산업 리포트 일자별

삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 반도체 주도주가 큰 폭의 변동성을 보이고 있다. 마이크론의 과도한 이익 마진율에 대한 지속성 우려와 애플의 가격 인상에 따른 칩플레이션 우려가 트리거가 되었고, 하이퍼스케일러의 막대한 CAPEX 부담(SBC 조정 시 CAPEX/OCF가 100%를 초과하며 4Q26에 정점 도달 전망), 고금리·인플레이션, AI 생태계 내 비용 민감성(토큰 사용량 상위 4개가 모두 중국 모델), 데이터센터에 대한 부정적 여론과 11월 중간선거에서의 정치적 활용 가능성 등으로 변동성 확장이 이어질 전망이다. 이에 당사는 비반도체 주도주인 조선·방산, 고금리 수혜주인 은행·보험, 대형주 중심 시장에서 소외된 중소형주·코스닥으로의 자금 회전을 제시하며, 단일종목 레버리지 ETF 규제와 코스닥 정책(시총 200억원 미만 퇴출 강화, 하반기 승강제 도입)이 그 트리거로 작용해 주식시장의 ADR 확대로 이어질 것으로 본다.

LS증권은 정유화학 업종에 Underweight 의견을 제시하며, 중동 사태로 인한 중질유 부족과 과거 투자의 부메랑을 경고했다. 중동 전쟁으로 중질유 쇼티지가 심화되면서 중동 원유 의존도가 높은 국내 정유사들은 대체유 확보 리스크에 직면하고, Spot 마진이 사상 최고치를 기록해도 OSP 등 부대비용 증가로 실질 마진은 이를 하회할 전망이다. 지난 사이클 수익을 배터리와 Commodity 화학에 집중 투자한 결과 주요사 ROIC가 여전히 낮아, 배터리 Underweight와 Commodity 화학 약세 기조를 유지했다. 매수는 OCI(목표주가 178,000원, 상승여력 117.6%, Top Pick), KCC(731,000원, +47.8%, 삼성전자 배당 낙수효과), S-Oil(133,000원, +42.7%, Aramco 최대주주로 안정적 원유 수급)이며 금호석유화학·SK이노·LG화학은 Hold다.

엘니뇨가 5월 공식 진입하면서 11월 슈퍼 엘니뇨 발생 가능성이 63%에 달해 음식료 업종 주요 원재료 가격 변동성 우려가 커지고 있다. 동남아시아·아프리카 생산 비중이 높은 원당, 코코아, 커피 등은 건조 기후로 공급 불확실성이 확대될 전망이며, 팜유·대두유도 인도네시아·말레이시아 가뭄과 바이오연료 수요 확대로 가격 상승 압력을 받을 전망이다. 반면 남미 강수량 증가로 대두·옥수수는 작황 개선이 기대돼 상대적으로 안정적이다. 과거 2023~24년 슈퍼 엘니뇨 당시 원당 선물 가격이 54% 상승한 바 있으며, 원가 부담은 제과·음료·라면 업체에 집중되고 가격 전가력에 따라 기업별 수익성 영향이 차별화될 것으로 판단된다.

5월 가중평균금리 동향에서 신규 예대금리차는 1.26%p로 3개월 연속 축소되었으나, 은행 수익성에 핵심적인 잔액 기준 예대금리차는 2.28%를 유지하며 연초 이후 상승 추세가 이어지고 있다. 4~5월 평균 잔액 예대금리차가 1분기 2.26% 대비 2bp 상승한 데다 2분기 대출성장률 확대가 더해져 은행권 2분기 NIM은 2~3bp 상승이 예상된다. 7월 금리인상 가능성이 유력한 가운데 금융채·코픽스 금리 상승 흐름이 대출금리 기준금리로 작용하면서 하반기 대출금리 재상승이 전망되어 NIM 모멘텀은 긍정적이다. 다만 가계 신용대출 규제 강화로 가산금리가 추가 상승하고, 기업대출은 생산적금융 경쟁 심화로 가산금리가 낮게 유지되는 등 부문별 차별화가 존재하며, LS증권은 은행업종에 대한 비중확대 의견을 유지한다.

IBK투자증권이 발간한 인터넷·SW·게임 섹터 데일리 리포트로, 국내·글로벌 동종사 주가 및 멀티플 스냅샷과 함께 두 가지 핵심 이슈를 제시했다. 첫째, 중국 정부가 올해 한국 게임 6종에 판호를 발급하면서 K-게임의 중국 흥행에 대한 기대감이 커지고 있으며, 국내 게임사들은 텐센트 등 현지 파트너에 IP를 제공하고 개발·운영을 맡기는 방식으로 로열티 수익을 확보하는 전략을 택하고 있다. 둘째, 네이버클라우드, SK텔레콤, NC AI, 크래프톤 등 국내 플랫폼·AI 기업들이 국방 AI 시장을 미래 먹거리로 보고 방산기업과 협력해 특화 AI 모델과 무인로봇 개발에 나서며 '한국판 팔란티어 테크' 구축에 본격 착수했다. 두 트렌드 모두 실적 모멘텀과 새로운 성장동력 확보 측면에서 해당 기업들의 밸류에이션 리레이팅 근거가 될 수 있다는 점을 시사한다. 다만 단기적으로는 게임·인터넷 업종주가 최근 1개월 -10% 이상의 하락률을 기록하며 조정을 받아, 모멘텀 실현 시점에 대한 변동성 리스크가 존재한다.

SK증권 Global Carbon Daily는 2026년 6월 29일자 글로벌 탄소배출권·에너지·탄소 ETF 시세를 한눈에 정리한 데일리 데이터 시트다. 국제유가는 공급 우려 해소로 급락해 WTI는 배럴당 69.2달러(-9.6% W/W), Brent 72.0달러(-10.6%), Dubai 67.4달러(-7.6%)를 기록하며 3개월 기준 -30%대 하락세를 보였다. 천연가스는 미국 HH가 보합권, 유럽 TTF는 -3.1% 하락, 일본·한국 JKM은 +1.4% 상승으로 지역별 차별화가 나타났고, 석탄은 ARA·뉴캐슬 모두 약보합 흐름이다. 탄소배출권은 한국 KAU가 22,650원/吨으로 +9.7% W/W 강세를 보인 반면 영국 UKA는 -5.5% 하락, 미국 RGGI는 +2.5% 상승, 유럽 EUA는 -0.4% 소폭 약세를 기록하며 지역 간 방향성이 엇갈렸다. 관련 ETF/ETN은 대부분 보합~소폭 약보합으로 거래되었고, 뉴스로는 국제유가 급락과 산업계 온실가스 감축을 위한 전환금융 활성화 필요성, 유럽 폭염 대비 미흡 등이 함께 다뤄졌다.

지난주 국내 ETF 종목 보유금액이 약 40조원 감소했고, 이 중 수량주도 변화가 25조원에 달해 ETF 환매와 바스켓 축소에 따른 자금 이탈이 본격화됐다. 시총 Top10도 15.8조원 감소(수량주도 10.1조원)를 기록하며 Top10 중심의 선제적 회복이 필요한 상황이다. 71개 테마 중 6개만 상승하는 Strong Risk-Off 국면에서 국내 주식형 테마는 동반 급락, 중국·베트남·인도 등 해외 테마는 상대 강세를 보여 디커플링이 극명했다. 모멘텀과 유동성을 동시에 갖춘 반도체·네트워크·전략형_주주가치·코스피200 등에 자금이 집중됐으나, 본주 약세로 추세 동반이 약화돼 차익실현 경계 구간에 진입했다. 저평가+성장 복합 1위는 PER 9.8배·PBR 0.46배·EPS 3개월 +34.1%의 국내_지주 테마로, 가격은 -7.7% 약세이나 밸류·펀더 우위로 반등 우선 후보로 제시됐다.

메리츠증권의 주간 백화점 트래킹 리포트다. 신세계백화점(강남점, 본점·신관, 센텀시티점), 롯데백화점(본점, 월드타워·에비뉴엘·롯데월드몰), 현대백화점(더현대서울, 판교점, 무역센터점) 등 주요 점포의 전년비 매출 성장률과 트래픽 성장률을 주간 단위로 점검하는 자료다. 백화점 3사 합산 실적 흐름과 개별 점포별 추이를 비교해 소비 흐름을 모니터링하는 것이 핵심 목적이며, 점포별 매출·트래픽 변동폭을 통해 어느 채널이 강세를 보이는지 판단한다. 백화점 업종은 오프라인 소비 회복 탄력성과 프리미엄 점포의集客 효과를 보여주는 지표로, 점포 단위 트래픽과 매출이 동반되는지 여부가 동사의 실적과 밸류에이션에 직접 영향을 미친다. 다만 이번 크롤링 분에는 수치 데이터가 포함되지 않아 구체적 성장률은 확인되지 않으며, 리스크로는 명절·프로모션 일정에 따른 변동성과 소비심리 둔화를 꼽을 수 있다.

