수집된 보고서

하나증권 철강금속 Weekly 보고서는 상반기 전세계 조강생산이 전년동기 대비 0.7% 감소한 9.3억톤을 기록했다고 분석했다. 6월 들어 글로벌 조강생산은 1.7% 증가하며 감소 폭이 축소됐으나, 중국은 상반기 누적으로 3% 감소한 반면 인도(+7.1%), 미국(+6.3%), 베트남(+26.9%) 등 주요국은 생산을 확대하며 대비가 뚜렷하다. 중국 내수 부진과 수출 감소로 현지 제강사 수익성이 악화되는 가운데, 철광석·원료탄 가격 하락과 비수기 재고 증가로 중국 유통강판 가격은 약세를 지속하고 있다. 국내는 여름 비수기 영향으로 가격이 전반적으로 보합이되 동국제강 H형강은 제조원가 부담을 반영해 추가 인상을 단행했다. 비철금속은 칠레 광산 가동 차질과 중국 양산항 프리미엄 사상 최고치 등으로 전기동 수급 타이트 흐름이 이어지며 LME 가격이 강세를 나타냈고, 낙폭 과대 인식 확대로 한국을 제외한 글로벌 철강주들은 3주 연속 상승 마감했다.

중동 정제설비 가동중단과 우크라의 러시아 정유공장 정밀 타격이 겹치며 정제마진이 6주 연속 상승하는 등 글로벌 석유제품 수급이 타이트해지고 있다. Shell의 Pearl GTL 복구가 2027년 1분기 말로 지연되면서 윤활기유 공급 차질이 심화되었고, 7월 한국 윤활기유 수출단가는 294$/bbl로 전월 대비 17% 추가 급등, 스프레드도 215$/bbl(+25%)로 사상 최대치를 경신했다. 미국향 수출은 최근 3개월 전년 대비 90% 폭증하며 전체 비중이 13%에서 23%로 확대되어, 미국 내 공급부족을 한국 정유사들이 대체하며 가격 협상력이 크게 강화된 것으로 분석된다. 트럼프의 이란 공격 취소로 단기 유가 하락 여지는 있으나, 정제마진과 윤활기유 마진 강세는 하반기까지 지속될 전망이며, S-Oil과 SK이노베이션이 Top Pick으로 제시되었다.

하나증권은 AI 시대 메모리 장기 공급 계약(LTSA)의 재평가가 필요하다고 제시했다. 7월 메모리 수출은 전년동월대비 287% 증가한 12.7억 달러를 기록했고, 3분기 HBM4 공급 본격화로 MCP 수출도 긍정적 흐름이 예상된다. 하이퍼스케일러의 Capex 상향이 이어지는 가운데 메모리 영업이익률이 70~80%에 육박하면서, 고객 부담을 완화하고 안정적 수요를 장기화하는 LTSA의 가치가 부각된다. 삼성전자와 SK하이닉스는 고점 대비 50~58% 조정받았으나 단기간 집중 하락으로 반등 기회가 열려 있으며, 목표주가 각각 48만 원·360만 원으로 BUY 의견을 유지했다. 다만 실적 가시성에 비해 주주환원 정책이 미공개인 점이 남은 변수다.

하나증권이 7월 증권업종 월간 점검에서 업종 Overweight을 유지했다. 단일종목 레버리지 ETF 출시 이후 KOSPI·KOSDAQ이 각각 20.6%, 22.6% 급락하면서 KRX 증권지수도 13.1% 빠졌고, 동 ETF 거래의 외국인 비중이 39%로 통상 24~28% 수준을 크게 웃돌아 외국계 알고리즘·HFT 영향 가능성이 부각됐다. 7월 일평균 거래대금은 66.3조원(-33.3% MoM)으로 줄었으나 1분기(67.8조원) 수준은 유지했다. 7/31부터 기본예탁금을 1,000만→3,000만원으로 상향하고 계좌별 20% 투자한도 도입으로 레버리지 과열을 억제하면서 변동성은 점진 완화될 전망이다. Top picks로 키움증권(BUY·TP 57만원), 삼성증권(17.5만원), NH투자증권(4.4만원), 한국금융지주(33만원)가 제시됐다.

