수집된 보고서

지난 주 코스피가 사상 최초로 9000선을 돌파하며 주간 +11.4%의 초강세를 기록했으나, 상승이 반도체·IT하드웨어 등 대형주 일부 업종에 극단적으로 편중된 양극화 국면이었다. 외국인 수급은 +2.52조원 순매수로 단기 반전했지만 구조적 순매도 기조는 유지된 것으로 봤다. 케빈 워시 의장 체제 첫 FOMC는 금리를 만장일치 동결했으나 점도표에 연내 1회 인상이 반영됐고, 성명서 축소와 포워드 가이던스 삭제 등으로 향후 Fed 신호 해독 난이도가 높아질 전망이다. 이번 주 가장 중요한 이벤트는 목요일 새벽 마이크론(MU) 실적 발표로, 시장은 가이던스 강 상향 액션을 기대하고 있으나 실적발표 전후 셀온 가능성도 감안해야 한다.

2026년 6월 22일자 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 전날 글로벌 증시·원유·환율·채권 등 주요 자산의 일간·주간·월간·연간 수익률을 한눈에 정리한 시황표이다. 한국 증시는 코스피가 9,052pt로 소폭 하락(-0.1%) 마감한 반면, 코스닥은 966pt로 -3.4% 급락하며 1주 -6.1%, 1개월 -10.9%, 연초以来 +4.4%에 그쳐 코스피와의 양극화 흐름을 보였다. 반면 미국 증시는 나스닥 +1.9%, S&P500 +1.1%, 다우 +0.1%로 일제히 상승했고, 특히 유럽 주요 지수와 엔화·유럽채권도 함께 약보합세를 보이면서 글로벌 Risk-On 분위기가 제한적으로 나타났다. 원유는 WTI가 $76.6로 변동 없이 유지된 반면 브렌트가 +0.9% 오른 $80.57을 기록했고, 미 10년물 국채금리는 4.453%로 전일 대비 0.0bp 변동 없이 안정세를 나타냈다. 비트코인은 63,569달러로 1개월 -10.9%, 1년 -45.1%를 기록하며 약세가 지속되는 등, 본 브리프는 한국 증시의 단기 조정 흐름과 미국·원유·암호화폐의 엇갈린 강약을 리스크 관리 관점에서 점검하는 것이 핵심이다.

미국 증시가 준틴스데이(노예해방기념일)로 휴장한 가운데 유럽 증시는 미-이란 회담 연기 및 이스라엘-헤즈볼라 충돌 지속으로 소폭 약세 마감했다(유로스톡스50 -0.48%, DAX -0.16%, FTSE100 -0.35%). 국내 증시는 반도체 대형주 강세로 코스피가 장초반 9,300pt를 돌파했으나 중동 지정학 리스크 부각으로 하락 전환하며 코스닥은 이틀 연속 -3% 이상 하락했다. G7 만찬에서 트럼프 대통령이 미 군함 10척 건조 요청을 언급하면서 한-미 조선 협력 기대감이 부각되어 한화오션이 +2.64% 상승했다. 영국 5월 중앙정부 차입규모는 전년비 +30% 증가한 233억파운드로 OBR 전망치 177억파운드를 큰 폭 상회하며 재정 부담 우려를 키웠다. 이번 주에는 마이크론 실적, 5월 PCE, 중국 LPR 결정 등 변동성 촉발 이벤트가 잠재해 있어 관망심리가 확대될 전망이다.

글로벌 탄소배출권 데일리 트래킹 리포트다. 유럽 EUA와 영국 UKA 배출권이 3개월 기준 각각 19.1%, 62.8% 상승하며 글로벌 탄소시장의 전반적 강세가 확인됐고, 미 동부 RGGI도 3개월 59.8% 올라 정책 긴축 기대가 반영됐다. 반면 WTI 원유(-22.1%), 유럽 천연가스 TTF(-29.0%), LNG JKM(-29.4%) 등 화석에너지는 3개월 두 자릿수 폭락세를 기록했다. 탄소배출권과 에너지 가격이 엇갈리는 흐름은 EU CBAM의 자동차부품 확대 합의, 뉴질랜드의 2030년 약 8,400만톤 배출량 부족 전망 등 공급 축소 신호에서 비롯된 것으로 풀이된다. 한국 KAU는 일중 3.3% 반등하는 등 변동성이 큰 가운데 3개월 31.9% 상승했고, KOC·i-KOC는 보합권에 머물러 시장별 차별화된 흐름을 보였다.