메리츠증권의 F&B Weekly Talk는 식품음료 업종을 주간 단위로 점검하는 코멘터리 성격의 리포트로, 세 개의 차트 섹션으로 구성된다. 첫 번째 섹션은 F&B 섹터의 투자자 수급动向, 두 번째는 기업별 실적과 밸류에이션 스냅샷, 세 번째는 라면 카테고리 동향을 각각 다룬다. 이번 호는 라면 카테고리를 별도 섹션으로 편성해 해당 품목의 업황과 관련 기업 흐름을 짚은 점이 특징이다. 다만 본 크롤링 원문에는 차트 제목과 테이블 헤더만 포함되어 있어 구체적인 수치나 정량 전망은 본문에서 확인되지 않는다.

CATL이 소듐이온배터리(SIB) 기반의 TENER ESS를 공개하며 셀에서 모듈·BMS·PCS로 확장한 첫 시스템 제품을 내놓았다. 25도 기준 1만5천회 충방전 후 SOH 70%를 목표로 제시해 기존 2,373회·SOH 91% 대비 장기 사이클 수명 자신감을 강화했고, 영하 20도에서도 90% 이상 성능을 유지해 장주기 ESS 대안으로서의 가능성을 높였다. 다만 미국 내 CATL의 Ford 라이센스 계약은 LFP에 한정되어 SIB는 포함되지 않은 만큼, 단기적으로 미국 ESS 판도를 뒤집기보다는 장기 ESS 가격 하락의 촉매로 작용할 전망이다. K-배터리가 ESS에서 포지션을 되찾으려면 LFP 현지화에 더해 안전 설계, 고출력 BBU, 장주기 ESS, SIB까지 포트폴리오를 넓혀야 한다는 것이 핵심 시사점이다.

유진투자증권은 상반기 고점 대비 코스피 건설업종이 40% 하락하며 부진한 흐름을 보인 가운데, 하반기에는 장기 성장 스토리의 실제 수주 실현이 투자심리 개선의 핵심이라고 진단했다. 하반기 핵심 이벤트로 현대건설의 Holtec SMR EPC 계약, 대우건설의 체코 두코바니 원전 본계약, DL이앤씨의 X-energy Xe-100 NI 표준화 설계 계약 등을 제시하며, 실제 계약 확인 시 밸류에이션 리레이팅이 가능하다고 봤다. 다만 수주 이벤트 현실화까지 시간이 소요되는 만큼, 그 사이 2분기 실적 개선 흐름과 재무 건전성이 밸류에이션을 지지할 것으로 판단했다. 주간 아파트 매매가격은 전국 +0.10%, 서울 +0.30%, 수도권 +0.20%로 상승세가 지속되며 경기 화성·성남·안양이 상승을 주도했다.

하나증권 반도체·소부장 위클리는 주 후반 불거진 스마트폰 수요 우려와 미·이란 갈등이라는 매크로 이슈가 동시에 겹치며 코스피 -7.1%, 코스닥 -11.9% 하락을 기록했다. 다만 이번 수요 우려는 2026년 들어 세 번째로, 메모리 가격 상승에 따른 Apple의 판가 인상은 예견된 이벤트이며 워스트 시나리오에서도 LPDDR 공급 부족은 지속될 것이라는 판단이다. Micron의 서프라이즈 실적(DRAM 60%↑, NAND 80%↑ 가격 상승)과 차기 분기 100억 달러 Capex 집행, HBM4 본격 출하 가시성 확보가 메모리 업황의 펀더멘털을 뒷받침한다. 전공정 장비주는 글로벌 업체들과 궤를 같이하며 견조한 흐름을 이어갔고, 메모리·파운드리 CAPEX 상향과 2027년 신규 Fab 오픈에 따른 외형 성장 가시성이 주가 차별화를 정당화한다는 분석이다. 하나증권은 이번 조정을 비중확대 기회로 활용할 것을 권고하며 전공정 장비에 대한 비중확대 전략을 유지한다.

하나증권은 5월 이후 2차전지 섹터가 반도체 제외 전 섹터 중 유난히 큰 폭으로 하락했다며, LG에너지솔루션과 삼성SDI가 연중 분기 흑자 전환을 앞두고 있어 셀 메이커 수익성 개선 가시성이 높아지고 있다고 진단했다. 하락의 주요 원인은 LGES ESS 적자 확대 우려와 리튬 가격 하락(kg당 24.1→21.6달러)이나, ESS 적자는 후공정 인력 조달 문제에 따른 일시적 현상이고 리튬 가격은 시장 추정치(10달러 후반) 대비 단기 조정에 그쳐 실적 추정치 하향으로 이어지지 않을 것으로 분석했다. LGES 시총 80조원, 에코프로비엠 15조원 등 과매도 기준점에 도달한 가운데, LGES는 2027년 영업이익 3,084억원(OPM 10.1%), 삼성SDI는 2027년 영업이익 1,246억원(OPM 6.7%)으로 수익성 회복이 본격화될 전망이다. 이에 셀 메이커(LGES, 삼성SDI)와 하반기 IAA 최대 수혜주인 에코프로비엠에 대한 매수를 권고하며 업종 비중확대(Overweight) 의견을 유지했다.

두바이 원유가 WTI 대비 -4.5$ 할인된 64.7$로 거래되며 18년래 최대 스프레드를 기록, 사우디 OSP도 하반기 마이너스 전환 가능성이 제기된다. 다만 정제마진은 28.8$/bbl로 여전히 강세를 유지 중이다. 카타르 Pearl GTL 폭격으로 글로벌 Group III 윤활기유 생산이 2026년 27%, 2027년 상반기까지 12% 감소할 전망이며, 한국 업체가 글로벌 M/S 40%를 점유하고 있어 수혜가 지속될 것으로 예상된다. 6월 1~20일 한국 윤활기유 수출단가도 원료 20% 하락에도 Flat을 기록하며 스프레드가 역대급으로 확대되었고, Top Pick은 S-Oil이다.

하나증권이 인용한 Mysteel의 하반기 리튬 가격 전망에 따르면, 견조한 다운스트림 수요와 광석 재고 감소로 단기 가격은 지지되나, 하반기 호주·짐바브웨발 신규 공급 확대와 짐바브웨 정광 수출 금지 연기 가능성으로 초반 약세가 예상된다. 수요는 승용 전기차 부진, 중국 상용차 전기화 가속(5월 판매 전년比 58.4% 증가, 보급율 40.1%), ESS 급성장에 따라 부문별 차별화되며 3분기 말 전통적 전기차 성수기 진입과 ESS 설치 확대로 가격이 강세로 전환될 전망이다. 주간 시장은 중국 철강 6주 연속 약세 지속과 국내 후판 실수요 회복으로 상승 마감 등 품목별 차별화된 흐름을 보였다.

하나증권은 7월 은행업종에서 금리모멘텀과 실적모멘텀이 동시에 부각될 것으로 전망했다. 전주 은행주는 KOSPI보다 소폭 초과 하락했지만 외국인은 거의 순매도하지 않았고, 개인투자자는 약 1,840억원을 순매수하며 수급 전환 신호가 나타났다. 7월 금통위를 기점으로 금리 모멘텀이 발생할 가능성이 높고, 7월말 어닝시즌에서는 KB금융과 신한지주의 실적 모멘텀이 클 것으로 기대된다. 주간 선호종목으로 KB금융(매수, TP 22만원)과 신한지주(매수, TP 13.5만원)를 제시했으며, KB금융은 2분기 순익 2조원 상회, 신한지주는 손실사건 RWA 배제 시 CET1 13.5% 돌파가 예상된다. 다만 업종 쏠림 심화로 실적 개선 폭이 반도체 대비 제한적인 점은 리스크이나, 은행 평균 PER 약 7배의 저평가 매력은 유지된다.

한화투자증권은 비철금속 보고서 'Cyclical to Critical'에서 Positive 의견을 제시하며, 귀금속과 산업금속의 가격 하단이 과거보다 높아진 가운데 한국 제련의 회수 구조(Free Metal·부산물·희소금속)가 일회성이 아닌 구조적 이익으로 작동한다는 점을 핵심 논지로 삼았다. 사상 최저 제련수수료(TC) 환경에서도 제련 양강이 1분기 사상 최대 실적을 기록한 것이 그 배경이다. 최선호주 고려아연(010130, BUY·목표주가 159만3천원)과 LS(006260, BUY·목표주가 54만2천원)를 제시했는데, 고려아연은 본업 정상화 가치에 미국 Project Crucible 거점 가치를 더한 SOTP 방식, LS는 LS전선 고마진 수주의 매출 인식과 비상장 지주 할인 축소를 근거로 한다. 두 종목 모두 이익의 질 개선과 멀티플 정상화가 핵심 테마이며, 2027년 가격 정상화 시 일회성 감익과 글로벌 HVDC 설치 레퍼런스 검증이 향후 과제로 남는다.