7월 화장품 수출이 전년동기비 36% 증가한 약 11억 달러를 기록하며 고성장을 이어갔고, 미국과 유럽을 중심으로 회복세가 뚜렷하다. 특히 대중국 수출은 3개월 연속 플러스로 전환되며 턴어라운드가 사실상 확정되었고, 멕시코·브라질 등 중남미 시장도 처음으로 월 수출 1천만 달러를 넘어서며 신성장동력으로 부상했다. 하반기에 주요 ODM업체들의 수주잔고가 늘어나면서 하반기 매출이 상반기 대비 10% 내외, 전년동기비 35% 내외 증가할 것으로 예상돼 제조업황의 상저하고 가능성이 커지고 있다. 유통 부문에서는 백화점 기존점 성장률이 5월을 정점으로 둔화되는 반면 대형마트는 홈플러스 영업중단 효과로 7월 성장률이 10% 내외로 개선, 3분기는 대형마트 주가가 백화점을 아웃퍼폼할 전망이다. 한편 GS리테일과 BGF리테일은 안정적 실적과 저평가로 조정기 방어주로 꼽히고, 호텔신라는 호텔·면세 전 부문의 흑자전환으로 2분기에 시장 기대치를 상회했다.

황반변성 치료제 시장이 전환기를 맞고 있다. 아일리아의 바이오시밀러가 2H26부터 출시되며 기존 2개월 제형 시장은 역전이 예상되는 가운데, 시장 성장 동력은 유전자치료, Tie2 직접 활성화, 장기지속형 제제, 그리고 치료제 부재 영역이었던 건성(GA) AMD로 이동하고 있다. 황반변성 전체 시장 규모는 2025년 117억 달러에서 2030년 194억 달러로 확대될 전망이다. 국내 관련 종목으로 올릭스(226950, siRNA 기반 OLX301A의 2H26 2a상 IND 예정), 8월 코스닥 상장 예정인 인제니아테라퓨틱스(MSD로 기술이전된 Tie2/VEGF 이중항체 MK-8748가 2b/3상 진입, 연내 탑라인 데이터 가능), 큐라클(365270, MT-103 약 1.6조원 기술이전 및 경구제 CU06 2b상 개시)를 제시하며 모두 Not Rated다. 핵심 리스크는 바이오시밀러로 인한 가격 하락 압력, 새로운 모달리티 간 경쟁 심화, Tie2 직접 활성화 기전의 부작용 가능성이다.

빅테크 4사의 AI 관련 누적 CAPEX가 1.1조달러를 돌파하고 2026년 투자계획도 7,450억달러로 상향되면서, 소프트웨어 중심의 경량 사업모델이 자본집약형 인프라 기업으로 구조 전환되는 양상이다. 그 결과 합산 잉여현금흐름은 70억달러까지 떨어졌고, 알파벳처럼 영업현금흐름이 CAPEX를 상회하는 경우에도 대규모 채권 발행과 장기 재무 약정으로 자금조달 방식 자체가 바뀌고 있다. 시장은 더 이상 CAPEX 증가를 성장의 증거로 보지 않고 수익화 시점을 확인하기 시작해 주가 변동성이 확대됐으나, 버크셔 해서웨이는 알파벳에 300억달러 이상을 신규 매수하며 장기 내부수익률과 자본수익률을 기준으로 판단했음을 보여줬다. 향후 AI 수요보다 국채금리·회사채 스프레드 등 유동성 환경이 투자 회수기간을 견딜 수 있느냐가 핵심 변수이며, 완화적 정책 신호가 확인되면 밸류에이션 부담이 완화될 여지가 있다.