2026년 6월 22일 KOSPI는 0.1% 하락한 9,052.4P, KOSDAQ은 3.4% 하락한 966.6P로 마감하며 양시장이 약세를 보였다. 미국-이란 후속 협상 지연에 따른 지정학적 리스크 재확산과 최근 KOSPI 급등에 따른 차익실현 매물이 하락 동력이었다. FED 매파 전환 이후 달러 강세가 이어지며 환율이 1,540원을 터치한 뒤 1,520원대에 안착했고, 금리 인상 가능성 확대 속에 생명보험주가 매수세를 받았다. 외국인 투자자는 KOSPI에서 3,555억, KOSDAQ에서 1조 2,244억 순매도하며 매도 우세를 보였고 기관은 양시장 순매수로 대응했다. 업종별로는 IT가 연초이래 222.1% 상승하며 선두를 유지한 반면 건강관리(-20.3%)·유틸리티(-12.0%)는 부진했고, LS ELECTRIC·삼성전기·한화오션 등 AI·방산·전력망 수혜주가 주목받았다.

2026년 6월 22일자 SK증권의 데일리 글로벌 시장 브리핑 리포트. 미국은 준틴스 데이 휴장으로 거래가 부재했고, 유럽과 한국 증시는 스위스에서 예정됐던 미국·이란 실무 협상이 지연되며 중동 불확실성이 재부각되면서 일제히 하락 마감했다. 코스피는 장중 사상 최초로 9,300선을 돌파하는 강세를 보였으나 후반 매물에 눌려 소폭 마이너스로 마감했고, 코스닥은 위험회수 심리가 강해지며 3%대 급락했다. 국내 종목별 변동성은 극심해 한울반도체·시지메드텍·제이앤티씨 등이 상한가 근처로 급등한 반면 유티아이·넥써쓰·SG 등은 20% 이상 폭락했다. 이날 주요 이벤트는 라가르드 ECB 총재 연설과 중국 인민은행의 대출우대금리 결정으로, 중동 긴장 완화 여부와 글로벌 통화정책 방향이 향후 시장 흐름을 좌우할 핵심 변수로 부상했다.

대신증권 통신서비스 Weekly(2026년 6월 2주차)는 KOSPI가 9천선을 돌파하며 통신주가 주간 -6.2%로 지수 대비 부진했다고 진단했다. 앤트로픽의 한국 등 일부 해외 이용자 차단으로 SKT가 단기 타격을 받았으나, 이는 소버린 AI 수요를 촉발해 자국 내 AIDC 구축 필요성을 키울 것으로 보았다. 통신사 DC는 기존 코로케이션(100MW당 3~4천억원)에서 GPUaaS 등 AIDC 수요로 전환 시 동일 용량 매출이 7배까지 확대 가능하다고 전망했다. SKT의 AX 2.0과 KT의 하반기 에이전틱 AI 도입 등 AI 전환 가속화, 한일 6G 전파 공조, 글로벌 5G 가입자 31억명 돌파가 긍정적 변화로 제시됐다. TSR 6.1%로 가장 높고 자사주 2.5천억 취득이 진행 중인 KT를 현시점 가장 매력적인 투자 대상으로 판단했다.

유안타증권의 6/22 모닝 스냅샷은 전일 글로벌 증시·원자재·환율·매매 동향을 정리한 데일리 마켓 브리핑이다. 미국 증시는 혼조였으나 필라델피아 반도체 지수가 +6.42% 급등해 1개월 +17.53%를 기록했고, 닛케이·대만도 AI 반도체 모멘텀에 상승 마감했다. 반면 코스피는 최근 급등에 따른 차익실현 매물에 9,052.42pt(-0.13%)로 소폭 하락했다. 주요 이슈는 ▲SK하이닉스 3조원 매도에도 신고가로 '밈 주식' 경고 ▲중동 전쟁 장기화에 중소기업 피해 946건 ▲매파적 연준에 달러 13개월 최고치 ▲WTI 1개월 -18.40% 하락 등이었다. 외국인·기관은 코스피에서 각각 -1.8조원·-3,368억 순매도했고, 기관은 SK하이닉스·SK스퀘어, 외국인은 한미반도체·삼성전기 등을 집중 매수했다.