핵심은 전통 금융과 크립토의 전략적 결합 가속화다. NYSE 모회사 ICE와 OKX는 50:50 합작법인을 통해 OKX의 1.2억 명 이용자에게 NYSE 상장주식 기반 토큰화 주식과 ICE 선물 거래를 제공키로 했으며, 이는 지난 3월 ICE의 OKX 전략적 투자(기업가치 250억 달러) 이후 본격화 단계다. 체인링크는 유럽 37개·국내 10여 개 은행 47곳이 참여하는 Project Pangea에 합류해 유로-원화 스테이블코인 기반 실시간 외환결제(T+0) 인프라를 구축하고, 한·일 주요주 실시간 데이터를 온체인으로 제공하는 APAC Equities Streams를 출시했다. 영란은행은 스테이블코인 보유한도 도입을 철회하고 발행량 400억 파운드 상한을 제시하는 등 규제 완화 기조도 나타났다. 다만 BTC -5.0%, ETH -8.5%로 알트코인 약세가 지속되었고, JV 서비스 출시와 Pangea 상용화는 브로커딜러·SEC 등 규제 승인에 따라 사업 범위가 결정될 전망이다.

6월 5주차 신재생에너지 산업은 중장기 정책 확대와 단기 부진이 교차하는 양상이다. 미국은 폴리실리콘 Section 232 결정이 8월로, 45X 세액공제 연장은 중간선거 이후로 미뤄지며 관세 불확실성이 투자 변수로 작용한다. 중국은 제15차 5개년 계획으로 2030년 비화석 발전 50%, 풍력·태양광 50% 이상, 20조 위안 투자를 제시했으나 5월 신규 태양광이 8.7GW(-8.8% MoM)에 그치고 폴리실리콘 약세도 지속된다. 국내에서는 국민성장펀드가 영양 육상풍력 2,700억원, LS전선 해저케이블 800억원 등 송배전·계통 인프라에 투자하고 2027년 말부터 장주기 BESS 그리드포밍 요건을 도입한다. 중장기 방향성은 뚜렷하나 미국 관세 불확실성과 중국 공급과잉이 단기 폴리실리콘 약세를 지속시키고 있으며, 커버리지 태양광·풍력 종목은 1주 -9.3%~-24.4%, 1개월 -23.7%~-46.1% 등 조정을 받았다.

교보증권이 로보틱스 업종에 대해 Overweight 의견을 제시하며, 휴머노이드가 2026년 말부터 양산 단계로 본격 전환되는 'Ph.2 진입' 국면이라고 진단했다. 장기 시장규모는 50년 $7,530억(연평균 +45.3%), 35년 $870억(연평균 +67.7%)으로 전망하며, 핵심 동력은 선진국의 노동인구 감소와 Physical AI의 비교우위 변화다. 다만 중국과 비중국 밸류체인 간 부품 가격 격차가 1.5~4배에 달해 양산 원가 절감이 OEM의 핵심 과제로 부상했으며, 한국은 자동차 공급망 기반으로 비중국 부품 수혜가 기대된다. Top-Pick은 4개 팩터(양산성·고부가가치·가시성·고객대응력)에서 우위를 점한 로보티즈(목표주가 460,000원, 상승여력 98.3%)이며, 27년 매출 1,550억원(+176.8%)·28년 2,920억원(+88.4%) 성장을 전망했다. 관심종목으로 한라캐스트(목표주가 16,000원, 상승여력 91.8%)와 한국피아이엠을 제시하며, 섹터 주가가 테마 중심에서 개별 실적 중심으로 전환되는 시점이라고 판단했다.

2026년 6월 다섯째 주 반도체 시황에서 메모리 강세가 핵심이다. 3Q26 마이크론 실적이 매출 415억 달러, GPM 85%, OPM 81%로 가이던스와 컨센서스를 큰 폭 상회했고 SCA 계약 16건·RPO 1천억 달러 돌파를 언급하며 공급 긴장이 이어진다. SK하이닉스는 7월 10일 나스닥 ADR 상장 통해 45조 원을 조달해 Y1·P&T7 등 HBM 라인 시설투자에 투입 예정이며, HBM·SOCAMM·RDIMM 등 고사양 제품이 2027년까지 DRAM을 구조적 공급부족 상태로 유지할 전망이다. 현물가격은 DDR5 16Gb 46.7달러, DDR4 16Gb 72.3달러로 상승 흐름을 보이고 있다. 다만 애플·마이크로소프트가 메모리 가격을 소비자 제품에 전이하며 주가가 급락했고, 애플의 CXMT 도입 로비 등 공급망 노이즈가 단기 리스크로 부상했다.

6월 23~26일 아마존 프라임데이에서 K-뷰티가 미국 B&P 29%, 스킨케어 38%의 비중을 차지하며 3월 스프링데이 대비 견조한 실적을 기록했다. 메디큐브가 B&P Top 100 내 10개 SKU로 1위를 차지했고 제로모공패드는 일 판매량 사상 최고치를 경신하며 히어로 SKU 경쟁력을 입증했다. 유럽에서는 메디큐브를 중심으로 K-뷰티 침투가 확대되어 6개국 뷰티 Top 100 진입 SKU가 38개→50개로 늘며 로레알(41개)을 제치고 최다 진입 브랜드로 등극했다. 자국 브랜드 선호가 강한 프랑스 시장에서도 K-뷰티 비중이 8%→14%로 큰 폭 상승해 유럽 추가 성장 여력이 매력적이라는 평가다. 다만 유럽 성과는 올해부터 본격화된 초기 단계로, 자국 브랜드 선호 시장에서의 점유율 상승 흐름이 다음 행사까지 지속되는지 추가 확인이 필요하다.

키움증권의 6/29자 헬스케어 종합 리포트는 미국 바이오텍 지수가 S&P500 대비 강세(XBI +10.5%, NBI +7.6%, 헬스케어 +7.9%)를 보인 반면, 국내 헬스케어주는 전반적 약세를 기록해 코스피200헬스케어 수익률 상위 10 종목 중 9개가 1주 +3~45% 상승, 하위 10 종목은 -24~-56% 하락으로 양극화되었음을 보여준다. 주요 동력으로는 AbbVie의 Apogee $10.9B 인수, Lilly-Abbisko $1.9B 라이선스 확대, SK바이오팜-인실리코 $2.5B AI CNS 공동개발, 휴젤의 젤라텍 세포배양 콜라겐 독점계약, 리가켐바이오의 5,000억원 국민성장펀드 투자 유치 등 글로벌 M&A·기술수출 모멘텀이 부각됐다. 의료기기 관세청 수출 데이터는 필러 6월 1~20일 월환산 YoY +60.1%, 톡신 +100.0%로 미용 수출이 강세를 보였으나, 에너지기반 피부미용 장비는 -6.9%로 둔화됐다. 7월 주요 이벤트로 HLB 리보세라닙 PDUFA(7/23), 코오롱티슈진 TG-C 3상 탑라인, 에스바이오메딕스 TED-A9 1/2a상 등이 예정돼 있어 임상 결과에 따른 변동성이 예상된다.

미국 조선업 재건 정책 모멘텀이 빠르게 강화되는 가운데, 한-미 조선 협력(MASGA) 이행도 본격화 조짐을 보이며 하반기 조선주 턴어라운드 조건이 갖춰지고 있다. 동력은 ①상하원 모두 초당적 지지 기반이 확대되는 SHIPS Act(상원 공동발의자 24명·하원 137명)와 FY27 NDAA 수정안을 통한 법안 편입 시도, ②국내 정책금융기관과 조선 3사가 체결한 1,500억달러 규모 MASGA 이행 협의체 구성 등이다. 이에 SK증권은 SHIPS Act 승인을 선제 조건으로 미국 진출 모멘텀이 가장 클 것으로 예상되는 HD한국조선해양과 HD현대중공업을 최선호주로 제시하고 조선업 비중확대(Overweight) 의견을 유지했다. 다만 NDAA 수정안의 본회의 표결 포함 여부는 아직 확정되지 않아 입법 경과 모니터링이 필요하다.

6월 코스피는 반도체 업종(+9.6%)이 주도하며 28% 상승했고, 나머지 업종은 차익실현과 반도체 쏠림으로 대부분 코스피를 하회했다. 7~8월 전망으로 메모리 가격 상승세는 둔화되지만 사상 최대 실적이 매분기 갱신될 전망이며, 삼성전자 2분기 매출 172조·영업이익 87조원, SK하이닉스 매출 80조·영업이익 62조원으로 추정된다. NAVER는 엔비디아와 2030년까지 1GW AI 팩토리 구축으로 통합 매출 40~50조원 체제를 기대하고, NC는 9월 아이온2 글로벌 출시를 앞둔 가운데 신작 파이프라인 가시성도 높아지고 있다. 유통은 중국인 인바운드로 백화점·편의점 실적 개선이 지속될 전망이며, 2차전지는 EU IAA 수혜와 북미 ESS 확대, 건설은 반도체 팹 투자 수혜를 보유한 업체 중심으로 차별화될 것으로 판단된다.