신재생에너지 섹터가 국내 증시 급락과 유가·금리 부담, Meta의 RE100 탈퇴 우려 등으로 큰 폭 하락했으나, Meta가 당일 150MW 태양광 PPA를 체결한 만큼 실제 재생에너지 수요 둔화보다는 시장 과민반응에 가깝다고 판단했다. 미국은 UFLPA 기업 리스트에 사상 최대인 43사를 추가하고 SpaceX도 중국 인력·부품 배제를 요구하며, 대중국 공급망 분리가 인력과 생산·보안 설비까지 확대되는 국면이다. 세액공제 소멸 이후 북미 태양광 PPA 가격은 61.4달러/MWh로 전년비 6.7% 상승했고 향후 40~120%까지 오를 수 있는 가운데 First Solar는 2Q GPM 57%, 136억달러 백로그를 기록했다. 한국은 2030년 100GW 목표 달성을 위해 경쟁입찰 기반 양방향 CfD와 장기계약 중심 제도 전환을 추진 중이며 3차 ESS 중앙계약시장이 15년 고정계약으로 8~9월 공고된다. SK오션플랜트는 독일 BalWin5 HVDC 해상변전소 하부구조물을 약 1,605억원에 수주하며 국내 최초 유럽 HVDC 레퍼런스를 확보했다.

미국 국토안보부가 UFLPA 리스트에 43개사를 추가하며 8월3일 발효했다. 단일 발표 기준 사상 최대 규모로, 등재 기업은 시행 4년여 만에 20개에서 187개로 약 9배 확대됐다. 제재 범위가 신장 소재 생산기업에서 신장산 원료를 조달하는 중국 내륙 상장 대기업(TBEA, 톈산알루미늄, 산둥황금 등)과 노동력 이전 참여 기업으로 확장된 것이 핵심 변화다. CBP는 시행 이후 2만4,300건 이상, 약 10억달러 물량의 반입을 거부했고, 자동차·항공 부품 심사가 급증하며 베트남·말레이시아 등 제3국 경유 우회 반입 경로까지 조사 대상이 됐다. 공시·실사 의무 규제는 완화되는 반면 통관 차단을 중심으로 한 집행이 강화되는 흐름 속에서, 대미 수출품의 BOM 단위 원산지 추적과 공급망 실사 역량을 갖춘 기업의 경쟁력이 부각될 전망이다.

록히드마틴·RTX·레오나르도 등 해외 방산 대주들이 2분기 실적발표 이후 수주잔고 가속화에 힘입어 1개월간 6~8% 반등했다.록히드마틴·RTX·라인메탈의 수주잔고가 전년 동기 대비 각각 +38%, +22%, +42% 늘어나며 매출·이익 동반 개선 흐름을 확인시켰다.한국 방산 4사도 8월 초 실적을 마치며 한화에어로스페이스와 한화시스템이 영업이익 컨센서스를 +36.4%, +79.1% 상회했고, 방산 5사 합산 영업이익은 올해 +21.3%, 내년 +38.8% 성장으로 가속화가 전망된다.다만 2분기 기준 수주잔고가 유의미하게 늘어난 한국 기업은 아직 없어, 하반기 50조 원 이상의 수주 파이프라인이 실제 계약으로 이어지는지가 추세적 반등의 관건이다.이에 수주 가시성이 높은 한화에어로스페이스와 LIG디펜스앤에어로스페이스를 Top Pick으로 유지했다.

두산이 SK실트론 지분 70.61%를 2조 3,000억원에 인수하며 웨이퍼 사업에 진출한다. 자기자본 대비 18% 규모로 자체 자금 1.3조와 차입금 1조로 재원을 조달하며, 27년 예상 EBITDA 기준 EV/EBITDA 8.2배는 글로벌 웨이퍼 Peer 평균 10.5배 대비 저평가된 가격이다. SK 입장에서도 2027~2034년 EBITDA 목표 초과분의 28.244%를 되받는 언아웃 조항과 미국 SiC 자회사의 보수적 장부가 반영으로 윈윈 구조가 마련됐으며, 두산은 실트론 비상장 유지를 전제로 NAV에 5조원(지분 반영 3.5조원)을 반영해 목표주가를 기존 240만원에서 268만원으로 상향, 현재주가 대비 129% 상승 여력을 제시했다. 다만 이익 공유 기준선이 높아 실질 지급까지 이르는 확률은 제한적이라는 점은 리스크로 남는다.