유안타증권의 6월 19일 국내주식 시황에 따르면, KOSPI가 0.1% 하락하며 9천피를 사수한 가운데 KOSDAQ는 3.4% 급락하며 지수 간 쏠림이 극심해졌다. 간밤 미국 반도체지수 6.4% 급등에도 FTSE 리밸런싱에 따른 SK하이닉스 패시브 매도 물량이 동시호가에 1조원 규모 쏟아지며 외국인 매수가 매도로 역전, MOU 체결 연기 보도까지 겹치며 변동성이 확대됐다. 보험주는 금리 인상 기대에 미래에셋생명 +8%, 삼성생명 +6% 등으로 강세였으나 KOSDAQ는 개인 이탈·이익 개선 제한·고PER 할인율 우려가 동시에 작용하며 부진했다. SK하이닉스는 시총 2천조원을 돌파하며 7거래일 연속 상승해 과매수 구간에 진입, 기술적 조정 가능성은 있으나 추세 훼손은 아니라는 판단이다. 25일 마이크론 실적에서 이익 추정치 상향이 확인되면 조정 국면을 매수 기회로 활용하라는 전략을 제시했다.

알트는 키즈·시니어 스마트폰과 IPTV 셋톱박스를 납품하는 B2B 단말 전문기업으로, 일본 시니어폰 진출과 차세대 AI 셋톱박스(AI5) 출시를 새로운 성장축으로 내세웠다. 동력으로는 2026년 2월 일본 현지 특화형 MIVE Keisma 출시와 KDDI 유통망 확보, 그리고 6~7년 교체 주기에 따른 기존 셋톱박스(Smart3) 갱신 수요가 제시된다. 그러나 1Q26 매출은 181억원(YoY -57.8%), 영업이익은 8억원 적자로 전환되며 국내 고객사 사업구조 변경과 부품가 상승으로 수익성이 빠르게 훼손되었고, 2025년 매출 1,129억원·영업이익 90억원(OPM 8.0%)으로 전년 대비 부진한 흐름을 보였다. 리스크로는 일본 시장 진출이 초기 단계로 단기 실적 기여가 불확실하고, 국내 셋톱박스 시장은 안정적이나 외형 성장 여력이 제한적인 점이 지적된다. IBK투자증권은 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았다.

iM증권은 SK하이닉스에 대해 메모리 업황 호조와 HBM 비중 확대로 실적 급증이 이어질 전망이라며 Buy를 유지하고 목표주가를 350만원으로 상향했다. 2Q26 영업이익은 DRAM·NAND Blended ASP가 각각 37%, 52% 상승하고 출하량도 9%, 18% 늘어나 63.7조원으로 추정되며, FY26 전체 영업이익은 YoY 452% 증가한 261조원, ROE는 96%까지 치솟을 전망이다. 밸류에이션은 Micron의 P/B 7~10배(ROE 71%)와 FY24 P/B 고점 2.4배(ROE 31%)를 근거로 FY26 예상 BPS 약 48만 원에 P/B 7.5배를 적용해 도출했다. 업계 공급 증가율이 CY27에 20% 미만으로 낮아지고 빅테크의 데이터센터 투자(유상증자·SPV·JV)가 지속됨에 따라 호황이 최소 CY27까지 이어질 것으로 보이나, 최근 급등에 따른 단기 주가 조정 가능성은 리스크로 제시했다.

