수집된 보고서

전일 미국 6월 CPI가 전년비·전월비 모두 예상치를 하회하면서 연준 7월 동결 확률이 58%에서 83%로 올라갔고, 이에 SK하이닉스 ADR +27.3%, 엔비디아 +4.1% 등으로 메모리·반도체주가 급반등하며 국내 코스피 +6.2%, 코스닥 +5.8% 상승과 매수 사이드카가 발동됐다. 수급 측면에서도 2거래일 연속 외국인이 2.3조원어치를 순매수하며 낙폭 과대 대형주 중심의 상승을 이끌었고, 반도체뿐 아니라 HLB 그룹주 8개 무더기 상한가, 한화에어로·한화오션 등 방산주, 중소형주 전반까지 온기가 확산됐다. 리포트는 레버리지ETF 변동성으로 PER 5배까지 무너진 현재 밸류에이션은 과도하다며, 기업 이익 전망이 바뀌지 않은 이상 투매를 지양해야 한다고 판단했다. 향후 가장 중요한 변수는 다음주 알파벳(7/23), 마이크로소프트·메타(7/30) 등 하이퍼스케일러의 Capex 가이던스로, 상향 시 KOSPI 1만 재도전 시나리오가 열린다고 제시했다.

유안타증권은 7월 4주 위클리에서 반도체 의구심과 단일종목 레버리지ETF 발 변동성, 연기금·개인 매수 여력 부재로 KOSPI 12개월 선행 PER이 5배대, 후행 PBR·ROE 기준으로도 금융위기 이하의 저평가 구간까지 급락했다고 진단했다. 다만 6월 미국 CPI·PPI 모두 예상 하회, TSMC 2분기 매출 사상 최대, ASML의 연간 가이던스 상향과 EUV·DUV 30% 증설 발표로 이번 폭락이 펀더멘털 변화가 아닌 수급·기술적 충격이라는 판단을 유지했다. 동력은 반등 국면에서 외국인·기관이 저가매수로 순매수 주체를 교체한 점, 환율 안정과 반도체 대형주 외국인 지분율 역사적 저점, 23일 새벽 알파벳 실적에서 AI Capex 상향이 확인될 경우의 추가 모멘텀이다. 전략적으로는 반도체 대형주·IT하드웨어·KOSDAQ 반도체 소부장을 유지하되, 9월 KOSDAQ 프리미엄 지수 출시와 레버리지ETF 규제 개선 등 정책 모멘텀이 수급 쏠림을 완화하면 낙폭 과대와 EPS 상향을 동시에 충족한 KOSDAQ 중소형 성장주의 바텀 피싱 기회가 열린다고 제시했다. 리스크 요소로는 알파벳의 AI Capex 하향 또는 유지, 이란-미국 지정학 노이즈 재부상이 거론됐다.

6월 생산자물가가 예상 밖으로 0.3% 하락하면서 미국 국채 금리가 동반 하락했고, 다우·나스닥·S&P500·러셀2000 등 4대 지수가 일제히 상승 마감했다. 애플(+4.01%) 등 메가캡 기술주 강세가 지수를 끌어올렸으나, 메모리 반도체 버블 우려로 마이크론(-8.02%)·인텔(-4.43%)·시스코(-4.54%) 등 반도체·네트워크 장비주가 급락하며 성장주만 소외됐다. 한편 미국이 이란 추가 공습을 단행하며 WTI 원유가 1.13% 올랐고, 스트라이프의 페이팔 인수 제안 소식에 페이팔이 16% 급등했으며 블랙록은 운용자산 15조 달러 돌파에 6.63% 상승했다. 다만 MSCI 한국 ETF(EWY)는 3.02% 하락해 글로벌 강세와 대조적인 흐름을 보였으며, 메모리 버블 우려와 중동 긴장 고조가 리스크 요인으로 남아 있다.

유진투자증권의 일일 데일리 보고서로, 로봇·방산·조선 세 섹터의 7월 15일자 주요 뉴스와 심층 코멘트, 그리고 섹터별 등락률 상위 종목 정리로 구성되어 있다. 로봇 섹터는 2027년 최저임금 1만700원(3.7% 인상) 결정, 디든로보틱스-무빈 데이터셋 협력, BD CEO의 휴머노이드 IPO 전망, 중국 림엑스 IPO 초읽기, 샤오펑의 월 1,000대 생산 목표 등이 다뤄졌다. 방산 섹터는 스페인 K-9의 SAPA 변속기 탑재 요구에 따른 재설계 리스크, 한화에어로의 미화채 발행과 S&P 'A-' 부여, 니어스랩의 분기 흑자, 미 공군의 YFQ-44A CCA 시험 성공 등이 보고되었다. 조선 섹터는 트럼프 대통령의 한국 조선 협력 강조 발언, HD한국조선해양의 해외 수주 확대, 미국 잠수함 공장 투자 등이 부각됐다. 등락률 상위 종목 표는 로보티즈 14%, HD한국조선해양 14% 등을 보여준다.

