수집된 보고서

삼성전자가 노태문 CEO 직속으로 RX(Robotics eXperience)사업추진실을 신설하며 로봇을 미래 성장동력의 핵심 축으로 본격 육성하기로 했다. 현대차그룹에서 보스턴다이내믹스를 운영한 이동건 부사장을 로보틱스 전략팀장으로 영입하고, 우면동 R&D캠퍼스 인력 통합, 구미 데이터 팩토리 구축, 미·중·일 글로벌 연구거점 확보, 레인보우로보틱스 협력 확대 및 추가 M&A를 병행한다. 이를 계기로 국내 로봇 섹터가 반등했지만, 국내 로보틱스 합산 시가총액은 2025년 8월 16조원에서 2026년 1월 49조원까지 오른 뒤 7월 20일 기준 23조원으로 환원되며 6개월 평균 -52.3%, 1개월 평균 -33.6%의 조정을 겪었다. 하반기에는 보스턴다이내믹스 Atlas, LG전자 CLOiD, 테슬라 Optimus3 등 휴머노이드 양산 시제품이 순차 공개될 예정이어서, 단기적으로는 사업화 속도에 따라 대기업 밸류체인 핵심 부품주로 관심이 좁혀지는 차별화가 나타날 가능성이 높다.

K-뷰티 화장품 섹터에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 유지했다. 미국 시장에서 K-뷰티 브랜드들이 아마존 중심 온라인에서 코스트코, 타깃, 세포라 등 매스·뷰티 전문점 오프라인 채널로 빠르게 진출하고 있으며, FY26 미국 K-뷰티 매출은 전년 대비 48% 성장해 직전년도 45%보다 가속화됐다. 오프라인 확장의 핵심 의미는 아마존 대비 최소 2배 이상 큰 시장(미국 화장품 시장에서 매스+뷰티 전문점 비중 40% 이상)에 진입하는 것, 35~64세 등 기존과 다른 신규 소비자층을 리테일러 신뢰 기반으로 확보하는 것, 높은 구매 전환율이다. 미국 K-뷰티 가구 침투율은 FY23 13.7%→FY26 28.7%로 상승 중이며, 타깃의 K-뷰티 SKU 4배 확대, 세포라-올리브영 전용 존 론칭 등 리테일러들의 적극적 행보가 성장 가속을 뒷받침하고 있다.

교보증권이 2026년 7월 넷째 주 전기전자 Weekly를 통해 아시아 테크 전반의 높은 변동성과 밸류에이션 부담이 심화되고 있다고 진단했다. MLCC·CCL 등 가격 인상 기대감으로 높은 멀티플을 형성했던 종목들이 큰 폭으로 하락했고, OFILM(-19.8%), YAGEO(-13.9%), MURATA(-11.7%) 등이 대표적이다. 반면 상대적으로 낮은 밸류에이션을 유지해 온 애플 밸류체인(SET)은 하락 방어력이 확인됐다. 국내 IT 세부 섹터도 대부분 하락(디스플레이 -4.0%, 전자·전기제품 -2.4%)했으며, 대덕전자의 4970억 원 신규 투자 발표 등 고부가 기판 확대 움직임은 주목할 만한 뉴스였다. 불확실성이 커지는 구간에서 실적 서프라이즈의 가치가 높아지고, 밸류에이션 갭이 벌어진 호실적 기대 기업 중심으로 기회가 재편될 전망이라고 제시했다.

한화투자증권은 한국 스튜어드십 코드가 올해부터 자율규범에서 '점검·비교공시' 체계로 전환됨에 따라, 7개 원칙을 12개 이행점검 항목으로 재구성해 자산운용사·연기금 68개사가 7월 말까지 자체점검 보고서를 제출하고, 12월 홈페이지에 기관별 이행수준이 비교 공개된다고 정리했다. 동력은 상법 개정과 밸류업 프로그램으로 이사의 충실의무가 '회사'에서 '주주'로 확대되며 의결권·관여활동의 실질적 영향력이 커진 데 있다. 하반기에는 국민연금의 국내주식 위탁운용사 실사에 ESG 담당조직이 동행해 ESG 통합, 주기적 관여, 의결권 정합성, 전담조직 전문성 등을 점검하고, 그 결과가 위탁 선정·정기평가·자금배분의 본 배점에 반영된다. 따라서 형식적 보고에 그친 운용사는 비교공시와 NPS 실사를 통해 평판·위탁 리스크에 노출될 가능성이 크다는 점이 핵심 리스크다.