삼성전자의 FY26 영업이익이 메모리 반도체 호황에 힘입어 340조원 수준으로 전년 대비 약 680% 급증할 전망이며, 이는 DS부문 영업이익이 333.9조원으로 폭증하는 것이 핵심 동력이다. DRAM 출하량 증가와 ASP 264% 상승, NAND ASP 249% 상승 등 메모리 가격 강세가 반영되며, 빅테크의 데이터센터 투자 지속과 업계 생산 증가율 둔화(25%→20% 이하)에 힘입어 CY27까지 호황이 이어질 것으로 분석했다. FY26 예상 ROE 47%는 FY00 최고치 41%를 상회해 과거 고점 P/B 4.2배를 넘어선 4.8배 멀티플 적용을 정당화하며, 이를 근거로 목표주가를 480,000원으로 상향(Buy 유지, 상승여력 35.6%)했다. 다만 SDC와 MX/NW 부문은 메모리 가격 급등의 부작용으로 이익이 축소될 전망이며, CY27 메모리 가격 상승 지속 여부가 48만원 이상의 추가 상승 여부를 가를 핵심 변수로 제시된다.

티엠씨는 선박용 케이블 매출 75% 비중의 저마진 구조(2025년 영업이익률 1.9%)에서 광케이블·원전 등 고마진 특수케이블로 믹스가 이동하며 전사 마진이 구조적으로 상승하는 체질 개선이 진행 중이다. 동력은 2025년 10월 양산한 텍사스 공장이 BABA 요건을 충족해 AI 데이터센터·FTTH 수요를 직접 수혜하고, 2026년 원전 안전등급(Class 1E) 취득에 이어 신한울 3·4호기 매출이 2027년부터 기대되는 점이다. 조선 3사 전량 공급(국내 M/S 약 50%)으로 확보한 3년치 수주잔고는 안정적 캐시플로 기반을 제공한다. 다만 2025년 매출 3,409억원(YoY -9%)에서 나타나듯 해양·원전 매출 공백으로 수익성이 일시 부진했고, 텍사스 가동률 정상화·UL 인증 등 준비에 2026년을 소요해 실적 변곡점은 2027년부터 전망된다. SK증권은 구체적 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았다.

씨피시스템은 케이블체인·플렉시블튜브·로보웨이 등 산업부품 제조업체로, 1분기 매출 52억원·영업이익 5억원을 기록하며 전년동기 대비 안정적 성장을 이어갔다. 2025년은 전기차 판매 부진과 조선 프로젝트 연기로 매출 193억원(-9.5%), 영업이익 21억원(-33.5%) 부진을 겪었으나, 2분기에는 지연된 조선 매출 반영과 의료장치 매출 증가, 인도 폭스콘향 로보웨이 매출 급증이 맞물려 매출 63억원(+20.4%), 영업이익 9억원(+29.3%) 성장이 전망된다. 2026년 연간 매출 235억원(+22.0%), 영업이익 40억원(+87.0%)으로 본격 회복이 기대되며, 미국 인텔 반도체 공장향 고청정 케이블체인 공급 발표(6/19)도 추가 모멘텀이었다. 다만 성장 동력이 조선 프로젝트 재개와 인도향 신규 매출에 집중되어 있어 고객사 발주 변동 리스크가 있으며, 투자의견은 NR로 목표주가 없이 PER 25.8배로 동종업계 평균 57.7배 대비 할인 거래 중이다.

씨에스윈드에 대해 유진투자증권은 BUY 의견과 목표주가 8만원을 유지했다. 해외 풍력업체 대비 2026년 기준 PER 10.7배, PBR 1.6배로 각각 58%, 73% 할인된 과도한 저평가라며 글로벌 선두업체로서의 가치를 재평가해야 한다고 봤다. 미국 육상 타워 설치 증가와 유럽 해상풍력 수요 확대로 2026~2027년 매출 약 3조원, 영업이익 약 3천억원 수준이 유지될 전망이며, 2분기 매출 7,360억원·영업이익 780억원(YoY +13%, +32%)을 예상했다. 미국 3위 업체 Broad Wind의 타워 사업 철수 등으로 글로벌 풍력 타워 과점 체제가 고착화되면서 씨에스윈드의 선두 지위는 더욱 견고해졌다. 다만 2028년 이후 미국 보조금 축소 영향이 변수이며, 최근 주가 하락은 실적·업황 이슈가 아닌 반도체 포트폴리오 재편에 따른 소외 현상으로 분석했다.