유진투자증권은 외국인 전용 카지노 3사 섹터에 대해 OVERWEIGHT 의견을 유지했다. 문체부가 카지노 관광진흥개발기금 부담률을 10%에서 15%로 올리려는 움직임이 전해지며 전일 롯데관광개발·파라다이스·GKL 주가가 각각 14.6%, 13.5%, 10.8% 급락했다. 부담률 인상이 실현될 경우 3사 영업이익이 기존 추정 대비 20~30% 줄어들 여지가 있으나, 법·시행령·제주 조례 개정 등 입법 단계가 다수 남아 단기간 시행은 어렵다는 게 판단이다. 그럼에도 인바운드 성장과 원화 약세에 힘입어 2분기 드랍액은 세 곳 모두 두 자릿수 증가를 기록했고, GKL 영업이익 247억원(컨센서스 상회), 롯데관광개발 510억원, 파라다이스 458억원을 전망하며 3분기 성수기에 사상 최대 실적도 기대된다. 밸류에이션은 12M FwdPER 8배로 역사적 저점이라 낙폭은 과도하다고 봤고, 롯데·파라다이스 목표주가를 각각 26,000원·20,000원으로 하향, GKL은 16,000원을 유지하며 모두 BUY를 유지했다.

음식료 7개사 2분기 합산 매출은 13.6조원(+3.4% YoY), 영업이익은 1.1조원(+4.9% YoY)으로 추정되며, F&C 매각 효과를 제외하면 영업이익이 +10.9% 증가한다. 해외 성장과 국내 비용 통제가 차별화 포인트로, 삼양식품은 미주·중국 중심으로 영업이익 +45.7%, 농심은 유럽 확대와 북미 판촉비 기저효과로 +29.8%, 롯데웰푸드는 인도 성장과 경영효율화로 +51.3% 성장이 예상된다. 반면 CJ제일제당은 F&C 매각과 해외 식품 광고·운반비 부담으로 영업이익 -25.2%, 롯데칠성은 포장재·유가 부담으로 -12.5% 감소할 전망이다. Peer 밸류에이션 하락을 반영해 삼양식품·CJ제일제당·롯데웰푸드·롯데칠성의 목표주가를 하향(Buy 유지)했으며, 하반기에는 해외 매출 성장과 믹스 개선, 비용 기저효과가 이익 성장을 견인할 것으로 본다.

LS증권이 5개 보험사(삼성화재·DB손보·현대해상·삼성생명·한화생명)의 2분기 실적을 컨센서스 상회로 전망했다. 합산 순이익은 전년동기比 13% 증가한 2.4조원으로, 예실차 개선 흐름 지속과 계리가정 변경에 따른 손실비용 환입으로 보험손익 회복세가 강화되고, 평가손실 축소와 증시 호조로 투자손익도 23% 증가할 것으로 보인다. 하반기에는 금리인상 모멘텀과 7월 관리급여 도입 등으로 회복세가 이어질 전망이나, 자동차보험은 운행량 증가와 장마 이연으로 3~4분기 재차 적자 전환 가능성이 높다. DB손보와 현대해상을 최선호주로 유지하며 목표주가를 각각 5% 내외 상향했고, 삼성생명은 주가 조정으로 상승여력 확대되며 매수로 상향했다.

유안타증권은 외국인 관광객의 한국 약국 소비가 급성장하고 있는 흐름을 조명했다. 1Q26 외국인 약국 소비는 전년 대비 196.8% 증가했고, 국가별로는 대만 1,031%, 일본 182%, 중국 142% 성장률을 기록했다. 26년 6월 외국인 의료 소비액은 2,508억원으로 77.2% 늘었으며, 약국이 의료 소비 건수에서 차지하는 비중은 57.9%에서 69.0%로, 소비액 비중도 7.7%에서 12.9%로 확대됐다. 동력으로는 약사 맞춤 상담, 처방전 불필요, 피부과 대비 가성비 등 K-약국의 구조적 강점이 작용하고 있으며, 관련 기업으로 마데카솔의 동국제약, 후시딘의 동화약품, 노스카나겔의 동아쏘시오홀딩스, 여드름 패치의 티앤엘을 제시했다. 다만 네 종목 모두 Not Rated로 목표주가 없이 트렌드만 정리한 섹터 리포트 성격이다.