2026년 5월 유통업체 매출은 전년동기대비 +9.0% 성장하며 오프라인 +9.3%, 온라인 +8.8%로 온·오프라인 동반 상승 흐름을 이어갔으나, IBK투자증권은 이를 부동산·금융시장 상승에 따른 자산소득 효과로 인한 고소득층 중심의 양극화 현상으로 분석하며 소비의 질적 악화를 우려했다. 업태별로 백화점은 +24.5%(해외명품 +37.3%)로 성장세가 확대된 반면 대형마트(-5.1%)와 SSM(-8.0%)은 둔화가 지속되었고, 온라인도 성장률 둔화세가 유지되었다. 유일한 긍정 포인트는 편의점으로 +5.9%(4월 +3.3%)를 기록하며 의미 있는 반등을 보였는데, 이는 점포 스크랩, 비수도권 수요 회복, 인바운드와 내국인 여행 수요 확대에 기인한 것으로 분석된다. 다만 필수소비재 구매력 지속 약화와 자산소득 효과의 비지속성으로 인해 투자의견은 중립을 유지했다.

유가가 당초 예상보다 빠르게 70달러대로 조정되고 있으며, 이는 호르무즈 해협 통행 재개로 중동 산유국 수출이 전쟁 이전의 75% 수준을 회복하고, 미국-이란 제재 해제로 이란·러시아 물량이 늘어나며 OSP까지 인하되는 등 공급 증가 속도가 빨라진 데 따른 것이다. 이에 사우디 OSP가 7월 Light 기준 6달러 하향 조정됐다. 정유·화학 측면에선 국내 정제사 마진이 1개월 래깅 기준 -8.5달러로 적자권에 머물고, 화학 제품 가격도 납사 -12.3%, 프로필렌 -13.0% 등 전반적 약세를 보였다. 한편 AIDC 전력 수요 급증에 대응해 미국 오일 메이저들의 전력시장 진출이 본격화되는데, ExxonMobil은 NextEra와 1.2GW 가스발전소를, Chevron은 마이크로소프트와 페르미안 분지에 20년간 전력 공급하는 2.7GW PPA를 체결하며 가스 전 밸류체인 수혜가 기대된다.

IBK투자증권의 인터넷·게임 섹터 데일리 리포트로, 주요 국내외 종목의 주가·밸류에이션(PER·PSR·ROE)과 등락률을 일자별로 정리한 데이터 중심 자료다. 국내 이슈로는 네이버가 4월 베타 출시한 대화형 검색 'AI탭'을 두 달 만인 6월에 전체 이용자 대상으로 정식 출시하며 8년 만의 그린닷 교체를 단행한 점, 카카오 노사가 교섭 재개에도 29일 '로그 오프 투쟁' 예정대로 진행해 하반기 경영 안정성 변수로 남아 있다는 점이 부각된다. 주가 흐름 면에서 코스피는 전일 +5.4% 반등한 반면 인터넷·게임 엔터테인먼트 업종은 -3.9% 하락하며 상대적 부진했고, 게임주는 대부분 1주 -10~17%, 1개월 -15~28% 하락 폭을 보였다. 글로벌 빅테크도 Microsoft·Apple·Amazon 등 -3~6% 하락하며 약세가 이어진 가운데, 소수의 Take-Two·Nintendo·Capcom 등 게임주는 소폭 상승을 유지했다.

오는 7월 1일부로 시가총액·주가 기준 강화 상장폐지 제도가 원래 2027년 1월 시행 예정에서 6개월 앞당겨 시행된다. 코스피 300억 원·코스닥 200억 원 미만의 시가총액과 1,000원 미만 동전주, 반기 완전자본잠식 기업, 공시위반 누적벌점 기준 강화(15→10점) 등이 적용되며, 30거래일 연속 기준 미달 시 관리종목 지정 후 90거래일 내 45거래일 상회하지 못하면 즉시 상장폐지된다. 현재 기준 미달 후보 기업은 코스피 49개·코스닥 157개 등 200여 개에 달하지만 전체 시가총액 비중은 0.02~0.46%로 미미해, 주식시장 건전성 제고 효과는 있으나 직접적 영향은 제한적이다. 다만 후보 기업 주주들에 대한 보호조치와 기준 강화에 대한 적극적 홍보, 별도 통지 등 민관 공동 대응이 병행되어야 한다.

국내 PCB 업종은 최근 1개월간 해외 Peer 대비 부진한 주가 흐름을 보이며, 5월까지 축소되던 밸류에이션 격차가 6월 들어 다시 확대됐다. 메리츠증권은 4월 이후 국내 기판 업체들이 신규뿐 아니라 레거시 제품에서도 판가 인상에 성공하고, 구리·금 등 원재료 가격이 하향 안정화되면서 레거시 비중이 높은 국내 업체들의 원가 레버리지가 해외 Peer보다 크게 나타날 수 있다고 봤다. 또한 삼성전기, LG이노텍, 대덕전자, 코리아써키트 등의 ABF 기판 증설과 티엘비·코리아써키트·대덕전자·심텍의 메모리 기판 증설이 하이엔드 시장 입지 확대와 구조적 성장을 이끌 추가 리레이팅 트리거로 작용할 것으로 판단했다. 이에 재확대된 밸류에이션 격차를 국내 PCB 업종 재진입 기회로 평가하며 긍정적 의견을 유지했다.

하나증권은 화장품 ODM 업종에 대해 2026년 상고하저 패턴이 깨질 것으로 전망했다. 2분기 실적은 예상보다 양호하고, 3분기는 조업일수 감소에도 불구하고 글로벌 지역 확대, 중소형 인디 브랜드의 스케일업, K뷰티 오프라인 채널 확대 등으로 2분기 대비 QoQ 매출이 더 커질 것으로 봤다. 코스메카코리아는 2026년 매출 7,612억원·영업이익 1,011억원, 한국콜마는 매출 3조203억원·영업이익 2,906억원, 제닉은 매출 1,345억원·영업이익 242억원 전망을 제시했다. 하이드로겔 마스크는 라인당 5억원의 설비 비용과 20~30명의 인력, 낮은 수율 등으로 신규 진입이 어려워 기존 업체들의 실적 가시성과 기업가치 재평가 가능성이 높다고 강조했다.

5월 글로벌 ESS 신규 설치량은 단기적으로 전년 대비 -26% 감소한 19.7GWh에 그쳤으나, 1~5월 누적 기준 113.2GWh(+20%)로 성장세가 유지되고 있다. 주목할 변화는 태양광 연계 ESS로, 5월 설치량이 전년 대비 113% 급증하며 5개월 연속 증가 추세를 이어갔고 Grid ESS 신규 설치의 절반 이상(51%)을 차지해 독립형 BESS를 추월했다. 지역별로는 유럽과 기타 지역에서 누적 각각 +74%, +111%의 고성장이 나타나며 글로벌 성장을 이끌었다. 성장 동력으로는 글로벌 태양광 확대 흐름과 함께 EU의 정책적 뒷받침이 작용하는데, EU는 스페인 90억유로 규모 용량시장을 승인하고 EU 자금 프로젝트에서 고위험 공급업체의 인버터·PCS 사용을 제한하는 등 비중국 공급망 확보에 나섰다. 결과적으로 유럽 ESS 시장 확대와 함께 LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 국내 셀 메이커의 수혜가 기대된다.

하나증권 유틸리티 Weekly(2026.06.26)는 주간 커버리지가 시장을 8.5% 하회했다고 진단했다. WTI가 71.4달러로 11.4% 급락하며 원가 부담이 완화됐고, 3분기 연료비 조정단가는 5원/kWh 동결, SMP가 LNG 연료비단가보다 낮게 형성될 가능성이 높아 한국전력의 2분기 영업비용 부담이 시장 기대치보다 덜할 여지가 있다고 봤다. 하반기 공개 예정인 12차 전력수급기본계획에는 11차에서 2개 지자체가 공모한 신규 원전 2기가 빠르게 반영될 수 있다고 분석했다. 한국전력은 Neutral·목표주가 45,000원, 지역난방공사는 BUY·목표주가 140,000원으로, 지역난방공사는 1분기 호실적 기반으로 영업실적 전망 공시 상향 가능성이 높다고 봤다. 리스크로는 환율·아시아 LNG 현물 가격 상승과 4분기 연료비 조정단가 인상 가능성, 풍력 예측오차로 인한 재생에너지 입찰제 경제성 훼손 우려 등이 남아 있다.

미 육군의 SPH-M 자주포 현대화 사업은 신규 개발 대신 M777 견인포를 차륜형 자주포로 대체하는 방향으로 구체화됐으며, 6개 후보 체계 가운데 한화에어로스페이스의 K9MH가 미국 탄약 호환성, 현지 생산 이전, 통합 패키지 측면에서 RPP 평가 기준과 부합하는 강점을 갖는다. 다만 미 육군은 기술성능·성숙도·공급망·기술자료 권리를 종합 평가하는 best value 방식으로 단일 업체 PPA를 2026년 7월 수여할 예정이며, BAE의 기존 납품 기반, 엘비트에 유리한 미-이스라엘 안보관계, 현지 업체 중심 조달 기조는 예측하기 어려운 변수로 남아 있다. 하나증권은 한화에어로스페이스에 BUY 의견과 목표주가 186만 원을 유지하며, 방위산업 섹터에 Overweight 의견을 부여한다.