2027년 신재생에너지 정책이 RPS에서 경쟁입찰 기반 계약시장제도로 전환되며 태양광·해상풍력 입찰 상한가격이 지속 하락할 전망이다. 하나증권은 2030년 재생에너지 100GW 보급 목표 달성을 위해 태양광 단가를 150원에서 80원/kWh 이하로 낮춰야 한다고 분석했으나, 단가 인하가 인플레이션을 상쇄하지 못하면 발전사업자 수익 훼손과 보급 목표 지연 리스크가 있다고 경고했다. 한편 정부 검토 중인 RPS 고정가격계약 중도 해지 허용은 2019년 이후 누적 9GW의 20년 장기계약 물량을 RE100 PPA 시장으로 풀어낼 수 있어, 현재 175~185원/kWh에 거래되는 PPA 시장에서 공급 물량 확대로 재생에너지 개발사에 긍정적일 것으로 평가했다. 유틸리티 섹터에 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며 SK이터닉스(475150)를 매수(BUY), 목표주가 66,000원으로 제시했다.

하나증권은 대형마트 산업에 Overweight 의견을 유지하며, 새벽배송 재개보다 의무휴업과 온라인 경쟁 심화가 실적에 더 큰 영향을 미쳤다고 분석했다. 대형마트의 유통시장 비중은 2011년 9%에서 2025년 7%로 하락했고, 이마트 영업이익은 정점 대비 1/10 수준인 867억원까지 줄어 ROE도 0.53%에 불과하다. 다만 7월 기존점 성장률이 YoY 15% 내외로 호조를 보이고 있으며, 이는 소비심리 회복과 홈플러스 영업중단 반사이익에 기인한다. 2분기 기존점 성장률은 이마트 3.7%, 롯데마트 0.7%였으나 3분기에는 더 큰 폭 상승이 예상된다. 트레이더스·노브랜드 등 사업 다각화가 실적 회복을 뒷받침하고 있다.

전쟁 장기화에 따른 방산·에너지용 리튬 1차전지 수요 급증과 드론용 CFx, AI 데이터센터용 LIC 등 신규 시장 진출로 구조적 고성장이 예상된다.

대주주 변경 이슈와 방어적 주가 흐름 속에서 안정적 수익성 방어가 부각되는 저평가·헤지 성격의 종목이다.

가스터빈 수요가 2029년 납기까지 풀부킹되고 원전(SMR·AP1000) 등 에너지 설비 사업 확대로 구조적 실적 성장이 기대된다.

국내 성장은 정체되어 있으나 카자흐스탄, 인도 등 해외 제과 시장에서의 고성장이 실적을 견인하며 구조적 성장 스토리를 뒷받침한다.

한국 영화 흥행 회복과 NEW의 경쟁력 있는 영화·드라마 라인업 흥행에 따른 실적 성장이 기대되며 주주가치 제고 노력까지 더해져 주가 반등이 기대된다.

국내외 극장 구조 개선에 따른 실적 회복과 함께 4DPLEX(ScreenX/4DX) 특별관 글로벌 확장 및 올리브네트웍스 AX사업 성장이 기업가치 상승을 견인할 전망이다.

MLB 브랜드가 내수 강세와 외국인 인바운드 수요 증가의 구조적 수혜를 보며 매출과 이익이 성장하고 있다.

휠라 턴어라운드와 아쿠쉬네트의 견조한 실적 위에 중화권 유통사업의 중장기적 성장이 기대되는 구조적 성장 스토리를 보유한 회사이다.

본업(HS·VS) 수익성 개선에 더해 AI 데이터센터 쿨링 시스템과 로보틱스 등 신사업이 구체화되며 구조적 재평가가 진행 중이다.

2분기 실적은 부진하나 하반기로 갈수록 개선되는 상저하고 흐름이 예상되는 실적 프리뷰 리포트이다.

