수집된 보고서

BEV 타이어 시장 선점을 통한 OE/RE 매출 내 고마진 BEV 비중 확대가 구조적 수익성 레벨업과 밸류에이션 재평가로 이어질 전망

국내 비계열 광고주 확대와 해외(유럽·미주) 신차 캠페인 및 월드컵 프로모션 효과로 매출총이익과 영업이익이 견조하게 성장하고 있다.

DRAM 및 HBM용 세라믹 STF 수요 확대와 증설을 통해 삼성전자·글로벌 고객사향 물량 증가가 지속되며 구조적 실적 성장이 기대된다.

원전(SMR) 수주 재개, 해상풍력, 데이터센터 등 신사업 모멘텀을 바탕으로 구조적 마진 개선과 이익 성장이 기대된다.

AI 인프라 시장 확대와 GPU 네트워크 병목 해소 솔루션(GPUBASE), 의료솔루션 해외 후속사업 및 정부보조금 증가를 바탕으로 구조적 매출 성장이 기대되는 AI 인프라 기업.

LG그룹은 자회사들을 통해 하드웨어·AI 모델·센싱·학습제어 플랫폼을 아우르는 피지컬 AI 밸류체인을 수직계열화하여 로봇 상용화 가시화에 따른 구조적 성장이 기대된다.

배당소득 분리과세 및 개정상법 시행에 따른 배당 확대 지속성과 지배구조 개선 기대감이 핵심 투자포인트인 리포트로, 성장 스토리보다는 배당 매력 및 지배구조 개선에 초점이 맞춰져 있음.

2분기는 아티스트 활동 공백으로 컨센서스를 하회하나, 하반기 빅뱅 대규모 월드투어와 신인 보이그룹 데뷔 등 레거시 IP 중심의 실적 모멘텀이 본격화되며 2026년 연간 매출·이익 성장이 지속될 전망이다.

국내 식품 사업은 저성장이 이어지고 매출은 정체되나, 바이오 사업의 실적 반등과 낮은 밸류에이션에 따른 저평가 해소가 기대되는 종목.

고인치 타이어 믹스 개선과 판가-원재료 스프레드 확대, EU 반덤핑 관세 우위, 테네시 신공장 램프업을 통해 매출과 수익성이 추세적으로 성장할 전망이다.

판매량 및 가동률 회복에 따른 매출 급증과 흑자전환이 이어지고 있으며, LFP 신규 양산 및 미국 ESS 시장 확대로 추가 성장 모멘텀이 기대된다.

백화점 사업이 명품·패션 및 외국인 매출 급증에 힘입어 두자릿수 기존점 성장을 이어가며 실적 성장을 견인하고 있다.

대신증권의 2026년 7월 4주차 모닝 브리프는 한은 기준금리 2.75% 인상과 추가 긴축 시사, KOSPI 7,000선 이탈 등 통화정책 전환과 반도체 급락이 맞물린 국면을 진단한다. 환율은 1,560원대에서 1,400원 후반으로 급락하며 달러 롱 심리가 주춤했고, 원유는 중간선거 앞 휴전 가능성에도 호르무즈 정상화는 지양해야 한다는 시각이다. 국내 증시는 12개월 선행 PER 5.81배로 역사적 저점권에 진입, 6,000선대 등락을 비중확대 기회로 판단하며 KOSPI 6,500~11,500p 범위를 제시한다. 글로벌 증시는 필라델피아 반도체지수 베어마켓 진입과 AI 투자 회의론, 미-이란 충돌 장기화로 신중 전략을 권고하고, 금은 중국 인민은행 매입에도 포트폴리오 다변화 수준에 불과해 전고점 상회 어렵다는 기존 뷰를 유지한다.