삼성E&A가 러우전쟁 이후 유럽의 미국산 LNG 의존도 확대, 2026년 카타르 Ras Laffan 시설 피격에 따른 약 0.9억톤의 누적 공급 손실, 그리고 트럼프 행정부의 LNG 수출 우호정책이라는 세 가지 트리거에 힘입어 미국 액화플랜트 EPC 시장으로 본격 진출할 기회가 커졌다고 본다. 실적 기반은 텍사스 LNG FEED 수행과 중동 가스처리·NGL 프로젝트 경험, Honeywell 액화 라이선스 생태계 변화 등으로 액화 트레인 설계·조달 역량은 간접 검증됐다는 판단이다. 리스크가 큰 현장 시공은 EP+F(모듈러) 공법으로 현지 시공사에 분담해 원가·공기 변동성을 낮추는 전략을 채택했다. 투자의견 BUY, 목표주가 66,000원(과거 5개년 평균 하단 PBR 2.07배)을 유지하며, 향후 미국 LNG 트레인 수주 가시화 시 추정치 및 멀티플 상향 여지가 충분하다는 점을 긍정 요인으로 제시한다.

한화투자증권은 SK하이닉스에 대해 Buy를 유지하며 목표주가를 4,300,000원으로 상향했다(현재가 2,764,000원, 상승여력 55.6%). 핵심 논리는 LTA(장기공급계약)와 HBM이 과거 감익기 적자·OPM 10% 미만까지 떨어지던 이익 변동성 약점을 극복해, 더 이상 변동성 큰 사이클 기업이 아닌 고수익 지속 기업으로 변모했다는 판단이다. 목표주가는 글로벌 반도체 종목의 최소 멀티플인 P/E 10배를 12MF EPS 429,777원에 적용해 산출했으며, 동사 12MF P/E는 6.6배로 Micron 등 동종 글로벌 업체 대비 여전히 저평가다. 실적 측면에서 2026E 매출 339조·OP 267조, 2027E 매출 507조·OP 420조로 글로벌 메모리 업종 내 최고 이익이 예상되며, 향후 감익기에도 최소 OPM 30%가 담보될 전망이다. 여기에 연내 추진 중인 ADR 상장까지 재평가 모멘텀으로 작용할 것으로 봤다.

키움증권 음식료 Weekly는 6월 둘째 주 국내외 식품·담배·음료 산업의 주요 이슈와 환율·원자재 시세, 글로벌 기업 밸류에이션을 한눈에 정리한 섹터 동향 보고서다. 먼저 보건복지부 장관이 2015년 이후 동결돼 OECD 대비 낮은 한국의 담뱃값 인상을 시사하면서 가격·비가격 금연정책 재정비가 예고됐고, KT&G는 예열시간을 10초 단축한 궐련형 전자담배 '릴 에이블 3.0' 판매를 전국 편의점으로 확대해 시장 리더십 강화를图했다. 식품·외식에서는 CJ제일제당이 냉동 치킨 전문 브랜드 '소바바'를 론칭하고, 현지 맞춤형 '비비고 만두'로 일본 만두 시장 점유율 10%를 돌파하며 K푸드 확산을 이끌었다. 음료·제과에서는 롯데칠성음료가 당류·칼로리를 30% 줄인 '펩시 엑스트라 피즈'를 출시했고, 롯데웰푸드 가나는 디즈니 '토이 스토리 5'와 협업해 전 세대 타깃 초콜릿을 내놓았다. 한편 환율은 원/달러 1,531원, 원/위안 225원으로 원화 약세가 지속됐고, 옥수수·대두 등 곡물 시세는 YoY 기준 하락세를 보였다. 글로벌 밸류에이션 표를 통해 KT&G(26E PER 15.2배, ROE 13.4%), CJ제일제당(8.0배·5.4%), 롯데웰푸드(8.0배·5.2%) 등 국내주의 상대 저평가가 부각되며, 일본 Ajinomoto(74.6% YTD)·미국 PMI 등 글로벌주는 강세를 나타냈다.