2026년 7월 21일 KOSPI는 +3.56% 급등하며 6,747pt로 마감했고 KOSDAQ도 +0.49% 상승했다. 반도체 수출 호조와 저가매수세 유입이 지수를 견인했으며, 7월 20일까지 반도체 수출이 전년비 +180.6% 증가해 전체 수출의 40.3%를 차지하면서 삼성전자와 SK하이닉스가 3거래일 만에 강한 반등을 보였다. 외국인·기관의 쌍끌이 매수에 매수 사이드카까지 발동했고, 전력기기·화장품·로봇 등에도 저가매수세가 유입되며 강세를 나타냈다. 반면 바이오 업종은 코오롱티슈진 임상 3상 실패, 삼천당제약 급락 등으로 투심이 악화되었고, 미 증시는 대이란 공습 발표로 중동 불안이 지속되며 하락했다. 원달러 환율이 1,560원에서 1,470원대로 내려간 가운데 외국인의 KOSPI 순매수가 2거래일째 이어지고 있어 우호적 수급 지속 여부가 주목된다.

유진투자증권은 7월 중순 이후 -26%까지 빠지며 고점 대비 역대급 변동성을 겪었던 코스피가, 과거 6월 고점을 주도했던 반도체·IT하드웨어·소매유통 등 업종의 반등으로 사이드카 8거래일 연속 발동 속에 3.6% 급등했다고 진단했다. 동력으로는 7월 1~20일 반도체 수출이 221억 달러로 역대 최대치를 경신한 점, 문샷AI의 김이K3 출시에도 AI 반도체 수요 위축 우려가 오히려 누그러진 점, 그리고 파키스탄·카타르의 중동 휴전 제보로 지정학 리스크가 후퇴한 점을 제시했다. 다만 이날 코스닥은 제약바이오 급락과 소부장 부진에 따라 보합권에 머물러 상승 폭이 제약됐다. 증권사는 7월 들어 IT하드웨어 -35.0%, 반도체 -26.3%의 낙폭이 이익 고점 신호일 뿐 펀더멘털 훼손은 아니라고 보았다. 그 근거로 반도체 4주 전 대비 ’26년 영업이익 전망이 +5.1% 상향되어 코스피 전체(+4.2%) 증가율을 웃돌았다는 점을 제시했다. 향후 알파벳을 시작으로 한 빅테크 실적에서 클라우드 성장률과 AI capex 가이던스가 수요 잡음의 진위를 가를 것이며, 수요가 재확인되면 8월 중 시행 예정인 레버리지 ETF 보완방안과 맞물려 회복 국면 전환이 가능할 것으로 내다봤다.

KB증권 모닝코멘트는 7월 22일 글로벌 시장을 종합 정리한 데일리 브리핑이다. 미국 증시는 알파벳 실적발표를 앞두고 AI 투자 기대감이 살아나며 반도체 중심으로 상승했고, 필라델피아 반도체지수 +5.2%, 나스닥 +1.3%를 기록했다. 마이크론 +12%, 인텔·AMD +8%, SK하이닉스 ADR +13%대 등으로 반도체 전반이 급등한 반면, 미국-이란 무력 충돌이 지속되며 국제유가가 5주 만에 최고치를 경신해 불확실성이 공존했다. FICC 시장에선 10년물 미국 국채수익률이 4.63%로 4.6%를 상회했고, 달러인덱스도 엔저와 중동 불안 영향으로 101.17을 나타냈다. 중국·유럽 증시는 중동 긴장 완화 기대감과 기술주 반등에 힘입어 동반 상승했다. 주간 캘린더로는 23일 ECB·한국 2분기 GDP, 24일 알파벳·테슬라·인텔 등 주요 기업 실적과 현대차·삼성바이오 등 한국 기업 실적 발표가 예정돼 있다.