유진투자증권의 6월 25일자 데일리 브리핑은 로봇·방산·조선 세 섹터의 국내외 주요 뉴스를 한데 정리한 자료다. 로봇 섹터에서는 보스턴다이나믹스 휴머노이드 '아틀라스'가 2026 북중미 월드컵 토너먼트에서 매치볼 도우미로 투입될 예정이며, 과기정통부의 '로봇 훈련소' 설립 계획과 AJ네트웍스-유일로보틱스 F&B 로봇 렌탈 MOU 등이 화제다. 방산에서는 록히드마틴의 350억 달러 규모 THAAD 계약, 안두릴의 닛산 오파마 공장 인수 타진에 따른 드론 생산 거점화 시도, EU 방산시장 통합 계획 발표 임박 등이 부각됐다. 조선에서는 1,500억 달러 규모의 한미조선협력투자 이행 협의체가 본격 시동에 들어갔고, 군산조선소 인수 본계약 체결과 한화오션의 나미비아 초대형 FPSO 수주전이 주요 이슈로 거론됐다. 중동 분쟁으로 LNG 공급 호황이 29~30년으로 미뤄지고 미 하원이 1조 달러 국방 예산안을 승인한 점도 해외 주요 변수로 언급됐다.

스페이스X가 무인 재진입·회수 캡슐 '스타폴'의 첫 시험비행을 6월 23일 수행했다. 미션은 사실상 기밀처럼 운영되어 중계가 일체 없었고, 확인된 것은 궤도 전개 성공뿐이며 재진입·착수 후 회수 여부는 공개되지 않았다. 스타폴은 약 2.1톤 규모로 회당 최대 1톤의 화물 회수 능력을 갖추고, 미세중력 우주 제조와 지점 간 화물 운송을 목표로 하며 자체 추진 엔진 대신 질소 콜드가스로 자세만 제어하는 독특한 구조다. 이 시장은 Varda Space(누적 3억 2,900만 달러 조달, 6차례 회수)와 ElevationSpace(시리즈 B 4,000만 달러) 등 회당 수십kg급 소형 캡슐 중심이라, 수직 통합된 스페이스X의 1톤급 회수 능력으로 본격 진입 시 시장 구도 재편이 예상된다. 후속 데모2 미션의 재진입·회수 검증이 상용화 첫 관문이 될 전망이다.

한화투자증권은 반도체 섹터에 대해 Positive 의견을 유지하며, 하반기 메모리 가격이 시장 우려와 달리 추가 상승할 것으로 전망했다. 3분기 범용 DRAM과 NAND 모두 QoQ 15~25% 수준의 가격 상승이 가능하며, 이는 TrendForce가 제시한 DRAM +3~8%, NAND +8~13% 대비 크게 상회하는 수치다. 배경에는 공급 부족 지속(DRAM Sufficiency Ratio 3분기 -2.17%), 재고 바닥 도달, 그리고 삼성 P4L·SK하이닉스 M15X 램프업이 HBM 수요 대응에 집중되어 범용 DRAM 공급 증가로 이어지지 않는 구조적 요인이 있다. 또한 3분기부터 HBM4 본격 출하와 내년도 HBM 가격 재협상 상향이 메모리 메이커들의 매출 확대를 뒷받침할 전망이며, 2028년 이후에도 LTA 장기공급계약 구조로 과거와 같은 급격한 이익 훼손 가능성은 제한적일 것으로 분석했다.

SK하이닉스가 3자 배정 유상증자 및 미국 나스닥 ADR 발행을 결정하며, 나스닥 직접 상장을 통해 마이크론 대비 낮았던 밸류에이션을 재평가받으려는 전략에 나섰다. 발행 규모는 약 45.4조원으로 24일 종가 대비 2.5% 수준의 희석에 그치고, 7월 10일 공모가 확정 및 나스닥 거래가 시작될 예정이다. 조성 자금은 용인 1기, 청주 P&T, EUV 장비 확보 등 시설투자에 투입되며 부족분은 영업현금흐름으로 보전한다. 필라델피아 반도체지수 편입 가능성이 높아지고 미국 현지 기관투자자와 직접 비교 대상이 됨으로써, 국내 상장주에도 ADR 수준의 멀티플이 적용될 여지가 생긴다는 게 핵심 논리다. IBK투자증권은 매수 의견과 목표주가 180만 원을 유지했다.

유안타증권이 AI 수익화 가능성을 다룬 종합 리포트를 발간했다. 핵심 메시지는 수십조 달러 규모의 AI 인프라 투자가 실제로 수익으로 연결되는 흐름이 가시화되고 있다는 점이다. 2025년 미국 AI CapEx 5,000억 달러 대비 AI 서비스 매출은 150억 달러에 불과해 33배 괴리가 있었으나, AI Agent 기반 B2B API 모델이 돌파구로 부상하면서 Anthropic·OpenAI 합산 ARR은 16개월 만에 16배 성장, Anthropic은 ARR 470억 달러에 추론 마진 70% 이상을 기록했다. 동력은 토큰 가격 하락에 따른 사용량 폭증과 SaaS·콜센터·OTA 등 기존 수수료 시장의 탈플랫폼화이며, 생성형 AI 매출은 2025년 116억 달러에서 2032년 2,300억 달러(CAGR 47%)로 확대될 전망이다. 다만 OpenAI는 2026년 140억 달러 손실이 예상되는 등 적자 지속과 사모대출·회사채 확대로 인한 금융 리스크, 중국 추격과 프론티어 모델의 안보 자산화라는 구조적 변수에 따라 투자자 간 명암이 커질 것으로 판단했다.

LS증권은 2분기 은행권 실적이 NIM 상승과 대출성장 확대, 수탁수수료 증가 등으로 긍정적일 것으로 보며, 하반기 추가 금리인상도 이익 가시성을 높일 것으로 진단했다. 다만 대출금리 상승에 따른 대손부담 확대 우려가 존재하지만, 경기개선이 동반된 금리인상이고 가계·기업 대출 모두 가산금리 상승 폭이 제한적이며 NPL비율·신규연체 등 건전성 지표의 악화 조짐이 뚜렷하지 않아 하반기 대손비용 상승 폭은 제한적일 것으로 전망했다. 아울러 5대 금융지주가 향후 5년간 약 70조원 규모의 포용금융 방안을 발표해 비용부담 압력이 존재하나, 이는 실제 부실 증가 이후 후행적으로 나타날 가능성이 높아 정책 리스크 표면화까지는 상당 시일이 소요될 것으로 봤다.

마이크론 26년 3분기 매출액은 전년동기비 346% 증가한 $41.5B로 컨센서스($35.63B)를 큰 폭 상회했고, EPS도 $25.11로 기대치를 넘어섰다. 4분기 가이던스 역시 매출 $50.0B, EPS $31로 컨센서스를 크게 웃돌아 AI 수요에 따른 가격 상승 사이클이 지속됨을 시사했다. 성장 동력은 물량이 아닌 ASP로, DRAM은 QoQ 62%, NAND는 85% 상승한 반면 출하량(Bit Growth)은 각각 2%, 5%에 그쳤다. 회사는 공급부족이 2027년 이후까지 해소되지 않을 것으로 내다봤으며, 2026년 CAPEX를 $27B로 확대하고 16개 업체와 체결한 SCA를 통해 장기 매출의 50% 이상을 확보하겠다고 밝혔다.

IBK투자증권의 인터넷·게임 섹터 데일리 리포트로, 국내외 주요 인터넷·SW·게임 종목의 주가·시총·PER·PSR 등 밸류에이션과 수익률을 한눈에 비교한 peer table이 중심을 이룬다. 업계 이슈로는 투자 시장 위축과 신작 부진으로 중소 게임사 파산이 잇따르고 있으며, 올해 1분기 게임 분야 벤처 투자액이 전년 동기 대비 90.9% 급감한 것으로 나타났다. 반면 대형사들은 역대 최대 실적을 기록하고 있으나 기존 IP 의존도가 높아지면서 생태계 다양성 훼손 우려가 커지고 있다. 크래프톤 김창한 대표가 시애틀에서 AWS CEO를 만나 AI·클라우드 시너지와 휴머노이드 로보틱스·AI 시뮬레이션 활용을 논의했으며, 크래프톤은 이미 미국에 AI 로보틱스 법인 '루도 로보틱스'를 설립하며 게임사를 넘어 AI·로보틱스 기업으로의 체질 전환을 가속하고 있다.

미국 휴머노이드 기업 어질리티가 Churchill Capital XI와의 SPAC 합병을 통해 4Q26 NASDAQ 상장예정이며, 기업가치는 25억달러(약 3.9조원), 신규 자금 6.2억달러를 조달해 양산·상용화·기술개발에 투입할 계획이다. 2015년 오리건주립대 연구진이 설립해 Digit을 통해 Schaeffler·GXO·Amazon 등 주요 고객사에 상업 배치를 진행 중이며, 2023년 연 1만대 양산공장(CAPA)을 구축한데 이어 차세대 Digit v5에서는 3억달러 이상의 구속력 있는 주문을 확보했다. BOM 비용을 12.5만달러에서 3만달러로 낮추고 RaaS 구독 모델과 70% 이상 목표 마진율로 1만대 기준 연 10억달러 매출 구조를 설계했으며, 2032년 TAM 1.25조달러를 전망한다. 중국 유니트리 등에 이은 본격적인 휴머노이드 IPO 시대 개막으로, 상용화 입증 요구와 속도 경쟁 심화, 순수 휴머노이드 밸류체인에 대한 관심 확대가 예상된다. 업종 투자의견은 OVERWEIGHT.