SK증권의 Global Carbon Daily 리포트는 2026년 7월 16일자 글로벌 탄소배출권과 에너지 시장을 일별로 추적한 시장 동향 자료다. 유럽 EUA는 톤당 81.2유로로 3개월 8.2% 상승했고 영국 UKA는 60.2파운드로 같은 기간 19.3% 급등한 반면, 미국 RGGI는 1주 만에 11.6% 하락하며 지역별 차별화가 뚜렷하다. 에너지 시장에서는 유럽 TTF 천연가스가 MWh당 54.4유로로 1개월 27.9% 급등했고, 미·이란 호르무즈 해협 긴장 고조로 WTI·Brent 원유도 1주간 8%대 오르며 지정학적 리스크가 반영됐다. 국내에서는 내년 배출권 상한선 4.5만원 도입 등 시장안정화조치 논의가 진행되는 가운데 KAU가 3개월 52.2% 폭등하며 글로벌 규제 강화 흐름이 한국 시장에도 확산되고 있음을 보여준다.

중동 지정학 긴장이 완화되더라도 국내 정유사의 윤활기유 이익은 단기간에 정상화되기 어렵다는 분석이다. 원유 가격은 금융시장에서 빠르게 반영되지만, 윤활기유는 원료 조달·정제설비 가동·재고 회복에 시간이 걸려 가격과 스프레드가 후행적으로 조정될 전망이며, 특히 Group III는 중동 핵심 생산공급 차질로 2027년까지 구조적 공급부족이 이어질 것으로 예상된다. Group II/III 생산능력을 갖춘 국내 정유사는 유럽·미주 공급 부족으로 아시아보다 높은 가격의 서구권 역외 수출 기회를 확대할 수 있고, Group III는 글로벌 고객사의 장기 조달처로 재평가될 가능성이 크다. 결국 투자 포인트는 유가 상승 자체가 아니라 세계 정제제품 부족과 윤활기유 공급망 재편에 따른 정제마진과 윤활기유 스프레드의 동반 강세에 있다.

iM증권은 국내 자동차 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 연초 대비 현대차그룹의 본업·SDV/자율주행·Boston Dynamics 등 기업가치 구성 요소가 훼손되지 않았다고 진단한다. 엔진밸브 공장 화재·펠리세이드 리콜 등 단기 노이즈로 26.2Q 내수가 일시 부진했으나 6월 이후 정상화되었고, 폭스바겐·혼다 등 레거시 OEM이 EV·SDV 전환에 고전하는 것과 대조되어 본업 경쟁력은 견조하다. 미래 사업 쪽에서는 새만금·메가프로젝트를 통한 부품 공급망 구축, nVIDIA와의 자율주행 내재화(중국 전기차 3형제 롤모델), 8월 Tesla Optimus 양산·FSD V14 Lite 배포 등 글로벌 이벤트들이 하반기 낙수효과를 가져올 것으로 기대된다. 현대차(목표주가 650,000원), 기아(240,000원), 현대모비스(580,000원), HL만도(80,000원) 모두 Buy를 유지하며, 리스크는 인센티브 상승 압력과 환율·원자재 변동성으로 제시된다.

iM증권이 외국인 카지노 밸류에이션을 일제히 하향 조정했다. 정부가 외국인 전용 카지노의 관광진흥개발기금 납부금 상한을 매출액의 10%에서 15%로 올리는 방안을 추진하면서, 파라다이스·롯데관광개발·GKL 세 종목 모두 Target P/E를 20% 낮췄다. 이에 따라 파라다이스 목표주가는 26% 내린 17,000원, 롯데관광개발 18% 내린 23,000원, GKL 19% 내린 13,000원으로 책정됐다(현재가 대비 상승여력 63·95·42%). 2Q26 실적은 파라다이스가 하얏트 인수 비용과 콤프 비용 증가로 영업이익 407억원(-5% YoY)으로 컨센서스를 하회할 전망인 반면, 롯데관광개발(506억원, +53%)과 GKL(247억원, +55%)은 인바운드 호조에 힘입어 양호한 흐름이 예상된다. 인바운드는 6월 누적 1,000만명 돌파, 정부 연간 목표 2,300만명(+21% YoY) 달성이 유력해 성장 동력은 유효하나, 현재 12MF P/E 9배로 마카오 대비 할인된 밸류에이션에도 불구하고 구체적 법 개정안 발표 전까지는 단기 불확실성이 지속될 전망이다.

메모리와 ABF 기판 시장의 구조적 공급 부족과 고객사 증설 확대에 따라 솔더볼·MSB 소재 수요가 병목 소재로서 장기적으로 확대될 전망이다.