반도체 업종 저가매수 유입으로 미 증시가 상승 마감했다. 마이크론(+12.17%), 샌디스크(+14.27%) 등 메모리·스토리지 업종이 강세를 보이며 필라델피아 반도체지수가 +5%대 급등했고, 엔비디아(+1.97%)도 베라 루빈 양산 소식에 오르는 등 기술주 중심 랠리가 펼쳐졌다. 국내 증시도 반도체 반등에 힘입어 상승 마감하며 매수 사이드카가 발동되었고, 7월 1~20일 수출이 YoY +52.3%, 반도체 수출이 YoY +180.6% 증가하며 메모리 피크아웃 우려가 완화됐다. 삼성전자(+6.15%), SK하이닉스(+4.08%)이 급등했고 코스피 야간선물도 +4.08% 상승했다. 다만 알파벳·테슬라 등 빅테크 실적 발표를 앞두고 관망심리가 혼재하며, 미·이란 중동 긴장 고조로 유가 상승에 따른 금리 부담도 잔존한다.

DS투자증권의 일일 방산 데일리 리포트로, 이란의 불가리아 내 미국 군사작전 금지 경고와 독일이 프랑스 SAMP/T 방공체계 협력안을 검토하는 등 유럽 방공 협력 확대 움직임을 다룹니다. 필리핀이 KF-21 등 5개국 전투기를 비교 검토 중이며, 한국 해군 잠수함 전력이 22척으로 세계 7위에 랭크되는 등 K-방산 수출 모멘텀이 지속되고 있습니다. 한화에어로스페이스는 천무 다연장로켓 노르웨이 수출(1조 3,162억원) 및 천무 유도탄 3차 실행계약, LIG D&A는 전자전기 Block-I(1조 5,593억원, 매출비중 47.6%) 등 대형 수주가 이어지며 방산 5사 시가총액 합계가 100조원대를 기록했습니다. 전일 기준 한화에어로스페이스·현대로템은 각각 +2.7%, +4.0% 상승했고 LIG D&A·한국항공우주·한화시스템은 소폭 하락해 종목별 등락이 엇갈렸습니다. 다만 한화시스템은 컨센서스 기준 26F PER 119.7배로 밸류에이션 부담이 큰 반면 LIG D&A는 YTD +59.6%로 강한 흐름을 보이며 투자자 수급도 외국인 순매수 전환 종목이 늘어나는 등 차별화가 뚜렷합니다.

2026년 7월 22일자 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 글로벌 증시 강세를 조명한다. KOSPI는 6,748pt로 +3.6% 급등해 1년 +116.6%, YTD +60.1%를 기록하며 압도적 랠리를 이어갔고, 미국도 나스닥 +1.29%, S&P500 +0.89%로 AI·기술주 중심 상승(기술 +1.2%, S&P500 +2.3%)을 나타냈다. 미국채 2년·10년 금리가 각각 +5.5bp, +3.6bp 오르며 FOMC를 앞두고 인플레 우려가 잔존했고, 엔화는 163.17엔으로 BOJ 개입 임계 부근까지 약세를 보여 환율 리스크가 부각됐다. 원유는 WTI $84.91(+2.02%), 브렌트 $91.01(+2.01%)로 공급 우려로 급등했고, 원/달러 1,481.8원, 달러지수 101.19 수준을 유지했다. 외국인 수급과 정책 이벤트 변동성에 따른 단기 조정이 KOSPI 과열 모멘텀의 리스크로 거론된다.

유안타증권은 2026년 7월 21일 KOSPI가 3.6%, KOSDAQ이 0.5% 상승 마감했다고 정리하며, 반도체 수출과 빅테크 실적을 이번 주 핵심 변수라고 진단했다. 7월 1~20일 반도체 수출이 전년 동기 대비 180.6% 급증해 역대 최대치를 경신했고 전체 수출의 40.3%를 차지하면서, 가격 상승·디레버리징 둔화와 함께 업황 자체의 수출 체력이 강하다는 점을 근거로 제시했다. 외국인도 7월 8일 이후 9거래일 중 6거래일 순매수하며 2일 연속 순매수로 돌아섰고, 삼성전자는 120일선을 지켜내며 +6.8% 급등했다. 다만 거래량 부족과 추가 투매 물량 출회 가능성 제한에서 추세 반전은 아직 확인되지 않았다며, 23일 알파벳·테슬라 등 하이퍼스케일러의 Capex 가이던스 상향과 외국인 추세적 순매수 전환 확인이 낙폭 과대 국면 탈출의 트리거가 될 것이라고 봤다. 전략적으로는 삼성전자 120일선 이격도 부재 상황에서 투매와 레버리지 투자를 모두 지양하고, 사례형 단일종목 레버리지 ETF 쏠림 완화 시 낙폭 과대 KOSDAQ 기회가 여전히 유효하다는 시각을 유지했다.