2026년 5월 주요 유통업체 매출은 전년동월대비 +9.0%(오프라인 +9.3%, 온라인 +8.8%)를 기록했으며, 백화점과 편의점의 강세가 전체 성장을 이끌었다. 백화점은 +24.5%의 고성장을 지속했는데, 구매건수 +13.4%와 구매단가 +9.8%가 동시에 상승하며 명품(+37.3%)과 의류 전 부문이 고른 성장세를 보였다. 대형마트는 -5.1%로 역성장이 이어졌으나 3월(-15.2%)·4월(-6.6%) 대비 낙폭이 크게 축소되었고, 홈플러스 37개 점포 폐점 확정으로 반사수혜 지속 가능성이 높아졌다. 편의점은 +5.9% 성장에 더해 점포당 매출 +8.1%의 질적 성장이 뚜렷하며, 비효율 점포 구조조정 효과가 향후 실적 개선을 가속할 전망이다. 다만 6월은 휴일 수 감소로 오프라인 성장률이 소폭 둔화될 것으로 예상되나, 백화점 호조세가 견인하며 견조한 흐름은 이어질 것으로 보인다.

하나증권은 인터넷/게임 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 최근 과도한 디레이팅이 진행된 NAVER, 크래프톤, NC를 Top Pick으로 제시했다. 세 종목 모두 12MF P/E가 NAVER 14.7배, 크래프톤 8.6배, NC 10.8배까지 하락하며 펀더멘탈 대비 과대 낙폭 구간에 진입했다는 판단이다. NAVER는 네오클라우드 초기 200MW 수주와 9월 네이버파이낸셜-두나무 합병, 디지털자산기본법 논의 재개가 촉매로 작용할 전망이며, 크래프톤과 NC는 7월 프리뷰 시즌을 기점으로 컨센서스 대비 낮게 형성된 추정치 상향이 기대된다. 크래프톤은 8월 게임스컴에서 5개 신작 정보를 공개하고 NC는 아이온2 글로벌 9월 출시와 호라이즌 스틸 프론티어즈 2027년 1분기 출시로 증익 가시성을 높였다. 세 종목 모두 BUY 의견이며 목표주가는 NAVER 40만원, 크래프톤 46만원, NC 42만원으로 현주가 대비 상당한 상승 여력을 제시했다.

5월 유통 매출에서 백화점이 +24.5% YoY의 압도적 성장세를 지속했다. 명품(+37.3%)을 비롯해 패션·잡화·식품까지 두 자릿 수 성장을 보이며, 내수 자산효과와 외국인 인바운드 확대가 동시에 작용한 결과다. 외국인 관광객 수요는 한·중·일 갈등 속 일본→한국 럭셔리 소비 전환, K컬처 확산, 항공·숙박 인프라 병목으로 구조적 성장이 이어질 전망이며, 이는 반도체 LTA와 유사한 장기 매출 상향과 주가 리레이팅을 견인하는 핵심 동력으로 진단된다. 이에 백화점 중심 비중확대 전략은 유지하되, 현대백화점 P/E가 롯데쇼핑을 역전한 상황에서 명동·부산 입지 가치가 살아있는 롯데쇼핑의 전술적 확대와 홈플러스 반사수혜(이마트·롯데마트 기존점 +5~+7%)가 유효하다고 제시했다. 6월 백화점 성장은 캘린더 효과 제거 시 5월보다 더 강한 고-teens%대가 예상된다.

유진투자증권의 로봇·방산·조선 데일리 뉴스 브리핑이다. 로봇 섹터에서는 이재명 대통령이 29일 로봇·AI·반도체 정책 보고를 진행하며 로보티즈·두산로보틱스 등 주요 기업 참석 예정이고, LG전자가 클로이드 로봇을 전 세계 130여 개 사업장에 투입 검토한다. 방산 섹터에서는 한화에어로스페이스가 최대 3조 원 규모 독일 방산 패키지 수주 막판 협상 중이며, 독일 국방부의 F126 사업 중단으로 TKMS는 호위함 8척 물량 확보로 긍정적이나 라인메탈은 부정적 영향을 받을 전망이다. 조선 섹터에서는 캐나다 퀘벡주가 TKMS를 공개 지지했고, 폴란드가 오르카 잠수함에 스웨덴 사브를 선정했으며, 그단스크 LNG 터미널에 추가 FSRU 발주 소식이 나왔다.

2026년 5월 유럽 신차 등록은 YoY +3.2% 증가하며 전동화가 성장을 견인했다. BEV는 +42.9% 급증해 누적 점유율 20.0%로 전년 대비 4.7%p 상승했고, 휘발유·디젤은 각각 -20% 내외로 감소하며 내연기관 축소가 뚜렷해졌다. 국가별로는 프랑스·이탈리아 BEV가 +85% 이상 폭증했고, 독일은 최대 6,000유로 보조금 소급 적용·신청 개시로 회복세가 나타났다. 반면 VW·Stellantis·Renault·현대차그룹은 1~4% 감소했고, BMW·메르세데스만 소폭 플러스였다. 5월 핵심은 테슬라(+152.4%)·BYD(+158.8%)·체리(+239.6%)·리프모터(+447.3%) 등 테슬라와 중국 OEM의 점유율 급확대로, BYD는 Seal U DM-i 등 PHEV 라인업이 모멘텀이며 유럽 전기차 경쟁 구도가 빠르게 재편되고 있다.

키움증권은 증시 신고가에도 5월 이후 2개월간 부진한 증권주에 대해 Overweight 의견을 유지했다. 부진 배경으로 ① 거래대금·실적 피크아웃 우려, ② 연환산 시가총액 회전율이 1월 404% 고점 이후 더 이상 늘지 않는 점, ③ 평균 PBR이 작년 초 0.5배에서 1.5배까지 급등하며 실적·자본 증가분을 이미 초과 반영했다는 점을 들었다. 그럼에도 현 PBR 수준은 합리적이라 판단했는데, 근거는 AI 투자 사이클로 인한 경제 성장률 반등, 밸류업 프로그램 이후 자본효율성 제고 흐름, 리테일·기업 자금조달 시장 확대로 대표되는 증권업의 구조적 성장이다. 일본 다이와·노무라증권이 ROE는 낮지만 PBR 1.0~1.2배를 유지하고 있다는 점에서 국내 증권사 PBR도 바닥에 상당히 가까워졌다고 봤다. 향후 일본처럼 적극적인 자사주매입·주주환원 정책이 보강되면 현재 멀티플도 정당화될 수 있다는 결론이다.

바이브 코딩 확산에 따라 국내외 게임사들이 AI 투자에 적극 나서고 있다. 크래프톤은 AI 반도체 스타트업 하이퍼엑셀에 500억원 투자를 예고했고, 소니 인터랙티브는 영국 머신러닝 기업을 인수했으며, 넥슨은 향후 5년간 2,500억원을 투입해 게임 스타트업 지원 및 차세대 글로벌 IP 발굴에 나선다. 넥슨은 AI를 게임 산업의 새로운 변곡점으로 규정했다. 다만 업종 지표에 따르면 게임엔터테인먼트 섹터는 전년 대비 -27.7%, 직전 1주 -7.4%를 기록하며 부진했고, 네이버(-16.3%)·현대오토에버(-23.2%) 등 인터넷·SW주도 약세가 두드러져 AI 투자 성과에 대한 검증이 과제로 남는다.

아마존 BSR 기반 K뷰티 주간 합산 점수는 1,664pt로 전주 대비 28pt 소폭 둔화됐다. K뷰티 리더인 medicube(587pt)와 ANUA(295pt)가 각각 -25pt, -18pt씩 빠지며 전체 흐름을 끌어내렸고, medicube의 30일 평균 601pt·90일 평균 674pt 역시 현재치를 웃돌아 최근 모멘텀 약세가 뚜렷하다. 반면 SKIN1004(84pt, +24pt), BIODANCE(108pt, +10pt), d'alba Piedmont(55pt, +6pt) 등이 상승을 주도했고, SKIN1004는 90일 평균 22pt 대비 최근 수치가 급격히 뛰며 신흥 강자로 부상했다. 제품별로는 medicube Zero Pore Pad 2.0과 Mighty Patch가 100pt 만점을 유지했고, Vanicream 데일리 모이스처라이저가 57pt→90pt로 가장 큰 폭 상승을 기록했다. 다만 K뷰티 외 브랜드인 Vanicream(+31pt), Tower 28(+25pt)이 더 가파른 상승세를 보여 K뷰티 브랜드가 글로벌 뷰티 채널에서 차지하는 상대적 모멘텀은 다소 약화됐다.