리포트 제목 '줄은 더 길어졌다'는 추세적 성장 국면의 지속·연장을 시사한다. 삼성전기는 MLCC, 카메라모듈, 기판 등 전자부품 사업을 영위하며, 본 리포트는 24.7~26.7 기간의 주가 추이 차트를 포함해 향후 시계열적 흐름을 분석한 보고서 성격을 갖는다. 차트 축 레이블을 통해 약 80원에서 1,880원까지의 주가 궤적과 24.7~26.7 시점이 확인된다. 다만 본문 텍스트가 차트 데이터로만 추출되어 구체적 매출·이익 추정치, 목표주가, 성장 동력 서술은 확인되지 않는다. 따라서 제목이 내포하는 추세 연장 스토리 외 보고서 내 명시적 정량 근거는 제한적이다.

리포트 제목 '미래 먹거리 준비 시기'는 LG씨엔에스가 향후 성장 동력을 준비하는 단계에 있음을 시사한다. 제목의 뉘앙스로는 신사업이나 새로운 먹거리 발굴을 통한 구조적 성장을 내다보는 시점이며, 아직 본격적인 실적 성현이 나오기 전의 '준비기'로 보고 있음을 보여준다. 다만 제공된 리포트 본문에는 차트 축 데이터만 포함되어 있어, 구체적인 매출·이익 전망 수치나 사업별 성장 전략은 확인되지 않는다. 따라서 성장 스토리의 방향성은 제목에서 읽히지만, 정량적 근거는 본문에서는 부족한 상황이다.

미래에셋증권이 팬오션을 다룬 리포트로 제목은 '모든 것이 좋았다'이나, 크롤링된 본문은 차트 데이터와 포맷 잔여물로 구성되어 실제 분석 텍스트가 확인되지 않는다. 따라서 매출·이익 성장 추세, 신사업·구조적 수요 확대 등 성장 스토리를 판단할 근거가 리포트 내에 존재하지 않는다. 제목의 긍정적 톤만으로는 성장을 판정할 수 없으며, 본문 부재로 인해 리포트의 핵심 논점을 특정하기도 어렵다. 종합하면 이 리포트는 성장 관련 판단이 불가능한 상태로 분류한다.

LG화학의 성장 스토리는 첨단소재와 배터리 부문의 구조적 반등에 있다. 양극재는 3분기 2170 업그레이드 원통형 제품 공급이 시작되고 4분기 가동률이 70~80%까지 회복되며, ESS향 분리막 매출 확대도 수익성 개선을 견인한다. 배터리 부문은 EV 물량 증가와 북미 ESS 생산 확대로 흑자전환하며, 첨단소재도 양극재 판가 상승과 분리막 출하 확대로 흑자에 전환했다. 매출액은 2025년 45.9조원에서 2028년 72.1조원으로, 영업이익은 1.2조원에서 6.0조원으로 확대될 전망이다. 다만 3분기는 화학 부문 역래깅 효과로 본업 적자전환이 예상되어 단기 변동성은 존재하며, 목표주가 44만원(상승여력 70.5%), 투자의견 매수를 유지한다.

두산에너빌리티는 글로벌 원전 르네상스와 SMR 시장 확대, 데이터센터용 가스터빈 수요 증가라는 구조적 성장 동력에 힘입어 수주 모멘텀이 가시화되고 있다. 올해 상반기 신규수주 7.1조원, 수주잔고 26.4조원으로 확대되며 매출 성장성과 수익 가시성이 동시에 높아졌다. 하반기에는 체코 원전시공, SMR 기자재 계약, 한미 전략적 투자에 따른 대미 원전·LNG 프로젝트 수주가 본격화될 전망이다. 2026년 매출액은 17.8조원(전년비 +4.2%), 영업이익은 1.06조원(전년비 +39.2%)으로 회복이 예상된다. SMR CAPA 증설(연간 20모듈, 2028년 하반기 양산)과 웨스팅하우스 IPO를 통한 원전 수주 확대는 중장기 성장 지속성을 뒷받침한다.