KOSPI가 전거래일 대비 6.37% 급락하며 6,820pt로 7천선을 붕괴했다. 외국인·기관이 반도체 대형주를 집중 매도하면서 장중 매도 사이드카까지 발동되었고, S&P 500도 중국 저비용 AI 모델 충격에 반도체주가 투매되며 1.01% 떨어졌다. 미-이란 군사 충돌 우려가 부각되며 WTI는 4.48% 급등해 배럴당 82.49달러를 기록했고, 안전자산 선호로 금값도 온스당 4,018달러로 사상최고치를 경신했다. 한국은행의 예상 부합 금리 인상에 백투백 인상 우려가 완화되며 국고채 10년물 금리는 3.2bp 내린 4.300%에 마감한 반면, 원/달러 환율은 1,486원으로 원화 약세가 지속됐다. 단기적으로 미-이란 갈등의 전개 양상과 중국발 AI 경쟁 격화 여부가 한국 반도체주 회복에 핵심 리스크로 작용할 전망이다.

유안타증권의 2026년 7월 20일자 데일리 마켓뷰로, 한국·대·중국·홍콩·베트남 증시 동향과 추천 포트폴리오를 종합한 자료다. 7/17 기준 KOSPI는 -6.37%, KOSDAQ은 -4.53%로 급락한 가운데 대형주 포트폴리오는 연초 대비 +60.24%, 중소형주는 -0.06%를 기록했다. 대형주 신규 편입은 SK텔레콤으로 앤트로픽 지분가치 상승을, 삼성전자는 2Q26 반도체 매출 118.1조원·영업이익 84.7조원(OPM 71.7%) 전망을 근거로 제시했다. 대만은 TSMC(목표가 NT$3,200)·미디어텍(NT$5,400)·글로벌유니칩(NT$6,800) 등 AI 반도체 밸류체인에 BUY를 유지했고, 중국 중신증권·홍콩 비야디·베트남 호아팟그룹 등 각국 추천종목과 목표주가도 함께 제시했다.

유안타증권이 Weekly Hot Stocks로 세 종목을 제시했다. LS ELECTRIC은 2분기 전력인프라 매출 7,284억원(YoY +43.9%), 영업이익 919억원(YoY +65.0%)으로 컨센서스를 소폭 상회할 전망이며, 배전반과 초고압변압기 확대가 이익 개선을 견인하고 연간 수주 가이던스 상향이 예상된다. 에이피알은 2분기 매출 7,400억원(+126% YoY), 영업이익 1,800억원(OPM 24.3%)으로 컨센서스를 상회하고, 미국 오프라인 점포 확대와 틱톡샵 성장으로 채널 다변화가 하반기 핵심 모멘텀이 될 전망이다. 삼성전기는 MLCC 가격 인상 사이클은 아직 도래하지 않았으나 높은 수주잔고와 빅테크의 선제적 서버용 MLCC 확보로 가시성이 높아지고 있으며, 기존 Si-Cap 1.55조원에 AI 서버용 MLCC 4,500억원 수주가 추가되면서 범용 소모품에서 LTA 기반 핵심 부품으로 전환되고 있다.

지난주 글로벌 증시는 중동 지정학 리스크에 따른 유가 상승과 반도체·AI 인프라주 중심의 매도세로 부진했고, 국내 증시는 반도체 비중이 절대적이라 글로벌 대비 더 큰 낙폭을 기록하며 코스피 -6.46%를 보였다. 미국 CPI가 기대를 하회하며 일시적 반등이 있었으나 곧 사라졌고, TSMC 호실적에도 주가는 반응하지 않았으며 IBM은 AI 예산 쏠림으로 -25% 급락했고 중국 Moonshot AI의 오픈소스 모델이 딥시크 모멘트 재현 우려를 키웠다. 휴장 중 가상자산 거래소의 삼성전자·SK하이닉스 무기나 선물은 각각 -2%, -4%를 기록하며 주초 비우호적 흐름이 예상된다. 낙폭 과대로 밸류에이션 매력은 커졌으나 내러티브가 부정적으로 굳어져 이번 주 알파벳 등 빅테크 실적, 특히 CAPEX 증가율 확인이 방향의 분수령이라는 전제之下 선제적 방향성 베팅은 고위험 고수익 구간으로 판단된다.