대만 테크 업종 5월 실적에서 메모리 반도체가 가장 강한 성장세를 보이며, 업종 합산 매출액은 전월 대비 +6%, 전년 동기 대비 +325% 증가했다. Nanya는 NT$27.7B(+9%MoM, +730%YoY)로 폭발적 성장을 기록했고, 반도체 유통 업체들도 +284%YoY의 고성장을 나타냈다. 반면 TSMC(+2%MoM)와 MediaTek(+1%MoM)은 성장세가 둔화됐고, 서버(-2%MoM)와 PC(-10%MoM) 업종은 2개월 연속 부진했다. 6월에도 메모리 성장은 이어지겠지만 전년 대비 성장률은 감소할 전망이며, 지난 1개월간 강한 주가 반등은 실적 개선이 아닌 멀티플 상승에 기인했다는 점을 유의해야 한다.

오리온의 4~5월 누계 매출액은 6,037억원(YoY +12.9%), 영업이익은 936억원(YoY +6.1%)을 기록했다. 중국·러시아가 로컬 통화 기준 각각 10%, 9% 성장하며 고성장을 이어갔고, 러시아는 쇼트닝 등 원가 하락 효과로 손익이 YoY +54.3% 큰 폭 증가했다. 반면 국내는 유통처 납품 제한과 원자재 가격 인상으로 손익이 YoY -16.3% 감소했고, 베트남은 이란 전쟁 영향으로 손익이 플랫에 머물렀다. 가치투자 성향의 실체스터 인터내셔널이 5% 이상 지분을 공시하며 중장기 배당 확대 기대감이 높아졌고, 2분기 실적은 시장 기대에 부합할 전망이라 2026년 Top Pick 관점을 재차 유지했다. 한편 하반기에는 박스 25%, 페트병 20% 등 부자재 단가 인상이 진행 중이며, 알루미늄 캡 인상까지 현실화될 경우 음료·주류 업체의 원가 부담이 상대적으로 커질 것으로 예상된다.

지난주 은행주는 0.2% 하락하며 KOSPI 11.4% 급등 대비 크게 부진했는데, 장기금리 약세·중앙미디어그룹 워크아웃 우려·반도체로의 수급 쏠림·원/달러 환율 1,540원 재돌파 등이 약세 배경이었습니다. 그나마 외국인이 KOSPI를 약 1.5조원 순매수로 전환하며 은행주도 2,250억원 순매수해 위안거리가 됐고, 하나금융(+2.1%)과 신한지주(+1.3%)가 상대적으로 선방했습니다. 중앙미디어그룹 익스포저는 하나금융 3,500억원·우리금융 1,500억원 등으로 추가 대손충당금 적립액은 총 950억원 내외에 그쳐 2분기 실적 영향은 제한적일 전망입니다. 2분기 실적 시즌 전까지 남은 7영업일의 금리·환율 흐름이 주가를 좌우할 것으로 보이며, 단기적으로는 PBR 갭이 큰 중소형은행의 반등이 기대돼 iM금융(매수/목표주가 24,500원)과 BNK금융(매수/목표주가 24,500원)이 주간 선호 종목으로 제시됐습니다.

하나증권의 6월 22일자 철강금속 Weekly는 POSCO가 광양에 연간 250만톤 규모 국내 최대 전기로를 준공해 6,000억원을 투자하고 고로 대비 최대 75% CO2 감축을 추진하는 등 탈탄소 전략을 본격화했다고 소개했다. 포스코에어솔루션도 연산 13만 N㎥ 고순도 희귀가스 공장을 동시에 준공해 국내 반도체 희귀가스 수요의 약 52%를 자급할 수 있게 됐다. 주간 시황은 중국 철강 가격이 비수기 수요 둔화로 5주 연속 하락했고, KOSPI 철강지수 -5.2% 기록하며 글로벌 철강사 전반 조정이 두드러졌다. 미국 HRC는 약 3년래 최고 1,246달러를 기록한 반면 튀르키예가 한국산 냉연도금재에 10.48~27% 반덤핑관세를 최종 확정하는 등 통상 리스크도 부각됐다. POSCO홀딩스 26F 실적은 매출 72조원·영업이익 3.39조원 회복이 제시됐다.