LG씨엔에스는 2분기 잠정실적이 시장 컨센서스에 부합하며, 전 사업부문에서 안정적인 성장세를 보이고 있다. 클라우드&AI, 스마트엔지니어링, DBS 세 부문 모두 전년동기 대비 3~6% 성장했으며, AI 플랫폼 AgenticWorks와 XPUWorks를 통한 AX 확대가 진행 중이다. 다만 영업이익은 9.2% 감소해 전략적 투자 확대와 매출 이연 영향이 나타났다. 2026년 매출 6조 4,138억원(+4.6%), 영업이익 5,738억원(+4.0%)을 전망하며, PER 13.1배로 동종업계 평균 26.8배 대비 큰 폭 할인되어 매수 의견과 목표주가 11만 원을 유지한다.

F&F의 2Q26 실적은 MLB 브랜드 중심의 내수 강세가 두드러졌다. MLB 비면세 매출이 +18.1% yoy로 성장세를 주도했고, MLB KIDS도 +19.7% yoy를 기록했다. 인바운드 관광객 증가로 플래그십 매장 매출이 +60% yoy를 기록하며 외국인 매출 비중이 14%까지 확대되는 등 구조적 성장 동력이 확인된다. 중국은 티몰·틱톡·징둥 등 신규 채널 확장이 이어지며 소비자 판매 기준 확대가 예상된다. 연간 가이던스는 연결 +7~8% yoy로 기존 대비 1%p 상향되었고, 투자의견 BUY 유지, 목표주가 10만원(상승여력 28%)을 제시했다.

아모레퍼시픽은 북미·유럽 중심 글로벌 화장품 시장에서 다중 성장 동력을 확보하며 구조적 성장을 구가하고 있다. 2분기 매출은 전년동기 대비 17.0% 증가한 1조 1,759억원, 영업이익은 59.4% 늘어난 1,174억원으로 국내·해외가 동시에 회복되는 턴어라운드를 보여주었다. 라네즈·에스트라·코스알엑스가 아마존·세포라·틱톡샵 등 신성장 채널과 신규 국가 진출을 통해 두 자릿수 이상의 고성장을 지속하고 있으며, 더마·헤어케어 등 카테고리 확장도 가시화되고 있다. 유진투자증권은 2026년 영업이익이 46.1% 증가한 490억원에 이를 것으로 보고, 목표주가 170,000원(상향, 상승여력 30.8%)에 BUY 의견을 유지했다. 다만 프라임데이 시기 이동에 따른 미국 매출 단기 둔화와 중국 수요 부진은 성장 모멘텀에 대한 변수로 남아 있다.

에코프로비엠은 양극재 업황 바닥을 지나 구조적 성장 국면에 진입하는 것으로 판단된다. 헝가리 공장이 6월 가동을 시작해 독일·국내 완성차향 NCA·NCM 공급이 순차 확대되고, EU 산업가속화법의 역내 조달 규제로 현지 양극재 수혜가 기대된다. 인도네시아 BNSI 니켈 제련소 지분 39% 인수로 수직계열화가 완성되면 내년 2분기 상업생산을 통해 연간 15억달러 매출과 두 자릿수 영업이익률이 연결 실적에 반영된다. 유진증권은 2030년 매출 8조 8,720억 원, 영업이익 8,474억 원까지 확대될 것으로 전망하며 BUY 의견을 유지하고 목표주가를 20만 원으로 제시했다. 다만 2분기 실적 부진과 미국 EV 시장 둔화, LFP 전환 등은 단기 리스크로 남아 있다.

한온시스템 2분기 실적은 매출 정체와 수익성 개선이 대비되는 양상을 보였다. 환율 효과를 제외한 실질 매출액은 전년비 역성장했고, 신규 수주도 연간 목표의 26%에 그쳐 탑라인 성장성 우려가 제기된다. 반면 원가구조 개선과 운영 효율화로 영업이익률이 개선되어 2027년 목표였던 4% 마진 조기 달성이 전망된다. 차량용 열관리 역량을 바탕으로 데이터센터·ESS 등 신규 시장 진출을 추진 중이나 아직 초기 단계로 단기 실적 기여는 제한적이다. 투자의견 BUY와 목표주가 5,250원은 수익성 개선과 밸류에이션에 기반하며, 성장 스토리는 핵심이 아니다.