코스피가 주간 약 10% 조정받으며 상승종목비율이 21.7%에 그쳤고, 12개월 선행 PER은 5.81배로 금융위기·코로나 국면을 하회하는 사상 최저치를 기록했다. 모멘텀 그룹에서 AI CAPEX 종목이 대거 퇴출되는 대신 화장품·의류·은행·필수소비재로 순환매가 유입되며 대형 가치 국면으로 전환되었고, 미국도 금융·리츠·에너지 등으로 분산되는 양상을 보였다. KOSPI 이익 모멘텀은 SK하이닉스 영향으로 -0.3%였으나 운송·유틸리티·에너지는 상향됐고, 외국인은 non-AI 업종을 중심으로 저가 매수하며 6,000 중후반이 단기 바닥 역할을 할 수 있다고 판단했다. 다만 이란 갈등 재점화에 따른 유가 재상승과 미 10년물 금리 4.5% 상회 등 외부 긴장은 잔존하며, 차주 2분기 실적에서 실적-주가 괴리 축소 여부를 확인해야 한다.

SK증권의 일일 글로벌·국내 시장 브리핑 자료로, 격일 미국과 유럽 증시가 AI 투자 과열 우려와 미·이란 갈등에 따른 유가 급등 영향으로 기술주 중심으로 하락 마감했다. 중국은 문샷AI 고성능 모델 공개와 CXMT IPO에 따른 유동성 고갈 우려로 반도체주가 약세를 보였고, 일본은 4%대 하락하며 글로벌 증시 부진의 중심에 섰다. 국내는 제헌절로 휴장이나 주요 종목 흐름에서 삼성전자는 1주 -10.5%, SK하이닉스 -15.5%로 반도체주의 조정이 두드러졌고, SK이노베이션(1일 +18.0%)·현대약품(+13.3%)·엔켐(+9.6%) 등은 에너지·헬스케어·소재 영역에서 강세를 나타냈다. 환율은 원/달러 1,487원, 국고채 10년 금리는 4.30%로 안전자산 선호 흐름이 약간 유지되었고, 당일 주목할 경제 이벤로 미국 6월 선행지수와 중국 인민은행 대출우대금리가 예정돼 있다.

2026년 7월 20일 IBK투자증권 모닝브리프는 미국 반도체주 급락과 미국-이란 전면전 우려가 겹치며 국내증시가 큰 폭의 조정을 받았다고 진단한다. KOSPI는 전일 대비 6.4% 하락한 6,820.6P, KOSDAQ은 4.5% 하락한 791.8P로 마감했고, 특히 IT 업종이 주간 -10.5%를 기록하며 하락을 주도했다. 이틀간 외국인·기관이 KOSPI에서 각각 1조 3,665억 원, 2조 3,831억 원을 순매도한 반면 개인은 3조 6,647억 원을 매수하며 버텼다. 유가 급등(일주간 +15%)에 따른 금호석유화학 강세, SK텔레콤의 AI 데이터센터 15GW 확대 계획, 크래프톤의 게임스컴 2026 신작 공개 등은 이날 주요 특징주로 거론됐다. 한편 한 달간 7조 원 규모가 유입된 단일종목 레버리지 ETF의 변동성 부작용을 막기 위해 신규 상장 중단과 투자요건 강화 대책이 발표돼 단기 리스크 요인으로 부상했다.