높은 기저 부담과 마케팅비 증가로 2026년 연결 영업이익은 전년 대비 감소가 예상되나 밸류에이션 매력과 비용 효율화로 완만한 실적 흐름이 예상되는 성숙 사업 구조의 통신사이다.

SK텔레콤은 일회성 요인 소멸로 실적이 정상화되며 안정적 배당 매력이 부각되는 통신주로, 구조적 고성장보다는 실적 정상화와 밸류에이션/배당 매력이 투자 포인트이다.

경쟁사 사이버 침해 반사효과로 무선 가입자 확대와 IDC 등 기업인프라 성장에 힘입어 실적 개선세가 지속되고 있다.

이 리포트는 SK하이닉스 개별 종목 분석이 아닌 시장 전반 EPS 동향을 다루는 정기 자료로, SK하이닉스는 2026년 예상 영업이익 컨센서스가 하향 조정된 종목으로 언급됨.

중동 전후 재건 수요와 이란 프로젝트 경험을 바탕으로 플랜트 부문의 구조적 수주 회복 및 실적 개선이 기대된다.

기아는 매출은 완만히 증가하나 영업이익은 둔화되는 성숙 단계의 자동차 기업으로, 현재는 현대차그룹 차원의 미래 사업 성과에 따른 밸류에이션 재평가(낙수효과) 기대가 투자포인트임.

단기 실적 노이즈(화재·환율·인센티브)에도 불구하고 SDV/자율주행 및 Boston Dynamics 로보틱스 신사업을 통한 구조적 성장 가치가 부각될 전망이다.

HL만도는 기존 자동차 부품 사업의 완만한 성장과 더불어 휴머노이드향 액츄에이터 사업 진출을 통한 신성장동력 확보가 기대된다.

현대모비스는 기존 완성차 부품사업의 완만한 성장과 더불어 Boston Dynamics向 액츄에이터(로봇 부품) 공급이라는 신사업을 통해 구조적 성장 가치가 부각되고 있다.

매출은 역성장 국면이나 이익체력 턴어라운드와 미국 에너지·원전 및 SMR 등 대형 수주 파이프라인을 통한 구조적 성장 스토리가 부각된다.

케이블 소재/직판 물량 호조에 따른 실적 고성장이 지속되는 가운데, 호주 Lynas와의 희토류 사업 및 베트남-싱가포르 해저케이블 프로젝트 등 신사업을 통한 구조적 성장이 기대된다.

국내외 해저케이블 Big Project(신안우이, 태안, 서해안 HVDC, 해송 해상풍력 등)가 2027년부터 순차 투입되며 2035년 이후까지 10년 이상 초장기 구조적 성장이 기대된다.

고객사 물량 성장은 제한적이나 친환경차 믹스 개선과 환율 효과, 비용 절감으로 수익성이 회복되며 밸류에이션 매력이 부각되어 투자의견이 상향되었다.

인도네시아 팜과 SENEX 등 자산 기반 투자법인의 이익 기여 확대와 LNG 밸류체인·희토류 등 신사업을 통해 트레이딩 중심에서 자산 기반 사업으로 이익 구조가 구조적으로 변화하며 성장세가 이어지고 있다.

미국 765kV 송전망 시장의 구조적 성장 수요에 대응해 콴타서비스와의 합작법인을 통한 미국 현지 변압기·초고압차단기 생산능력을 확보하며 수주잔고와 실적이 지속 성장하고 있다.

기술이전 성과와 국내 비만치료제(에페글레나타이드) 출시 등 R&D 파이프라인 성과가 실적 성장을 견인할 전망이다.

대신증권 모닝미팅 브리프는 차주 시장 전망과 삼성화재 기업 분석을 묶은 자료다. 반도체 수급 악화와 레버리지 청산으로 KOSPI 12개월 선행 PER이 5.78배까지 하락하며 2008년 금융위기 저점을 하회하는 역사적 저평가 영역에 진입했다. 미국 6월 CPI가 예상치를 하회해 긴축 우려가 후퇴했고, 외국인 2조3천억원 순매수에 힘입어 반도체·방산·증권 등 업종 전반 강세가 나타났으며 24일 SK하이닉스 실적 발표를 기점으로 2분기 실적 시즌이 본격화된다. 삼성화재는 위험·자동차보험 손해율 하락과 금리·지수 상승에 따른 투자손익 호조로 2분기 순이익 7,089억원(QoQ +11.7%, YoY +11.2%), IFRS17 도입 이래 최고를 전망했다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 기존 62만원에서 87만원으로 40.3% 상향, 보험업종 최선호주로 제시했다.