26년 7월 22일자 유안타 모닝 스냅샷은 글로벌 증시 전반의 상승 흐름을 조망한다. 한국 코스피는 반도체 수출 호조(+52.3% YoY)에 힘입어 전장 대비 231.68pt(+3.56%) 급등한 6,747.95pt에 마감했고, 일본 닛케이(+3.26%), 상해종합(+1.66%), 미국 다우(+0.74%)도 반도체주 반등과 AI 모멘텀에 동반 상승했다. 필라델피아 반도체지수는 +5.21% 오르며 글로벌 반도체 투심 회복을 확인했고, 중국 AI '은하계획' 발족과 '키미 K3' 쇼크가 메모리 반도체에는 호재라는 월가 시각도 부각됐다. 외국인·기관은 SK하이닉스, 삼성전자, KODEX 레버리지 등을 순매수했다. 다만 오라클 신용위험이 18년 만의 최고치를 기록하고, 트럼프 행정부의 새 관세 폭탄 가능성이 거론되는 등 리스크 요인도 병존한다.

유진투자증권이 로보틱스 섹터에 OVERWEIGHT 의견을 유지하며 삼성전자의 로봇 사업 본격화를 주목했다. 삼성이 노태문 CEO 직속 RX사업추진실을 신설해 분산된 로봇 역량을 통합하고, 자체 설계 모터·약 80종 액추에이터·휴머노이드 폼팩터·로봇 핸드뿐 아니라 VLA 모델과 데이터 팩토리까지 기술 내재화를 상당 부분 진행해왔다. 과거 봇핏·볼리의 상용화 실패 경험을 바탕으로 사업화 순서를 제조현장 우선→홈·리테일 확장으로 재정립했으며, 자체 공장을 테스트베드로 활용하는 수직통합 생태계를 구축 중이다. 향후 관전 포인트로 ①삼성·레인보우 공동 휴머노이드 공개, ②구미 양산라인·데이터 팩토리, ③공급망 확정, ④그룹 제조현장 로봇 투입, ⑤M&A 확대를 제시했다. 국내 로봇 섹터는 6월 이후 고점 대비 약 50% 조정되며 단기 모멘텀과 수익화 우려가 반영됐으나, 삼성전자 이슈와 함께 테슬라 어닝콜·현대차 CID·정부 예산안·코스닥 제도 개편 등 하반기 이벤트가 집중돼 반등 여지가 크다고 판단했다.

유진투자증권의 7/21 데일리 브리핑은 로봇·방산·조선 3개 섹터의 주요 뉴스를 정리한 자료다. 로봇에서는 삼성전자가 RX사업추진실을 신설해 로봇 R&D와 사업화 역량을 통합한 점, 레인보우로보틱스의 군용 사족보행 로봇 납품 추진이 주목된다. 방산은 트럼프 행정부의 미국 방산 공급망 확보 행정명령이 한국 부품·소재 파트너의 기회를 키울 수 있다는 분석과 한화에어로스페이스의 5억달러 공모채 발행, 블랙록의 KAI 5% 지분 돌파 등이 다뤄졌다. 조선에서는 HD현대중공업의 카타르 LNG선 수주와 한라IMS의 함정 MRO 참여가 소개됐다. Zoom-In에서는 바르질라가 2분기 에너지 부문 수주 82% 증가, 생산능력을 29년까지 2.2배 확대하겠다고 밝힌 점을 통해 전 세계적 강한 수요 지속을 보여줬다.

