남권 메모리 Fab 2개·HBM 패키징 라인 등에 100조원 등 총 600조원을 투입해 5년 내 생산능력을 2배로 확대한다. SK·GS·네이버는 550조원을 들여 총 8.4GW 규모의 AI 데이터센터를 구축한다. 1986년 4M DRAM 공동개발 이후 처음 이루어진 국가-기업 공조로 후발업체와의 격차를 벌려 주주 가치와 국부 증대를 노린다는 평가다. 다만 투자 일정에 따른 수급 불안 우려가 나오지만, 기업이 시황에 맞춰 속도를 조절할 것으로 보여 급격한 변동은 제한적일 전망이다.

이 리포트는 국내 인터넷·SW·게임 업종과 글로벌 테크주의 일간 등락률·밸류에이션 스냅샷을 제공한다. 핵심 이슈로는 AI 시대 양극화된 인력 전략이 부각되는데, 네이버는 1년 새 464명 증원해 임직원 5,000명선을 돌파하며 공격적 채용을 이어가는 반면, 카카오는 계열사를 147개에서 94개로 축소해 조직 슬림화와 수익성 개선에 집중하고 있다. 게임 부문에서는 구글플레이 인앱결제 수수료가 30%→25%로 인하됨에 따라 북미 매출 비중 80% 이상의 더블유게임즈 수익성 개선이 기대되며, DTC 채널 매출 비중도 38.7%까지 확대해 플랫폼 의존도를 낮추는 전략을 병행한다. 다만 국내 게임엔터테인먼트 업종 지수는 1년 -24.9%, 양방향미디어 -29.3%로 글로벌 NASDAQ(+27.4%)과 큰 괴리를 보이고 있어, 실적 모멘텀 회복 여부가 지속성 리스크로 남는다.

유안타증권이 국내 게임 업종에 투자의견 Overweight를 제시하며 커버리지를 개시했다. 1H26에도 업종 12개월 선행 PER은 약 9배로 역사적 저점에 머물렀는데, 낮은 멀티플은 실적 지속성에 대한 신뢰 부족을 반영한다는 진단이다. 국내 게임 이용률은 2022년 74%에서 2025년 50%로 떨어졌고, 모바일은 MMORPG 피로와 중국 4X 게임 침투, PC·콘솔은 스팀 출시작 증가에 따른 플레이타임 경쟁 심화 등으로 흥행 환경이 어려워진 만큼, 향후엔 라이브 운영·시리즈 확장 등 매출 지속성과 DTC·구글 수수료 인하에 따른 이익률 개선이 확인되는 기업이 선별적으로 리레이팅될 전망이다. 최선호주 NC는 〈아이온2〉와 〈리니지 클래식〉 동시 흥행에 자체결제 비중 80%까지 상승하며 실적 지속성이 부각되고, BUY·목표주가 37만 원이 부여됐다. 차선호주 더블유게임즈는 소셜카지노 DTC 비중이 38.7%까지 확대되고 팍시게임즈·슈퍼네이션이 흑자 전환하며 BUY·목표주가 8.4만 원이다.

SK증권의 'Global Carbon Daily'는 2026년 6월 30일 자 글로벌 탄소배출권 및 에너지 가격 데일리 트래킹 자료다. 유럽 EUA는 78.8유로/톤으로 전일比 1.9% 하락했고, 영국 UKA도 56.2파운드/톤으로 1.6% 내려 주간 흐름도 약세를 보였다. 반면 한국 KAU는 22,950원/톤으로 일간 1.3%, 주간 9.3% 상승하며 강세를 나타냈다. 에너지 시장에서는 호르무즈 해협 무력 충돌 우려로 WTI가 일간 2.2% 반등했으나 3개월 누적으로는 30% 이상 하락했고, 석탄(ARA -7.2%, 뉴캐슬 -10.9%)과 LNG도 약세가 두드러졌다. 관련 ETF들도 대부분 보합 내림세였으며, CBAM 실효성 논쟁 등 탄소정책 뉴스도 함께 정리돼 있다.

iM증권은 은행업종에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 2Q26 커버리지 합산 지배순이익을 7조원(+3.7% YoY)으로 컨센서스 상회 전망한다. 고금리 지속과 증권 자회사 위탁매매수수료 증가, ELS 과징금 충당부채 환입 등의 실적 업사이드 요인이 작용하고, 가계·기업대출 모두 고른 성장이 예상되며, 중앙그룹 익스포저 영향은 부동산 담보로 제한적일 전망이다. 견조한 이익체력과 자본비율에 기반해 2026년 총 주주환원율 31~58%로 확대될 전망이며, NIM 개선과 적극 주주환원이 주가 하방경직성을 뒷받침한다고 판단한다. 반도체 주도주와 겹치지 않는 대안적 매력도 강점으로 제시하며, 탑픽 KB금융(목표주가 19만원, +23.6%)에 이어 균형잡힌 포트리오의 신한지주(12만원, +24.5%)와 과도한 저평가 구간인 JB금융지주(3.9만원, +56.9%)를 차선호주로 추천한다.