LG이노텍의 패키지솔루션 사업부가 FC-BGA 중심의 구조적 성장을 주도하고 있다. FC-BGA 쇼티지로 BT 기판 가격이 최대 30% 인상되었고, 반도체 기판 단독 수익성은 20%에 달하며, 북미 빅테크 다수사와 LTA를 논의 중이다. 이에 FC-BGA 매출은 27년 4천억원→28년 1조원 이상→2030년 2조원으로 확대될 전망이며, 패키지솔루션 영업이익률은 28년 19.3%까지 올라 전사 영업이익 비중 41%를 차지할 것으로 예상된다. 전사 실적도 매출 21.9조(25)→25.7조(26E, +17.6%), 영업이익 665→1,275억(26E, +92%)으로 큰 폭 개선되어 목표주가 90만원, BUY 의견이 유지됐다. 다만 하반기 아이폰 신모델 초기 수율 이슈로 3분기 광학솔루션 출하 증가속도는 완만해질 수 있다는 점이 리스크다.

현대건설은 2분기 호실적을 기록했으며, 해외 원전 수주에서 구체적인 성과가 기대되는 성장 기업이다. 글로벌 원전 시장 확대와脱탄소 정책에 따른 구조적 수요 증가가 성장을 이끄는 핵심 동력으로, 국내 건설사의 원전 경쟁력 우위가 두드러진다. 실적 측면에서도 2분기 호실적과 함께 해외 원전 수주 가시화로 매출·이익 성장이 가속화될 전망이다. 다만 글로벌 프로젝트 수주 일정 및 규제 환경 변화에 따른 변동성은 리스크 요인으로 남아 있다.

두산이 SK실트론 지분 70.6%를 2.3조원에 인수하며 실리콘 웨이퍼 사업에 진출한다. 인수 자금은 산업은행 주선 인수금융과 별도 현금으로 충당해 주주 희석 없이 마무리되며, 2027년 2분기부터 두산 실적에 반영된다. 전자BG의 NWB CCL 매출은 1H26부터 캐파 확충에 힘입어 본격 가시화되고, 2026·2027년 영업이익은 각각 1,830억·2,817억 원으로 전년비 72%·54% 성장할 전망이다. 글로벌 실리콘 웨이퍼 출하면적이 2025년 128억MSI에서 2028년 155억MSI로 확대되는 등 AI·반도체 사이클의 구조적 수요 확장이 실적 성장을 뒷받침한다. 유진투자증권은 전자BG에 EV/EBITDA 15.6배, SK실트론에 13.9배를 적용해 목표주가를 기존 258만 원에서 268만 원으로 상향 조정하며 BUY 의견을 유지했다.

유진투자증권은 LG화학에 대해 투자의견 BUY를 유지하되 목표주가를 380,000원(-24% 하향)으로 제시했다. 2분기 실적은 석유화학 재고 래깅 효과와 관세 환급 등 일회성 요인으로 컨센서스를 상회했으나, 3분기에는 원료가 하락 전환에 따른 부정적 래깅과 해상운임 급등으로 감익이 불가피할 전망이다. 첨단소재(전지소재)는 가동률이 여전히 13%에 머물러 적자가 지속되고 있으며, 밸류에이션 재평가는 첨단소재·에너지솔루션의 이익 정상화 확인 이후로 예상된다. 양극재 2170 업그레이드 제품 공급, 분리막 ESS 중심 성장, AI 신약개발 등 구조적 성장 요소는 언급되나, 본 리포트의 핵심은 일회성 요인에 의한 단기 서프라이즈와 턴어라운드 불확실성이다.

미래에셋증권의 효성중공업 리포트는 '단기 실적보다는 본질적인 사업 경쟁력에 주목'이라는 제목에서 알 수 있듯이, 일시적 실적 변동보다 회사가 보유한 구조적 경쟁우위를 핵심 투자 포인트로 제시하고 있다. 리포트 본문은 주로 주가 추이 차트와 가격 데이터로 구성되어 구체적인 매출·이익 수치나 목표주가, 투자의견 등 정량 정보는 확인되지 않는다. 그럼에도 제목이 강조하는 '본질적 사업 경쟁력'은 전력기기·산업용 소재 등 주력 사업에서 구조적 수요 확대와 시장 지위 강화에 기반해 장기 성장을 전망하는 시각을 내포한다. 단기 실적 부진 국면에서도 경쟁력 스토리를 유지하겠다는 전략적 메시지로 해석되며, 구조적 성장 thesis를 내세린 보고서로 판단된다.