한국 증시가 한국은행의 25bp 기준금리 인상(2.75%)과 전일 미국 메모리주 약세에 따른 반도체 대형주 매도세로 급락하며 KOSPI가 전일 대비 6.37% 하락한 6,820.60P, KOSDAQ이 4.53% 하락한 791.84P로 마감했고 매도 사이드카까지 발동됐다. 미국 증시도 AI 설비투자 결실 우려와 중국 '키미 K3' 모델 등장 등으로 반도체·AI 섹터가 약세를 보이며 3대 지수 하락했고, 유럽은 이란-쿠웨이트 갈등 등 지정학 리스크로 유가 상승하며 영국을 제외하고 하락했다. 외국인·기관이 KOSPI에서 각각 1,366.5억, 2,383.1억 원 순매도하며 매도우세를 주도했고, SK하이닉스·삼성전자 등 반도체 대형주가 외국인 순매도 상위를 차지했다. 단기적으로는 기준금리 인상과 글로벌 AI 수익성 우려, 지정학 리스크가 지속될 경우 추가 조정이 이어질 가능성이 높다.

중국 AI 모델의 글로벌 확산 흐름을 조망한 IBK투자증권의 스팟 코멘트다. 상위 20개 AI 모델의 토큰 사용량에서 중국이 2026년 5월 46조 토큰으로 미국(37조)을 처음 추월한 뒤, 6월에는 98조 토큰으로 미국(53조)과의 격차를 두 배 가까이 벌렸다. 동력은 성능 평준화와 압도적 가격 우위로, 중국 오픈웨이트 모델이 미국 프런티어 대비 60~90% 저렴하며 DeepSeek V4 Pro는 5월 API 가격을 75% 영구 인하했고 샤오미는 최대 99% 인하했다. 코딩 벤치마크 SWE-bench Verified에서 중국 최상위 모델이 미국 폐쇄형 대비 8~10%p 열위에 그치며 Gemini 3.1 Pro와는 동수준에 근접했고, 동일 성능 구간 내 가격은 5배까지 차이나 가격 경쟁력이 핵심 변수로 부상했다. 다만 실제 매출이 발생하는 미국 엔터프라이즈 LLM API 시장에선 Anthropic·OpenAI·Google 3사가 약 90%를 점유하며 시장은 고부가 폐쇄형과 가격민감 오픈웨이트로 이원화되는 양상이다. 리스크 측면에서는 중국 3사 모두 화웨이 Ascend 등 자국산 칩으로 탈NVIDIA를 추진 중이어서 모델사보다 화웨이 밸류체인에 대한 낙수효과가 더 직접적이라는 점을 짚었다.

IBK투자증권의 인터넷/SW·게임 데일리 리포트로, 국내·글로벌 주요 종목의 등락률과 밸류에이션을 한눈에 비교한 자료다. 국내 인터넷·SW주는 전날 대비 3~4%대 상승세를 보였으나 최근 1개월 -14~-43% 하락 흐름이 이어졌고, 게임주는 크래프톤 -6.1%, 넷마블 -3.8% 등 조정이 컸다. 핵심 이슈로 네이버가 스테이블코인 결제사 '레인' 시리즈C에 2억5,000만 달러를 투자하고 두나무 인수를 통해 커머스·가상자산·해외 결제 인프라를 결합한 글로벌 결제 사업 확장을 추진하는 가운데, AI탭이 정식 출시 18일 만에 이용자 1,000만 명을 돌파하며 AI 서비스 생태계 확대에 속도를 내고 있다. 글로벌 빅테크는 마이크로소프트·애플·알파벳 등이 1주 +2.5~4.7% 상승했고, 메타는 1주 +13.0% 강세를 기록했다. 리스크 측면에서는 펄어비스·카카오게임즈·데브시스터즈 등 적자 전환 종목의 실적 개선 여부가 변수다.