대신증권은 반도체 업종에 대해 Overweight을 유지하며, 최근 주가 급락을 비이성적이라고 규정했다. 3Q26 범용 DRAM과 NAND 가격이 전분기 대비 각각 20% 초중반, 10% 중후반 상승할 것으로 전망하며, 공급 부족 환경에서 고객·응용처별 차등 가격 전략과 레거시 제품의 강세, 심지어 HBM보다 비싼 DDR4/LPDDR4 거래라는 이상 현상이 나타날 것으로 봤다. LTA 장기계약에 대한 시장의 오해를 지적하며, 단기 가격 억제 효과가 아닌 AI 사이클의 지속성 확대와 신사업 시너지라는 중장기 가치에 주목해야 한다고 강조했다. 삼성전자 목표주가 560,000원, SK하이닉스 3,900,000원을 제시하며 두 종목 모두 Buy 의견을 유지했다.

SK증권의 글로벌 탄소배출권 및 에너지 데일리 리포트로, 2026년 7월 22일 기준 글로벌 탄소배출권과 원자재 가격 동향을 정리한 자료다. 미·이란 충돌 격화와 홍해 봉쇄 위협으로 국제유가가 일간 2~3% 상승하며 WTI 84.9달러, Brent 91.0달러를 기록했고, 유럽 TTF 천연가스는 1개월간 41.7% 급등해 에너지 전반의 강세가 두드러졌다. 탄소배출권은 EU EUA가 83.2유로/톤으로 3개월간 11.8% 상승했고, 영국 UKA는 28.8%, 한국 KAU는 53.8% 상승해 글로벌 탄소가격 전반의 상승 흐름을 보여주었다. 한국 거래소가 배출권 선물의 실물인수도 방식을 추진하고, EU가 탄소시장을 규제 중심에서 산업투자 중심으로 전환하는 정책 변화도 함께 다뤄졌다. 국내 유럽·글로벌 탄소배출권 ETF들은 주간 1.9~5.4% 상승하며 배출권 가격 강세에 연동되는 흐름을 보였다.

SK증권 박제민의 Q&A.I 시리즈로, 미국 빅테크와 중국 오픈웨이트 AI 모델 생태계 전반을 조망한 시장·산업 리포트다. 엔비디아·알파벳·애플·마이크로소프트·아마존·메타·오라클·코어위브 8개사를 시가총액·12MF PER과 함께 정리해 각사의 AI 경쟁력 변수와 주시 포인트를 제시한다. 특히 6~7월 집중 출시된 Kimi K3, Qwen 3.8 등 중국 프론티어 오픈웨이트 모델의 부상을 핵심 화두로 다루며, A.A 벤치마크에서 Claude Opus 4.8을 능가하는 성능에도 Simon Willison 테스트에서 미국 모델 대비 3.9배 이상 토큰을 쓰는 등 실제 추론 효율은 미흡하다는 평가다. 이를 토대로 모델 크기·추론·메모리·서빙·토큰 효율 등 5개 비용 결정 요소를 제시하고, 마이크로소프트가 Copilot 엔진을 Kimi K3로 전환 시 추론 비용 최대 6억 달러 절감 가능하다는 사례를 인용하며 AIaaS 시장 경쟁 구도의 변화를 전망한다. 리스크로는 중국이 Z.AI 칩 기반 1GW 데이터센터를 완공하며 AI 모델-인프라 자립을 추진하는 점, CSP 3사의 OpenAI·Anthropic 독점 수주잔고 1조 달러 이상이 훼손될 가능성을 거론한다.

K뷰티 33개 브랜드를 아마존 BSR 점수로 추적하는 주간 리포트. 유니버스 합산 BSR은 1,954pt로 전주 대비 114pt 개선되었고, medicube 733pt(+141pt), ANUA 371pt(+51pt), ARENCIA 27pt(+7pt) 등 K뷰티 주요 브랜드가 상승을 주도했다. 제품별로는 medicube의 PDRN·콜라겐 신규 라인 3종이 각각 52~57pt, ANUA의 콜라겐 리프팅 크림이 22pt 급등하며 신제품 모멘텀이 두드러졌다. 글로벌 뷰티 전체에서도 La Roche-Posay가 53pt 오르며 K뷰티와 동반 상승 흐름을 보였다. BIODANCE는 -18pt, Neutrogena는 -69pt로 약세를 보였고, 90일 평균 대비 30일 평균이 소폭 높아진 브랜드도 있어 단기 반등과 추세적 강세를 가려 볼 필요가 있다.