하나증권이 2차전지 섹터에 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며, 미국 전기차 침투율 전망 하향에도 내년부터 성장 재개를 전망했다. BNEF가 2030년 미국 EV 침투율을 17%로 하향했지만, 현재 8% 수준에서 향후 4년간 연평균 10% 이상 성장이 가능하며, 이는 독일의 보조금 폐지 직후 -37% 감소 후 재성장한 사례와 유사한 구조라는 판단이다. 전고체 배터리는 가격 문제로 5년 내 자동차 시장에서 게임체인저가 되기 어렵고, 대신 충전 속도 개선에 따른 실리콘 음극재 시장이 가장 빠르게 성장할 것으로 내다봤다. 한국 셀 메이커들은 2분기부터 흑자전환 모멘텀이 본격화되며, 최근 펀더멘탈과 무관한 수급 이슈로 주가 매력도가 높아졌다고 보고 섹터 비중 확대를 권고했다.

하나증권은 메모리 가격 급등에 힘입어 6월 20일 메모리 반도체 수출이 전년동기비 191% 증가한 12.6억 달러를 기록했다고 밝혔다. DRAM은 342%, NAND는 167% 급증하며 견조한 가격 상승세가 지속되고 있다. 코스피가 11.4% 반등하며 삼성전자가 9.8%, SK하이닉스가 28.6% 상승했고, SK하이닉스의 상대적 강세로 시가총액 격차가 10.7%까지 좁혀졌다. 하나증권은 일반 DRAM 가격 강세와 HBM4 경쟁력 회복을 근거로 삼성전자의 부진한 주가 흐름에 대한 뚜렷한 설명이 어렵다고 판단하며, 7월 잠정 실적 전까지 영업이익 전망치 지속 상향 가능성을 언급했다. 또한 6월 25일 Micron 실적과 다음 분기 가이던스가 국내 메모리 업체들의 3분기 메모리 가격 상향 추정의 단서가 될 것으로 보고, 전공정 장비주는 60% 이상 급등 후 건전한 조정 국면으로 판단했다.

미·이란 MOU로 호르무즈 개방이 가시화되며 WTI가 WoW -10% 하락하는 가운데, Dubai가 WTI보다 3$ 저렴해지는 10년 만의 현상이 나타났다. 이는 아시아의 중동 원유 도입 비중 축소에 따른 중동산 영향력 약화가 가격에 반영된 결과로, 사우디 OSP도 7월 기준 9.5$로 고점 19.5$ 대비 하락세이며 하반기 중 마이너스 진입 가능성도 거론된다. 반면 글로벌 정제설비 부족은 지속돼 미국 3-2-1 크랙스프레드는 47.3$로 여전히 강세를 유지하고, 미국 휘발유 재고는 12년래 최저, 러시아 정유시설은 우크라이나 드론 공격으로 20년래 최저 가동률을 기록했다. 15년간 WTI 대비 저렴했던 Dubai가 역전되면서 아시아 정유사의 원가 우위와 밸류에이션 프리미엄 재평가의 트리거가 될 전망이며, 하나증권은 S-Oil을 탑픽으로 OCI홀딩스·금호석유화학·한화솔루션·효성티앤씨·대한유화를 추천종목으로 제시했다.

코셈은 주사전자현미경(SEM) 전문 업체로 소형 Tabletop SEM을 주력으로 납품하며 과점 시장에서 점유율을 확대해 온 기업이다. 다만 주력인 연구용 시장 위축이 지속되면서 1분기 매출 25억원(YoY -20%), 영업이익 -11억원의 적자를 기록했고, 2026년에도 매출 145억원(YoY +9%), 영업이익 -13억원 적자 지속을 전망한다. 성장 동력으로는 이온빔 모듈을 탑재한 IP-SEM이 AP시스템 향 공급을 시작으로 차세대 반도체 장비 등으로 적용처가 확대될 것으로 기대되며, 대기 중 시료 관찰이 가능한 대기압 SEM '에어트론(Eirtron)'은 26년 시생산·27년 양산을 목표로 반도체 후공정 검사와 생명과학 분야로 시장 확장이 주목된다. 단기 실적 부진에도 신규 장비의 사업화 성과에 따른 기업가치 상승 여지가 커지고 있다는 판단이다.