국내 조선3사는 상반기 LNG선 38척 수주와 합산 152.6억달러 상선 수주로 순항 중이며, 글로벌 LNG 프로젝트가 174개로 역대 최대를 기록하고 선령 20년 이상 스팀터빈 LNG선 120척의 폐선 교체 수요까지 더해져 2032년까지 연평균 90~110척의 발주 수요가 지속될 전망이다. 2분기 실적은 삼성중공업 영업이익 3,753억원(매수·TP 42,000원), HD현대중공업 9,775억원(매수·TP 900,000원), 한화오션 5,540억원(매수·TP 132,000원 하향)으로 24년 이후 고선가 빈티지 물량 확대와 높은 환율 효과로 이익률이 큰 폭 개선된다. 하반기에는 Woodside·ExxonMobil·Venture Global 등 미국 프로젝트 중심 대규모 LNG 발주와 함께 선가가 256~257백만달러로 상승할 전망이다. 데이터센터향 엔진, FLNG 매출 본격화, 해외 군함 수출 등 추가 모멘텀도 풍부하지만, 중국 저가 수주 경쟁과 한화오션의 캐나다 CPSP 수주 실패에 따른 군함 모멘텀 축소는 하방 리스크로 남아 있다.

DS투자증권은 Biogen/Ionis의 알츠하이머 tau ASO 신약 '디라너센(Diranersen)'이 항아밀로이드(Aβ) 항체에 이어 tau 매커니즘의 가능성을 입증하며 알츠하이머 치료제 개발 패러다임이 전환될 것이라고 제시했다. 2상 CELIA 임상에서 60mg 투여군이 위약 대비 CDR-SB 기준 약 26%의 인지기능 개선을 보였고, ADAS-Cog13 약 42%, MMSE 약 50% 개선 등 5개 지표에서 일관된 효능을 확인했다. 디라너센은 항체 기반 Aβ 치료제와 달리 ARIA 부작용이 없고 APOE4 동형접합 환자에서도 균일한 효능을 보여 650만명 알츠하이머 시장 내 미충족 수요를 흡수할 것으로 기대된다. 다만 사전 정의된 용량 비례 패턴을 확인하는 1차 유효성 평가변수는 충족하지 못해 Biogen 주가는 약 8% 하락했으며, CSF tau 감소에 약 60% ceiling이 존재하고 생활기능 지표인 ADCS-ADL-MCI는 위약과 분리가 없어 3상 성공 여부와 연말 예정된 24개월 추적 데이터 확인이 핵심 변수로 남아 있다.

2026년 2월 출범한 도널드 트럼프 행정부의 직거래 의약품 플랫폼 TrumpRx가 CVS Health 산하 Caremark와 FTC 간 합의(7월 14일)에 따라 보험 공제액(deductible) 산정에 반영되기 시작했다. 기존에는 보험을 통한 고가 구매만 deductible에 인정되어, TrumpRx로 저렴한 현금가격에 GLP-1 비만치료제(위고비, 젭바운드 등)를 구매하더라도 지출이 공제액에 누적되지 않는 한계가 있었다. 이번 합의를 통해 예를 들어 연간 공제액 $2,000의 가입자가 기존 약 $1,087/월이던 젭바운드를 TrumpRx 경로 $299/월로 구매하더라도 deductible에 반영되어, 저가 현금 구매의 이점을 유지하면서 공제액도 함께 충족할 수 있게 되었다. 이를 통해 고가 비만치료제의 환자 접근성이 개선되고, 초기 본인부담이 높아 치료를 미루던 환자 유입이 늘어날 전망이다.

국내 리츠 섹터가 1H26 연초 대비 –11.1% 하락하며 약세를 보였다. 4월 제이알글로벌리츠의 기업회생 신청이 촉발한 충격이 개별 펀더멘탈을 넘어 섹터 전반의 투자심리 위축으로 확산됐고, 이후 시장금리 상승까지 맞물려 디레이팅이 지속됐다. 해외자산 비중이 높은 리츠의 낙폭이 특히 컸으며, 우량 스폰서 리츠 역시 20~30%대 하락률을 기록하며 '리츠 자체 회피심리'가 우세했다. 다만 리츠 섹터 전반의 자금조달 환경은 비교적 안정적으로 유지됐고 SK·한화 등 우량 스폰서 리츠는 3%대 경쟁력 있는 금리로 차환에 성공해 조달 경쟁력이 유효함을 확인했다. 2026년 예상 평균 배당수익률은 11.2%로 국고채 10년물 대비 스프레드 660bp를 기록, 해외 자산 리츠 제외 시에도 451bp로 과거 평균을 상회해 배당 매력 구간이다. 2H26 핵심 변수는 금리로, 리파이낸싱 시 조달금리 상승 폭과 배당 여력 훼손 여부, 차입금 만기 구조와 고정·변동금리 비중 등 자금조달 구조를 중심으로 선별적 접근이 필요하다.