유안타증권은 2차전지 섹터에 하반기 투자의견 'Overweight'를 제시한다. 하반기 실적 우려와 밸류에이션 부담은 이미 상당 부분 주가에 반영되었으나, 미국 BESS 수요 확대, 유럽 EV·ESS 회복, 2027년 기술 모멘텀이 반등 근거로 남아있다. 미국 EV는 보조금 종료와 높은 자동차 금융비용으로 2027년까지 회복이 어렵지만, AI 데이터센터와 송전망 병목으로 미국 ESS는 독립 성장축이 되어 2028년 셀 수요가 109GWh까지 확대된다. 유럽은 고유가·법인차 전동화·역내 생산 정책(IAA, NZIA)으로 EV 회복의 질이 양호해 2027년 유럽 EV향 배터리 수요가 223.6GWh까지 증가하며, LG에너지솔루션(목표가 57.4만원)과 삼성SDI(91.3만원) 등 셀 기업 위주의 비중 확대를 제시한다.

하나증권이 격주(2주 단위)로 발간하는 콘텐츠 캘린더로, 엔터테인먼트 업계의 음악·드라마·영화 컴백 및 개봉 일정을 관련사별로 정리한 정보성 자료이다. 직근 리뷰에서는 빅뱅 월드투어(약 150만명·31회), 라이즈 초동 약 129만장(전년比 +3%), 하츠투하츠 초동 약 39만장(+163%) 등 주요 음반·공연 모멘텀이 부각됐다. 캘린더에는 6월 하츠투하츠·NEXZ 일본 컴백, 7월 세븐틴 버논·TXT 연준·NCT WISH·에스파 일본 컴백, 8월 스트레이키즈 컴백이 예정돼 있고, 드라마 <김부장>·<아파트>·<오싹한 연애>·<최애의 사원>·<재벌X형사2>, 영화 <호프>의 방영·개봉 일정도 함께 포함된다. SM·JYP·HYBE·SBS·tvN·스튜디오드래곤·콘텐트리중앙 등 관련사들이 각 일정에 매핑돼 있으며, 별도의 투자 의견이나 목표주가 없이 콘텐츠 모멘텀을 한눈에 점검하는 것이 목적이다.

2024년 밸류업 프로그램 발표 당시 PBR 0.5 미만 종목 중 72%가 상승하며 저PBR주에 정책 모멘텀이 확실히 반영된 반면, 2026년은 10월 저PBR 기업 리스트 공표·태그 표출, PBR 0.8배법, 자산 장부가치와 공정가치 차이 공시 의무화, PBR 1배법 등 저PBR를 명시적으로 겨냥한 보다 구체적이고 강제성 있는 정책들이 연이어 추진되고 있음에도 PBR 0.5 미만 종목 상승 비중이 38%, 0.5~1 미만 종목은 33%에 그쳐 시장 반응이 미미한 상태다. PBR 1 이상 대비 저PBR 그룹의 상승 비중 편차도 2024년과 달리 거의 사라져 정책 강도 대비 저PBR주의 소외가 지나치다는 판단이다. 반도체 수급 쏠림과 세법 개정안 효과의 선반영 등을 감안하더라도, 현재 주가는 정책 모멘텀을 충분히 반영하지 못해 향후 재평가 여력이 있다는 것이 리포트 핵심 논지다.

지난 주 통신업종은 -9.8%로 KOSPI(-6.0%)를 하회하며, 기관은 3사 순매도, 외국인은 SKT만 순매수 전환했다. 5월 번호이동 건수는 58.4만건(+3.1% MoM)으로 갤럭시 S26 공시지원금 인상 영향으로 소폭 증가, SKT가 +7,224건 순증으로 알뜰폰 이탈 수요 흡수에 최대 수혜를 입었다. 세 통신사 모두 BUY(M)를 유지하며 목표주가는 SKT 11.8만 원, KT 7.3만 원, LGU+ 2.1만 원이고, 2026E 영업수익은 SKT 17.7조, KT 27.7조, LGU+ 15.7조 원으로 컨센서스와 큰 차이를 보이지 않는다. 주요 뉴스플로우로는 KT의 초개인화 에이전트 AI 상용화 청사진, LGU+의 5G SA 전국망 테스트, 110원 알뜰폰 초저가 출혈 경쟁 등이 제시돼 향후 ARPU·도매대가 압박이 지속성에 리스크로 작용한다.

미국 태양광 공급망을 좌우할 Section 232 폴리실리콘 조사와 45X 세액공제 연장이 2026년 하반기로 미뤄지면서 국내 태양광주의 관망세가 이어지고 있다. Section 232 포고령은 7월 초~8월 초 사이로 예상되며, 관세 형태·수준·적용 대상 중 비중국산 면제 여부가 핵심 변수로, 비중국 폴리실리콘을 보유한 OCI 홀딩스에 가장 유리한 시나리오로 중국산만 강하게 억제하고 비중국산은 전 단계 예외를 부여하는 경우다. 45X 연장은 당초 6월 말에서 중간선거 이후로 미뤄졌으나, 분점 의회 구성 이후 다년 연장 통과 여건이 열릴 것으로 보인다. 교보증권은 232 발표가 8월로 지연될 수 있다는 우려가 과대 반영된 결과라며, OCI 홀딩스(매수, 목표주가 43만원)와 한화솔루션(매수, 목표주가 5.9만원)에 대해 발표 전 약세는 매수 관점에서 접근할 만하다고 판단했다.

지난주 글로벌 전기전자 섹터는 높은 주가 레벨과 금리 인상 우려로 조정을 받았고, 국내는 수급 부담이 더해지며 낙폭이 과대했다. 애플의 메모리 가격 인상 검토와 삼성전기의 퀄컴 AI200용 FC-BGA 양산 등 AI 병목 부품 관련 모멘텀은 지속됐으며, 일본·대만 MLCC와 글로벌 CCL 기업은 고부가 병목 부품 수요 기대에 힘입어 조정을 견뎌냈다. 교보증권은 전기전자 기업들이 역대급 실적 시즌에 진입했다는 점에서 펀더멘털 리스크는 제한적이라고 진단했다. 매크로 불확실성과 수급 노이즈가 남아 있지만, 빠른 실적 개선 속도를 기반으로 한 긍정적 주가 흐름을 기대한다고 밝혔다.

유진투자증권의 6/23 데일리 브리핑은 로봇·방산·조선 세 섹터의 주요 뉴스를 한눈에 정리한 자료다. 로봇에서는 클로봇의 두산로지스틱스솔루션 685억원 인수, 네이버랩스의 로봇 뇌 '디바인' 공개, 테슬라 옵티머스의 7월 양산과 대만 공급망 구축이 화제다. 방산은 백악관이 24일 방산업체를 소집해 DPA를 활용한 생산능력 확충을 압박하는 가운데, 폴란드의 PAC-2 GEM-T 10억달러 발주와 한-필리핀 방산 수출 논의가 진행 중이다. 조선에서는 캐나다 잠수함 사업에 대해 산업부 장관이 NATO 전략적 협력 가능성을 들어 신중한 입장을 표명했고, HD현대삼호 중대재해와 삼성중공업의 베트남 법인 설립, 나미비아 FPSO 발주 전망이 언급됐다. 다만 세 섹터 모두 전일 대비 주가가 하락한 종목이 다수였으며, 일부 조선주는 -10%까지 하락해 단기 모멘텀 부재가 확인된다.

IBK투자증권의 일일 인터넷·게임 섹터 리포트로, 국내 게임·인터넷 종목들이 전반적으로 약세를 보였다. 게임엔터테인먼트 업종지수는 전일比 -4.8%, 1년 누적 -24.7%를 기록하며 크래프톤(-6.8%), 넷마블(-6.0%), NC(-6.0%) 등 주요주가 동반 하락했다. 주요 이슈로는 가상자산 시장 위축으로 넷마블이 1분기 순처분손실 약 37억원을 기록하고, 락업으로 매각이 어려운 엔씨는 보유 SUI 가치가 약 90억원 감소하는 등 게임사들이 직격탄을 맞았다. 한편 국민연금과 카카오엔터프라이즈가 AI 인프라 구축을 위한 MOU를 체결하며 공공 AI 서비스 개발에 본격 나서기로 했다. 글로벌 빅테크도 마이크로소프트(-3.2%), 알파벳(-5.0%) 등 대부분 하락해 섹터 전반의 약세가 두드러졌다.

LS증권은 세계 3대 해운 박람회 포시도니아 2026(83개국 2,200개사 참가) 참가 후기를 통해 조선·해운 산업의 패러다임 전환을 조망했다. EU ETS 전면 적용을 맞은 첫 행사에서 무탄소 해운 전환이 최대 화두였으며, ①원자력 추진선(CSSC의 24.7K TEU 모델과 공학적 격리 시나리오 제시), ②해상부유식 데이터센터(FDC, 삼성중공업 50MW급 SOFC 기반 세계 최초 공개), ③암모니아 해운 시장 태동 등 세 가지 신규 먹거리가 부상했다. HD현대마린솔루션(443060)에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 32만원으로 신규 커버리지를 개시하며, DF 엔진 AM 부문의 구조적 성장과 개조형 FDC·친환경 리트로핏 시장을 중장기 모멘텀으로 제시했다. 실적은 2026E 매출 2조4,750억원·영업이익 4,370억원, 2027E 매출 2조7,430억원·영업이익 5,310억원으로 전망되며 현재가 대비 52.7% 상승여력을 기대했다.