에르코스는 영유아식 전문기업으로, 2026년 1분기 매출액 87.7억원(YoY +7.4%)을 기록했으나 원재료와 포장재 가격 상승을 판가에 전가하지 못해 영업이익이 -35억원으로 적자 전환했다. 하반기에는 이마트·트레이더스 품목 확장 및 백화점 매장 15개 확대 등 오프라인 채널 확대와 함께 7월 성인용 건강기능식품 출시, 식약처 개별인정형 인증 신청 등 신규 카테고리 진출로 외형 성장을 도모한다. 1분기 출생아수 YoY +14.8% 반등으로 영유아식 수요 환경도 긍정적으로 변화하고 있어 하반기 매출 성장 모멘텀이 기대된다. 다만 판관비율이 1분기 43.3%까지 상승하며 비용 부담이 커지고 있어 단기 수익성 회복 시점은 불확실하다.

하나증권이 CJ제일제당의 2분기 실적이 시장 기대치에 부합할 것으로 전망했다. 비비고·햇반 중심의 국내 가공식품 매출이 경쟁사 대비 견조한 증가세를 이어가고, 미국·유럽·APAC 지역의 해외 가공 매출도 환율 효과와 함께 한 자릿수 중반 성장할 전망이다. 핵심은 바이오 부문의 반등으로, 대두박 가격 상승에 따른 아미노산 판가 인상, 북미의 중국산 라이신 반덤핑 관세 부과, 경쟁사 공급망 이슈에 따른 반사수혜가 맞물리면서 바이오 손익이 1분기 55억원에서 2분기 600억원, 하반기 800억원 내외로 빠르게 회복 국면에 진입했다는 분석이다. 실적 우상향 기조에도 12개월 선행 PER이 6.5배에 불과한 저평가 상황임을 감안해 매수 의견을 유지하고, 12개월 목표주가를 37만원으로 제시했다.

6월 19일 KOSPI는 장중 변동성 속 9,000선을 사수하며 9,052pt로 약보합 마감했고, KOSDAQ은 966pt로 1,000선을 내주었다. 미 증시가 호르무즈 해협 통항 재개와 애플-인텔 칩 협력 발표에 필라델피아 반도체 지수 +6% 급등하며 반등한 영향으로 국내 반도체 강세 출발했으나, 미-이란 휴전 불안과 쏠림 부담에 따른 차익실현으로 약세 전환했다. SK하이닉스는 7거래일 연속 상승하며 +2%대 마감했고, 주간 수익률은 KOSPI +11%대, KOSDAQ -6%대로 극명하게 차별화되며 KOSPI 전기전자 업종이 +16%대를 기록했다. 기관과 외국인은 KOSPI에서 각각 1.2조원, 3,885억원 순매도하며 반도체 차익실현 움직임이 뚜렷했다. KB증권은 단기 급등 부담 속에서도 상승 추세는 유효하다고 보고, 다음주 한국 금통위·미국 5월 PCE·마이크론 실적에서 메모리 업황이 확인되면 대형 반도체주 중심 장세가 이어질 가능성을 제시했다.

2026년 6월 22일 KB증권 모닝코멘트는 미국·중국·홍콩 증시가 휴장인 가운데 미-이란 종전 MOU 체결에 국제유가가 70달러까지 하락하며 전쟁 전과 10달러 이내 격차로 횡보 전망을 제시한 내용을 정리했다. 케빈 워시 후보가 매파적 발언을 이어갔음에도 '증거주의' 접근으로 당분간 완화적 통화정책을 운영할 것이며, 미국이 가계·기업·정부 모두 레버리지를 확대하는 80년대 이후 첫 국면에 진입했다고 진단했다. 종목별로는 삼성전기 Buy(실적·업황 과소평가), 의료기기 미용 Positive(글로벌 K-에스테틱 수요 확대) 시그널과 함께 필라델피아 반도체지수 주간 8.9% 급등에 힘입은 AI·반도체 수급 집중 흐름, 미국이 AI 패권 경쟁을 위해 전력 인프라에 집중할 수밖에 없다는 점을 부각했다. 주간 핵심 이벤트는 25일 미 1Q GDP 확정치·5월 PCE·마이크론 실적 등으로 제시됐다.