문화체육관광부와 국회가 외국인 전용 카지노의 관광진흥개발기금 납부금 상한을 매출액의 10%에서 15%로 높이는 방안과 카지노 면허 주기적 갱신제 도입을 추진하고 있다. 도입 여부·시점·세율 인상분이 확정되지 않아 실적 전망은 유지하나, 잠재적 EPS 하향(19~28%) 불확실성을 반영해 카지노 산업 목표 P/E를 기존 18배에서 15배로 하향한다. 2028년 5%p 세율 인상 적용 시 파라다이스 영업이익은 약 22%(600억원), GKL은 28%(260억원), 롯데관광개발은 19%(440억원) 감소할 것으로 추정된다. 이에 세 종목 모두 BUY 의견은 유지하되 목표주가를 파라다이스 18,000원(-28%), GKL 13,000원(-19%), 롯데관광개발 21,000원(-19%)으로 일제히 하향하며, 단기적으로는 관망이 필요하다.

하나증권이 데이터센터 섹터를 비중확대(Overweight)로 제시하며 AI·전력·건설·소부장 4개 밸류체인 전반의 투자 기회를 정리한 산업 종합 리포트다. 정부는 SK·GS·네이버의 18.4GW 메가프로젝트를 발표했고, 증권사는 2030년 유효 AI DC 추가 수요를 Base +3.0~4.2GW, Bull +5.1~7.0GW로 추정한다. 전력은 당장 부족하지 않으며 동해안 등 송전제약 지역이 오히려 DC 입지로 적합하고, RE100은 REC·PPA 등으로 충족 가능해 진입장벽이 낮다고 분석한다. 건설은 MW당 80억원, 2030년까지 최소 3GW·24조원 수주 시장을 전망하며 계열사 수혜가 크다. 최선호주는 풀스택 클라우드 NAVER(목표주가 40만 원, BUY), 삼성SDS(24만 원, BUY), RE100 수혜 SK이터닉스(6.6만 원 상향, BUY), 부지·전력 동시 공급 SGC에너지(7.6만 원, BUY), 동해 2.4GW 수주 기대 GS건설(5.2만 원, BUY)이며, 알루미늄박·트랜스·발전기 등 중소형 밸류체인도 AI DC 확산의 수혜주로 제시한다. 핵심 리스크는 변압기 등 전력기기 납기 지연과 반도체와의 인프라 경쟁이다.

하나증권이 한국전력 투자의견을 '중립'에서 '매수'로, 유틸리티 산업을 '중립'에서 '비중확대'로 상향하며 SK이터닉스 목표주가를 66,000원으로 올렸다. 핵심 논리는 반도체·AI 데이터센터 전력수요 급증에 대응해 미국처럼 '납기'가 우선시될 경우, 가스터빈 납기가 긴 LNG·원전보다 태양광·ESS·연료전지 등 상업운전이 빠른 수단이 우위를 점한다는 것이다. 정부는 12차 전기본에 신규 원전 최대 4기와 SMR을 반영하겠다고 발표했고, 발전용 LNG 수요 비중 상향 여지로 한국가스공사·민간 LNG 직도입사 역할 확대도 예상된다. 리스크로는 국제유가가 3분기 정점 이후 4분기 완화될 수 있으나 아시아 LNG 현물 가격이 변수이며, 한국전력은 3월 이후 원가 우려가 이미 반영돼 추가 악화 여부 관찰이 필요하다.