HD현대는 2Q26 연결 영업이익 4조 1,246억원으로 분기 역대 최대치를 경신하며, HD현대오일뱅크의 흑자전환과 자회사들의 고성장이 전방위로 이어지는 모습을 보였다. 동력은 HD한국조선해양의 고선가 수주 매출 인식 본격화와 LNG·이중연료 등 친환경 고부가 믹스 개선, HD현대일렉트릭의 북미 전력망 교체 및 AI 데이터센터 전력수요라는 구조적 성장, HD현대로보틱스의 흑자전환에 따른 수익구조 개선이다. 이에 따라 2026F 영업이익 전망치를 25% 상향(11조 9,993억원)하고 목표주가를 280,000원으로 상향, 상승여력 40.3%를 제시했다. NAV도 28.73조원에서 33.04조원으로 확대되며 밸류에이션 성장 여지를 확인했다. 다만 오일뱅크 실적에 호르무즈 해협 봉쇄 등 일시적 유가 효과와 재고관련이익 5,000억원이 포함되어 있어 3Q26 이후 실적 지속성 확인이 필요한 리스크로 남아 있다.

아모레퍼시픽은 아마존·틱톡 등 온라인 채널을 중심으로 한 멀티브랜드 포트폴리오 경쟁력을 입증하며 해외에서 고성장을 이어가고 있다. 2분기 매출은 1조 1,759억원(+17% YoY), 영업이익은 1,173억원(+59% YoY)으로 시장 기대치를 상회했고, 미주(+57%)·EMEA(+63%)가 성장을 견인했다. 유안타증권은 2026년 매출 4조 7,387억원(+11.4%), 영업이익 4,960억원(+47.7%)을 전망하며 목표주가 178,000원, 투자의견 Buy를 유지했다. 미국 법인 이관 효과와 온라인 채널 확대가 추가 성장 동력으로 작용할 전망이다.

팬오션은 벌크 의존도를 낮추고 탱커·LNG 등 에너지 운송 비중을 확대하는 구조적 사업 포트폴리오 전환을 진행 중인 해운사다. SK해운으로부터 VLCC 10척을 인수해 7월 말 기준 6척이 이미 투입됐고, 장기운송계약 기반으로 안정적 이익을 확보하면서 실적 변동성을 줄일 전망이다. 2분기 매출 1조 9,137억원(YoY +47.9%), 영업이익 1,937억원(YoY +57.4%)을 기록하며 컨센서스를 24% 상회했고, 2026년 영업이익은 6,640억원(+35.1%)까지 성장할 것으로 추정된다. 유안타증권은 에너지 운송 확대에 따른 이익 안정성 개선이 현재 PBR 0.5배 수준에 충분히 반영되지 않았다며 목표주가를 8,000원(BPS 0.6배)으로 상향, BUY 의견을 유지했다. 다만 벌크·탱커 시황 변동성과 환율, CAPEX 부담은 실적 추정에 리스크로 작용할 수 있다.

효성중공업은 미국 765kV 전력망 시장 개화와 차단기 수요 확대로 구조적 성장 국면에 진입했다. 2Q26 신규수주 가이던스를 기존 8.4조원에서 12조원으로 43% 상향했고, 수주잔고는 17.5조원으로 역대 최대, 북미 비중이 57%까지 상승했다. Quanta JV를 통한 미국 현지 생산은 10월 시작돼 2030년 미국 GCB 시장점유율 25% 이상을 목표로 한다. 연간 실적 가이던스도 중공업 매출 성장률 +15%에서 +25%로, OPM은 미드에서 하이틴으로 상향됐다. 유안타증권은 2026F 매출 7.3조원(+22.7%), 영업이익 1.15조원(+54%)을 전망하며 목표주가 500만원, 매수 의견을 유지했다.