이번 주 자동차·이차전지 위클리는 미국 중고차 시장 강세 속에서 EV·소형차의 TCO·가성비 기반 수요 확대, 스텔란티스·우버·웨이브의 L4 로보택시 연합, 중국 EV 보조금 축소·중량세 도입, 유럽 ESS展 등 산업 트렌드를 종합했다. 2분기 프리뷰에서 LG에너지솔루션과 삼성SDI 영업이익 컨센서스가 각각 2,075억 원, -734억 원으로 상향되며 K-배터리 반등 기대가 반영되었고, 2026년 매출 컨센서스는 현대차 194조·기아 123조·LG엔솔 30조·삼성SDI 15.5조 원 수준이다. 현대차·기아의 2026E P/E는 14.7배·7.1배로 글로벌 완성차 대비 매력적인 멀티플을 보이며, LG엔솔·삼성SDI는 P/B 4.5배·1.9배로 거래된다. 다만 리튬·니켈 가격이 MoM 두 자릿수 하락을 지속하는 가운데, EU의 중국산 PHEV 관세 확대 검토와 현대차의 보스턴다이내믹스 인수 등 정책·M&A 변수는 리스크다.

하나증권은 통신서비스 업종에 대해 12개월 투자의견 '비중확대'와 7월 투자매력도 '높음'을 유지했다. 2분기 프리뷰를 맞아 KT를 제외한 SKT·LGU+의 연결 영업이익이 전년·전분기 대비 증가할 전망이고, AI RAN 도입과 5G SA 전환에 따른 요금제 개편 기대감, LTE/5G 요금제 통합으로 가격 인하 우려가 종료된 점이 동력이라는 판단에서다. 12개월 Top Pick인 SKT(매수, 목표주가 14만원)는 DPS 정상화와 AI 국책 사업 수혜를, 7월에는 자사주 매입·소각 확대가 예상되는 LGU+(매수, 목표주가 2만원)도 월간 Top Pick으로 제시했다. KT(매수, 목표주가 7.6만원)는 가격 메리트에도 비용 문제와 배당 정체 우려로 매력도 3위에 그쳤다. 개인정보 유출 과징금 발표 리스크는 SKT 회계 반영 완료와 KT 과징금 예상치 하회 가능성으로 주가 파장이 제한적일 것으로 봤다.

2025년 공공기관 경영평가 결과가 발표되어 유틸리티 상장 공기업 전반의 등급이 전년과 유사한 수준을 유지했다. S등급은 없었고 A등급은 15개 기관으로 전년과 동일했으며, 한전KDN만 B→A로 한 단계 상승한 반면 한국동서발전은 A→C로 두 단계, 한국가스공사·한국서부발전·한국전력기술은 B→C로 하락했다. 성과급은 3년 평균 등급을 기준으로 산정되는데, 인건비 비중이 높은 한전KPS는 최근 3년 등급(A, B, B)이 기존(B, A, B)과 동일해 2026년 노무비 증가 리스크는 제한적일 것으로 분석됐다. 하나증권은 유틸리티 업종에 대해 Neutral을 유지하면서, 한전KPS에 대해서는 BUY 의견과 목표주가 68,000원(현재가 47,450원)을 유지했다.

건설업이 반도체 쏠림과 외국인 매도, 이스라엘-레바논 공습 등 중동 정세 불안으로 코스피 대비 21.3%p 부진한 주간 수익률을 기록했다. 다만 전국 아파트 매매·전세가가 각각 42주·53주 연속 상승하는 등 부동산 시장은 꾸준한 강세를 이어갔다. 하나증권은 6월 TOP PICK으로 반도체 익스포저가 있는 삼성물산과, 경북 경산 펜타힐즈더블유 1단지(1,712세대, 약 2천만원/3.3m²) 분양을 앞둔 아이에스동서를 제시했다. 아이에스동서는 초기 계약률 60%면 사업 진행에 무리가 없다는 판단 아래 중소형주 TOP PICK으로 추천했다. 반면 이란-미국 종전 MOU는 60일 협상이 남아있고 중동 변동성이 커 종전 확정 전에는 재건주를 적극 매수할 시점이 아니라며, 종전이 확실해진 뒤 삼성E&A·DL이앤씨를 강하게 매수할 전략을 제시했다.

한화투자증권 통키 Transition Weekly는 EUA Dec-26이 미·이란 합의 기대와 EU ETS 무상할당 벤치마크 승인, 폭염에 따른 전력 수요 기대에 힘입어 주초 77유로대에서 80유로를 재돌파하며 79~81유로 박스권을 형성했다고 리뷰했다. 금주 전망은 위험자산 선호와 7월 ETS 리뷰·EU-UK ETS 연계 기대가 상승 여력을 뒷받침하는 반면, EEX 경매 물량 확대와 ETS 완화·EPP 개혁 논의가 단기 상단을 누를 것으로 봤다. 국내 KAU25는 6월 중순 급락 후 1만9,600원까지 밀렸다가 2만 원선에서 반등, 2만 원 지지와 2만2천 원대 저항 사이 박스권 흐름이 이어질 것으로 예상했다. 주요 이슈로는 EU 회원국의 CBAM 적용 범위 가공품 확대 합의, 영국의 2억1,900만파운드 저탄소연료 기금 조성, 에퀴노르의 2030 재생에너지 용량 목표 철회, Frontier 탄소제거 연합의 9억1,500만달러 추가 투자와 앤트로픽 합류 등을 다뤘다.

FERC가 6월 18일 Order 206을 통해 ERCOT을 제외한 6개 RTO/ISO와 송전사업자에 고부하 수용가의 망접속 Tariff를 정당화하거나 개정할 것을 지시했다. 이는 수백 MW~GW급 데이터센터가 빠르게 망에 진입할 수 있는 표준 프로세스를 마련하고 비용 부담을 대형부하에 귀속시키려는 의도로, 빅테크 CAPEX가 영업현금흐름을 넘어 증가하는 흐름과 맞물려 전력망 투자 증분이 고부하 수용가 쪽으로 지속 확대될 전망을 뒷받침한다. 칩 단위 전력소모 증가로 주파수·부하변동 제어가 핵심 과제로 떠오르면서 와이드밴드갭 반도체 기반 DC 블록, SST, 채널 부하변동 추종형 ESS 등 Power Quality 솔루션 수요가 커질 것으로 분석됐다. 효성중공업의 SST 진출, LS ELECTRIC의 배전 솔루션, 산일전기의 BTM 시장 레퍼런스, Fluence 밸류체인에 포함된 서진시스템 등이 밸류에이션 프리미엄 정당화가 가능한 수혜주로 제시됐으며, 유진투자증권은 전력기기 업종 투자의견을 OVERWEIGHT로 유지했다.

로봇·방산·조선 섹터의 일일 주요 뉴스를 정리한 데일리 다이제스트이다. 로봇에서는 LG전자가 우즈벡에 진출한 로보티즈 법인에 지분투자를 추진하고 베어로보틱스가 휴머노이드 스타트업 키니시를 인수하는 등 글로벌 협력·M&A가 활발했다. 방산에서는 한화에어로스페이스가 국내 방산기업 최초로 S&P 신용등급 A-를 획득해 해외 수주와 외화 조달 여건 개선 기대감이 커졌고, 캐나다 잠수함사업(CPSP) 수주를 둘러싼 한화와 독일 TKMS의 경쟁은 7월 초 전격 발표가 유력시되면서 양측 신경전이 극심하다. 조선에서는 HD한국조선해양의 한국형 차기구축함 평가 이의신청과 금속노조의 한화오션 노사 분규가 진행됐다. 세 섹터 모두 거래일 기준 주가가 일제히 하락(조선 -5~-10%, 방산 일부 -8%)하며 약세가 두드러졌다.

정유·화학 주간 보고서. WTI(-12.5%), 프로필렌·부타디엔(-13.0%), 납사(-12.3%) 등 정유·화학·태양광 제품 가격이 일제히 하락했다. 하반기에도 업황 부진이 이어질 전망인데, 중국 화학 신규 생산능력(올레핀+아로마틱스)이 상반기 435만톤에서 3,400만톤 이상으로 대폭 늘어나 공급 충격이 불가피하다. 다만 7~8월 정기보수와 9~10월 성수기 재고 보충으로 가격이 일시 반등할 여지는 있으나, 이는 수요 개선이 아닌 계절성에 따른 제한적 상승에 그친다. 4분기에는 보수 설비 재가동과 신규 설비 가동, 호르무즈 해협 봉쇄 해제에 따른 중동산 물량 유입으로 공급 압력이 다시 커질 전망이다. 미·이란 협상으로 나프타 원가가 하락하면서 3분기 일부 제품 스프레드 반등은 가능하지만, 구조적 펀더멘털 개선이 아니므로 원료 가격 변동에 따른 트레이딩 차원의 접근이 필요하다.